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有AB两方案，其期初投资及现金流量如表7-1所示，若资金成本为6%。应该选择哪个方案以及选择的理由是( )。A．选择方案A，因为其内部回报率较B高，内部回报率为13.08%B．选择方案A，因为其净现值较B大，净现值为47276元C．选择方案B，因为其内部回报率较高，内部回报率为14.85%D．选择方案B，因为其净现值较A大，净现值为49383元

题目

有AB两方案，其期初投资及现金流量如表7-1所示，若资金成本为6%。应该选择哪个方案以及选择的理由是( )。

A．选择方案A，因为其内部回报率较B高，内部回报率为13.08%

B．选择方案A，因为其净现值较B大，净现值为47276元

C．选择方案B，因为其内部回报率较高，内部回报率为14.85%

D．选择方案B，因为其净现值较A大，净现值为49383元

相似考题

1.某企业在进行项目投资决策时，有甲、乙、丙三项投资方案可供选择，其初始投资额为：甲方案30000，乙方案10000，丙方案12000。各方案在其寿命周期内的净利润和现金净流量如下表所示，设贴现率为10%。按照现值指数法，应选择的方案为( )。A．甲方案B．乙方案C．丙方案D．都不选择

2.为了生产某产品，有A、B两种投资方案可供选择。投资总额为120000元。每年的现金流量如下表：A方案B方案年次现金流人量现金流出量现金流入量现金流出量01200001200001500003200024000032000330000320004200003200052000032000要求：设该企业资金成本率为10%，计算A、B方案的净现值，判明应选择哪个方案。

3.下列说法中不正确的是( )A．一般情况下,净现值>0时,表示该投资方案可行B．有几个投资方案提供评估时,选择NPV最高的投资C．一般情况下,IRR<替代回报率、要求回报率或资金成本率时,表示该投资方案可行D．有几个投资案供评估时,选择IRR最高的投资

4.在对原始投资相同的多个互斥方案选择时，应优先选择( )。A．净现值率最大的方案B．现值指数最大的方案C．项目周期最短的方案D．差额内部投资收益率最大的方案

参考答案和解析
参考答案：C
解析：A方案：CF0=-200000，CF1=0，CF2=50000，CF3=100000，CF4=150000；I=6%，NPV=47276，IRR=13.08%；B方案：CF0=-200000，CF1=30000，CF2=60000，CF3=90000，CF4=120000；I=6%，NPV=52319，IRR=14.85%；比较两个方案，B方案的净现值和报酬率均高于A方案，因此，应选择B方案。
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  • 第1题：

    某公司有两个投资项目，其现金流量见下表，该公司的资金成本为10%。

    要求：(1)分别计算两个方案的净现值；

    (2)若甲方案和乙方案为互斥选择项目，问应选择哪个方案?


    正确答案：(1)甲方案的净现值=2200×3.791 -6000=2340.2(元) 乙方案的净现值=2800×0.909+2500×0.826 +2200×0.751+1900×0.683+5600×0.621-10000 =1037.7(元) (2)根据以上计算结果应选择甲方案。
    (1)甲方案的净现值=2200×3.791 -6000=2340.2(元) 乙方案的净现值=2800×0.909+2500×0.826 +2200×0.751+1900×0.683+5600×0.621-10000 =1037.7(元) (2)根据以上计算结果，应选择甲方案。

  • 第2题：

    张强有一个投资项目，现金流量如表13-1所示，则其内部报酬率为______；若资金成本为6%，则净现值(NPV)为______元。( )

    A．6%；47276

    B．6%；52976

    C．13.08%；57754

    D．13.08%；47276


    参考答案：D
    解析：CF0=-200000，CF1=0，CF2=50000，CF3=100000，CF4=150000，CPTIRR=13.08%，I=6%，CPTNPV=47276。

  • 第3题：

    若面对互斥方案，下列说法正确的是( )。

    A.选择投资利润率大于0的方案
    B.选择回收年限短的方案
    C.选择净现值为正并且最大的方案
    D.选择内部报酬率为正并且最大的方案
    E.选择回收年限短于目标的回收期的方案

    答案：B,C
    解析：
    在互斥方案的决策中，超过目标投资回收期的方案中，回收年限越短的方案越好；超过目标投资利润率的所有方案中，投资利润率越高的方案越好；应选取净现值为正且最大的方案；应选取内部报酬率超过必要报酬率并且最高的方案。

  • 第4题：

    共用题干
    某地块有两个投资方案甲、乙，甲可建宾馆，乙可以建餐厅，两个方案5年的净现金流量如表所示,折现率为10%。

    如果甲乙两方案的寿命期不同，则最适合作为寿命期不同的互斥方案选择的方法是()。
    A:净现值法
    B:差额净现值法
    C:年值法
    D:净将来值法

    答案：C
    解析：
    本题考查静态回收期的计算。甲方案的静态投资回收期为P=3-1+900/400=2.5（年）；乙方案的静态投资回收期为P=4-1+200/400=3.5（年）。如行业的静态基准投资回收期为3年，则甲方案可行，乙方案不可行。
    本题考查房地产投资项目方案的类型。由于只能在建宾馆和建餐厅之间选择一个方案，因此这两个方案是互斥方案，选项BD正确。
    本题考查计算期不同的互斥方案的比选方法。这是一个寿命期相同的不同方案比选问题，可以采用选项ABCD的方法进行比选。
    本题考查年值法的运用。对于寿命期不同的互斥方案的选择，首选年值法。
    本题考查净现值的计算。NPV甲=-1000+400*3.7908=516.32（万元）；NPV乙=-1000+200/(1+10%)+300/(1+10%)2+300/(1+10%)3+400/（1+10%)4+600/(1+10%)5=300.9（万元），因此选项AB正确。

  • 第5题：

    共用题干
    某企业在进行项目投资决策时，有三项投资方案可供选择，各方案在其寿命周期内的净利润和现金净流量如表12-4所示。设贴现率为10%，回答下列问题：

    按照净现值法，应选择的方案为()。
    A:方案一
    B:方案二
    C:方案三
    D:方案一或方案二

    答案：A
    解析：
    方案一的净现值=11800/（1+10%）+13240/（1+10%）2-20000=1669.42（万元）；方案二的净现值=1200/（1+10%）+6000/（1+10%）2+6000/（1+10%）3-9000=1557.48（万元）；方案三的净现值=4600/（1+10%）+4600/（1+10%）2+4600/（1+10%）3-12000=-560.48（万元）；通过比较净现值可知：方案一＞方案二＞方案三，应选择净现值最大的方案一。





    方案一的投资回收期=1+（20000-11800）/13240=1.62（年）；方案二的投资回收期=2+（9000-1200-6000）/6000=2.30（年）；方案三的投资回收期=12000/4600=2.61（年）。通过比较投资回收期可知：应选择投资回收期最短的方案一。


    投资回收期法的缺点如下：①忽视了货币的时间价值，将不同年份的现金净流量直接相加；②没有考虑回收期以后的收益，不利于对投资项目进行整体评价。事实上，有战略意义的长期投资往往早期收益较低，而中后期收益较高。回收期法优先考虑急功近利的项目，可能导致放弃长期成功的方案。


    会计收益率=年平均净收益/初始投资*100%。方案一的会计收益率=[（1800+3240）/2]/20000=12.6%方案二的会计收益率=[(-1800+3000+3000）/3]/9000=15.6%；方案三的会计收益率=[(600+600+600)/3]/12000=5.0%；通过比较会计收益率可知：方案二会计收益率最高，为最优方案。

  • 第6题：

    已知A、B、C、D四个可供选择的方案，折现率为15％，各方案的净现金流量如表8—1所示，根据净现值法应选择()。
    表8—1各方案的净现金流量表

    A.A方案

    B.B方案

    C.C方案

    D.D方案

    答案：B
    解析：
    参考第四章第二节内容，应选B项。
    A方案净现值=一5000+1400(P朋，15％，10)=-5000+1400×[(1+15％)10-1]／[15％×(1+15％)10]=-5000+1400X5．0188=2026．32(万元)同理，B方案净现值=-10000+2500×5．0188=2547(万元)C方案净现值=-8000+2000X5．0188=2037．6(万元)
    D方案净现值=-6000+1700×5．0188=2531．96(万元)所以应选B方案。

  • 第7题：

    当评价单个投资方案或互相独立的投资方案时（）

    • A、净现值法和内部回报率法评价效果是一样的
    • B、净现值法比内部回报率法更好些
    • C、内部回报率法比净现值法更好些
    • D、一定条件下，净现值法比内部回报率法好些；在其它条件下，内部回报率法比净现值法好些

    正确答案:A

  • 第8题：

    某租赁项目方案A和方案B的资金流入现值总额均为205255元，资金流出现值总额方案A为201285元，方案B为202709元，因此（）。

    • A、方案Ａ净现值大于方案Ｂ
    • B、方案Ａ净现值小于方案Ｂ
    • C、选择方案Ａ较有利
    • D、选择方案Ｂ较有利

    正确答案:A,C

  • 第9题：

    假定两个投资方案的（），并且其净现值皆为正时，就应该选择（）。


    正确答案:原投资额相等；净现值最大的方案

  • 第10题：

    单选题
    某企业拟进行一项投资，有三个互斥方案可供选择，采用净现值法进行计算时，其选择标准是（　　）为最优方案。
    A

    净现值小的

    B

    净现值大的

    C

    净现值不小于零的

    D

    净现值不大于零的


    正确答案： B
    解析：
    根据各方案经济费用效益流量表或现金流量表计算结果，比较各方案的净现值，首先剔出净现值小于零的方案，然后对所有的方案，比较其净现值，以净现值大的方案为优。

  • 第11题：

    单选题
    最常用的三种投资方案评价方法是（）。
    A

    返本期法、成本法、内部回报率法

    B

    返本期法、净现值法、成本法

    C

    成本法、净现值法、内部回报率法

    D

    返本期法、净现值法、内部回报率法


    正确答案： C
    解析： 暂无解析

  • 第12题：

    单选题
    A

    选择方案1，因为其最低资金成本低于方案2

    B

    选择方案2，因为其最高资金成本筹资额低于方案1

    C

    选择方案1，因为其平均资金成本为11.3%，低于方案2的11.5%

    D

    选择方案2，因为其资金成本为9.5%。低于方案1的10.66%


    正确答案： C
    解析：

  • 第13题：

    某企业拟进行一项固定资产投资项目决策，资金成本为12%，有四个方案可供选择。其中甲方案的项目计算期为l0年，净现值为1 000万元，(A/P，12%，l0)=0.177；乙方案的净现值率为-15%；丙方案的项目计算期为11年，其年等额净回收额为150万元；丁方案的内部收益率为l0%。最优的投资方案是（ ）。

    A．甲方案

    B．乙方案

    C．丙方案

    D．丁方案


    正确答案：A
    乙方案净现值率为-15%，说明乙方案的净现值为负，因此乙方案经济上不可行。丁方案的内部收益率为10%小于设定折现率l2%，因而丁方案经济上不可行。甲、丙方案的计算期不同，因而只能求年等额净回收额才能比较方案的优劣，甲方案的年等额净回收额=1 000×(A/P，12%，10)=177(万元)。丙方案的年等额净回收额为150万元。甲方案的年等额净回收额大于丙方案的年等额净回收额。因此甲方案最优。

  • 第14题：

    有AB两方案，其期初投资及现金流量如下，若资金成本为6%，应该选择哪个方案以及选择的理由是( )。

    A．选择方案A，因为其内部回报率较B高，内部回报率为13.08%

    B．选择方案A，因为其净现值较B大，净现值为47276

    C．选择方案B，因为其内部回报率较高，内部回报率为14.85%

    D．选择方案B，因为其净现值较A大，净现值为49383


    参考答案：C
    解析：A方案：CF0=-200000，CF1=0，CF2=50000，CF3=100000，CF4=150000i=6%，NPV=47276，IRR=13.08%，A方案NPV47276元，IRR13.08%B方案：CF0=-200000，CF1=30000，CF2=60000，CF3=90000，CF4=120000i=6%，NPV=52319，IRR=14.85%，B方案NPV52319元，IRR14.85%B方案净现值和报酬率均高于A方案，应选择B方案。

  • 第15题：

    共用题干
    某地块有两个投资方案甲、乙，甲可建宾馆，乙可以建餐厅，两个方案5年的净现金流量如表所示,折现率为10%。

    对两方案进行评价可适用的方法有()。
    A:净现值法
    B:净现值率法
    C:差额投资内部收益率法
    D:差额净现值法

    答案：A,B,C,D
    解析：
    本题考查静态回收期的计算。甲方案的静态投资回收期为P=3-1+900/400=2.5（年）；乙方案的静态投资回收期为P=4-1+200/400=3.5（年）。如行业的静态基准投资回收期为3年，则甲方案可行，乙方案不可行。
    本题考查房地产投资项目方案的类型。由于只能在建宾馆和建餐厅之间选择一个方案，因此这两个方案是互斥方案，选项BD正确。
    本题考查计算期不同的互斥方案的比选方法。这是一个寿命期相同的不同方案比选问题，可以采用选项ABCD的方法进行比选。
    本题考查年值法的运用。对于寿命期不同的互斥方案的选择，首选年值法。
    本题考查净现值的计算。NPV甲=-1000+400*3.7908=516.32（万元）；NPV乙=-1000+200/(1+10%)+300/(1+10%)2+300/(1+10%)3+400/（1+10%)4+600/(1+10%)5=300.9（万元），因此选项AB正确。

  • 第16题：

    关于投资决策方法，下列说法正确的有（ ）。

    A.投资回收期一般不能超过固定资产使用期限的一半，多个投资方案中以投资回收期最短者为优
    B.投资回报率越高，则方案越好
    C.净现值为正的方案是可取的，在多个方案中应该选择净现值最小的方案
    D.现值指数大于1的方案是可取的
    E.内含报酬率是使投资方案净现值为0时的贴现率

    答案：A,B,D,E
    解析：
    净现值为正的方案是可取的，在多个方案中应该选择净现值最大的方案，所以选项C不正确。

  • 第17题：

    现有甲、乙两个独立投资方案，甲方案的原始投资额现值为2000万元，净现值500万元，内含收益率为20%。乙方案的原始投资额现值为3000万元，净现值为600万元，内含收益率为18%。则下列说法正确的是（ ）。

    A.因为甲方案原始投资额较小，所以应该优先选择甲方案
    B.因为乙方案净现值较大，所以应该优先选择乙方案
    C.因为甲方案内含收益率较大，所以应该优先选择甲方案
    D.无法判断哪种方案较好

    答案：C
    解析：
    独立投资方案一般采用内含收益率法进行比较决策。

  • 第18题：

    有三个独立方案A、B、C，投资额及年净收益见下表，其基准收益率为12%，各方案的净现值也列于表中。如果资金有限制，要求不超过300万元投资，用互斥方案组合法选择方案。
    各方案的投资额、年净收益和净现值（万元）




    答案：
    解析：
    首先建立所有互斥的方案组合，共有8个，各组合的投资总额、年净收益及净现值见下表。
    组合方案的投资总额、年净收益和净现值（万元）



    @##

  • 第19题：

    某租赁项目方案A和A方案的资金流入现值总额均为205255元，资金流出现值总额方案A为201285元，方案B为202709元，因此（）。

    • A、方案A净现值大于方案B
    • B、方案A净现值小于方案B
    • C、选择方案A较有利
    • D、选择方案B较有利

    正确答案:A,C

  • 第20题：

    最常用的三种投资方案评价方法是（）。

    • A、返本期法、成本法、内部回报率法
    • B、返本期法、净现值法、成本法
    • C、成本法、净现值法、内部回报率法
    • D、返本期法、净现值法、内部回报率法

    正确答案:D

  • 第21题：

    已知某项目有投资额相等的甲、乙两个建设方案，其投资回收期、内部收益率、净现值分别是22个月、15%、300万元和24个月、14%、350万元，投资者应选择（）。

    • A、方案甲，因为他的内部收益率较高
    • B、方案乙，因为他的净现值较高
    • C、方案甲，因为他的投资回收期较短
    • D、方案乙，因为他的净现值为正

    正确答案:B

  • 第22题：

    单选题
    已知某项目有投资额相等的甲、乙两个建设方案，其投资回收期、内部收益率、净现值分别是22个月、15%、300万元和24个月、14%、350万元，投资者应选择（）。
    A

    方案甲，因为他的内部收益率较高

    B

    方案乙，因为他的净现值较高

    C

    方案甲，因为他的投资回收期较短

    D

    方案乙，因为他的净现值为正


    正确答案： B
    解析： 本题考核的是财务盈利能力的评价指标。其中财务净现值的优点：
    (1)财务净现值是一个绝对值指标，符合项目或企业追求的价值(利润)最大化的经营目标。
    (2)正因为它是一个绝对值指标，因而在任何情况下用于建设项目的盈利能力评价或方案比选时，都不会得出错误的结论。
    (3)仍然由于它是一个绝对值指标，因而具有累加性，即把不同建设项目的净现值相加时，可以得到它们创造的全部现金价值，这有助于资金受到限制情况下建设项目方案的比选。(4)财务净现值的含义较容易理解，计算也不复杂。财务内部收益率缺点方面：
    (1)作为一个相对值指标，财务内部收益率不符合项目或企业追求的价值(利润)最大化的经营目标。
    (2)也因为它是一个绝对值指标，因而不适合用于建设投资方案间的比较评价。
    (3)当现金流量不规则时，建设项目可能会有一个以上的财务内部收益率，此时财务内部收益率指标失效。
    (4)内部收益率的含义不易理解，计算过程相对较为复杂。投资回收期只能用作反映建设项目投资盈利能力的辅助指标。

  • 第23题：

    不定项题
    若不考虑融资风险，关于两个融资方案综合资金成本率计算的说法，正确的为（）
    A

    甲方案的综合资金成本率较高

    B

    乙方案的综合资金成本率较高

    C

    若企业的投资回报率为12%，则应选择甲方案

    D

    若企业的投资回报率为10%，则应选择甲方案


    正确答案： C
    解析：

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