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如何评判金融市场是否是“有效率的市场”？
题目
如何评判金融市场是否是“有效率的市场”？
相似考题
参考答案和解析
正确答案:
理论界对金融市场效率主要有两个层面的判别标准：
一是市场的信息效率，即证券的市场价格能充分反映有关证券价值的全部可得信息。根据证券价格对信息的反映程度不同，将有效市场分为三类：
1）强式有效；
2）半强式有效；
3）弱式有效。
二是市场的配置效率，即金融市场能将资金由储蓄者向最具生产效率的投资项目转移，实现资源的优化配置。
信息效率是配置效率的必要条件，配置效率是金融市场基本功能得以实现的根本保障。前者是狭义层面的市场效率，后者是广义层面的市场效率。
一是市场的信息效率，即证券的市场价格能充分反映有关证券价值的全部可得信息。根据证券价格对信息的反映程度不同，将有效市场分为三类：
1）强式有效；
2）半强式有效；
3）弱式有效。
二是市场的配置效率，即金融市场能将资金由储蓄者向最具生产效率的投资项目转移，实现资源的优化配置。
信息效率是配置效率的必要条件，配置效率是金融市场基本功能得以实现的根本保障。前者是狭义层面的市场效率，后者是广义层面的市场效率。
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第1题：
以两种商品、两种要素、两个消费者的市场为例，说明一个有效率的市场体现在哪几个方面？价格信号如何使完全竞争市场是有效率的？答案：解析：卜个市场是有效率的，是指它能使消费者和生产者的剩余达到最大。假定市场上有两个消费者A、B，两种生产要素L、K，其价格分别为w、r，两种商品X、Y，其价格分别为Px，PY。一个有效率的市场体现在以下三个方面： (1)交换的效率。所有的交换都必须位于交换契约曲线上，使每个消费者对于两种商品的边际替代率都相等，即：MRSyA=MRSBxyB。价格信号会使得完全市场实现这一有效率的结果，是因为对消费者来说，预算线与可得到的最高无差异曲线的相切确保了边际替代率相等，即：
(2)生产中要素使用的效率。所有投入组合都必须位于生产契约曲线上，使每个生产者对于两种生产要素的边际技术替代率在两种商品的生产中都相等，即：MRTSlkx=MRSylk。价格信号会使得竞争性市场实现这一有效率的结果，是因为每个生产者通过选择劳动和资本投入来使利润最大化，使得投入要素的价格比等于边际技术替代率，即：
(3)产品市场的效率。产品的组合必须这样来选择：它使产品之间的边际转换率等于消费者的边际替代率，即：MRTXY =MRSXY（对所有的消费者）。 价格信号会使得完全竞争市场实现这一有效率的结果，是因为利润最大化的生产者会把产出提高到边际成本与价格相等的那一点，即：Px =MCx，Py=MCy。 其结果是：
但是，消费者要使他们在竞争性市场中的满足最大化，只有： PX /PY =MRSXY（对所有的消费者） 因此，有： MRTXY=MRSXY 效率条件得到满足。因而，市场效率要求商品生产的组合和成本与人们意愿支付的相符合。 综上所述，由于价格信号在完全竞争市场中发挥着重要作用，使得完全竞争市场在商品交换、要素使用和产品市场根据价格不断调整最终实现有效率的条件，从而使得完全竞争市场达到帕累托最优状态，即是有效率的。 -
第2题：
下列关于金融市场分类的表述，错误的是（）。A.金融市场按成交后是否立即交割分为发行市场和流通市场
B.金融市场按金融工具的期限分为货币市场和资本市场
C.金融市场按交易活动是否在固定的场所进行分为场内交易市场和场外交易市场
D.金融市场按具体的交易工具类型分为债券市场、票据市场、外汇市场、股票市场、黄金市场和保险市场答案：A解析：金融市场按成交后是否立即交割分为现货市场和期货市场。 -
第3题：
如何理解国内外金融市场发展的趋势？
正确答案: 国内外金融市场发展的趋势主要有：
（1）金融资产证券化
资产证券化，是指把流动性较差的资产，如金融机构的一些长期固定利率放款或企业的应收账款等，通过商业银行或投资银行予以集中并重新组合，以这些资产作抵押来发行证券，实现相关债权的流动化。
（2）金融市场国际化
金融的国际化或全球化意味着资金可以在国际间自由流动，金融交易的币种和范围超越国界。它具体包括以下内容：其具体内容包括：
第一，市场交易的国际化。
第二，政府和大企业进入国际资本的市场融资。
第三，外汇市场交易更加活跃，外汇市场上的新工具层出不穷。
第四，市场参与者的国际化。
（3）金融活动自由化
金融活动自由化的表现是：
第一，减少或取消国与国之间对金融机构活动范围的限制。
第二，对外汇管制的放松或解除。
第三，放宽对金融机构业务活动范围的限制，允许金融机构之间的业务适当交叉。
第四，放宽或取消对银行的利率管制。除了放宽或解除上述管制措施外，西方各国对金融创新活动的鼓励，对新金融工具交易的支持与放任，实际上也是金融自由化的重要表现。 -
第4题：
如何理解金融市场的功能？
正确答案:金融市场在市场体系中具有特殊的地位，加上该市场明显不同于其他市场的运作规律和特点，使得这个市场具有多方面功能，其中最基本的功能是满足社会再生产过程中的投融资需求，促进资本的集中与转换。具体来看，主要有以下五个方面的功能：有效地动员筹集资金；合理配置和引导资金；灵活调度和转化资金；实现风险分散，降低交易成本；实施宏观调控。 -
第5题：
如何理解货币市场在金融市场中的积极作用？
正确答案: 货币市场上完全是债权交易，衍生金融工具的交易也都属货币市场范畴。货币市场是金融市场的一部分，对资本市场健康稳定发展也有积极支持和促进作用。
1、货币市场形成的利率往往能够代表一国市场利率的总水平，带有指标性质。
2、短期投融资也是市场参与者资产负债管理的的一项重要内容，发达的货币市场使社会资金的利用率更高。
3、货币市场是成为资本市场的积极支撑。
4、货币市场是进行货币政策操作的主要领域，可以为实现中央银行货币政策服务。 -
第6题：
如何对金融市场进行分类？
正确答案: 根据不同的分类标准，金融市场可分为：
（1）按融资期限，金融市场可分为短期市场与长期市场。短期市场亦被称作为“货币市场”，通常是指期限在一年以内的短期融资场所，其作用主要是调节临时性、季节性、周转性资金的供求，它主要由短期借贷市场、拆借市场、票据市场、国库券市场、可转让大额定期存单市场、回购市场等构成。长期市场亦被称作为“资本的市场”，一般是指期限在一年以上的长期融资市场，其作用主要是调节长期性、营运性资金供求，它主要由银行中长期存贷款市场、长期债券市场和股票市场所构成。
（2）按融资方式，金融市场可分为直接金融市场与间接金融市场。前者是指不需要借助金融中介而进行的融资市场。后者是指需要借助金融中介来进行融资的市场。
（3）按交易层次，金融市场可分为一级市场与二级市场、初级市场与次级市场、发行市场与流通市场。一级市场、初级市场与发行市场是指通过发行新的融资工具以融资的市场。二级市场、次级市场与流通市场是指通过买卖现有的或已经发行的融资工具以实现流动性的交易市场。
（4）按交易对象，金融市场可分为资金市场、外汇市场、黄金市场、证券市场和保险市场。资金市场是指以本国货币表示的资金作为买卖对象的市场，存贷款市场是这类市场的典型代表；外汇市场是指以外国货币、外国有价证券、外国支付凭证等作为交易对象的市场；黄金市场是指以黄金作为交易对象的市场；证券市场是指以股票、债券等有价证券作为交易对象的市场；保险市场是指进行各种保险和再保险业务的市场。
（5）按交易方式，金融市场可分为现货市场与期货市场。前者是指当期就发生款货易手的市场，其重要特点是一手交钱一手交货；后者是指交易成立时不发生款货易手，而是在交易成立后约定日期实行交割的市场，它把成交与交割分离开来，这就给投机者提供了方便。
（6）按交易场所，金融市场可分为有形市场与无形市场。前者也被称为“场内市场”，是指有固定场所的市场，它是有组织、制度化了的市场。后者也被称为“场外市场”，是指没有固定交易场所的市场，其交易大量是通过经纪人或交易商的电传、电报、电话等洽谈成交的。
（7）按功能，金融市场可分为综合市场和单一市场。前者是指功能比较齐全完备的市场，既有货币市场，也有资本的市场、外汇市场和黄金市场；既有现货市场，也有期货市场；既是国内市场，又是国际市场。这样的市场一般只有在少数发达国家才能见到。后者是指仅有某些交易功能和交易对象的市场，其多存在于欠发达的国家和地区。
（8）按区域，金融市场可分为国内市场和国外市场。在金融市场发育的早期，或者对于大多数欠发达国家来说，其金融市场多表现为国内市场，其交易以本国货币为主，参与者以本国居民为主。随着国际交往的扩大，一些国家为了筹资和投资的需要，常常参与国外金融市场的交易；另外，一些国家的货币大量流向国外，在当地进行融资活动，形成了国外货币的金融市场，如欧洲货币市场、亚洲美元市场等离岸金融市场。 -
第7题：
宽松货币政策对金融市场影响如何？
正确答案: 在利率期货市场上，利率水平下降，
将使得固定收益债券的价值上升，对利率期货是利好消息。在外汇市期货场上，利率下降可能引起资本溢出，着将引起本币贬值，外币升值；另一方面，利率下降将引起国内投资和消费需求上升，这将抑制出口，刺激出口，从而进一步加大本币贬值压力，使得外币升值。
在股指期货市场上，一方面，利率水平的下降将降低企业的成本，从而扩大企业的盈利空间，对股指是利好消息；另一方面，宽松货币政策会拉动总需求，使得短期内的经济增长加快，宏观经济的快速增长状态也会推动股指上涨。从长期来看，利率、股指和外汇期货市场的走势通常受到实际经济运行状态制约，宽松货币政策会改变名义利率和通货膨胀率水平，实际利率和实际GDP不受其影响。 -
第8题：
如何理解国际金融市场的含义？
正确答案: （1）以国内市场为参照，按市场参与主体间居民与非居民关系的不同而定义。
（2）以金融交易客体中标价货币为参照而形成的非居民与非居民的交易关系。
（3）有形与无形市场的理解。 -
第9题：
下列关于金融市场分类的表述，错误的是（）。
- A、金融市场按成交后是否立即交割分为发行市场和流通市场
- B、金融市场按金融工具的期限分为货币市场和资本市场
- C、金融市场按交易活动是否在固定的场所进行分为场内交易市场和场外交易市场
- D、金融市场按具体的交易工具类型分为债券市场、票据市场、外汇市场、股票市场、黄金市场和保险市场
正确答案:A -
第10题：
问答题什么是金融市场，其具体内涵如何？正确答案： 要给金融市场下一个简明的定义就是"以市场方式买卖金融工具的场所"。对此可从四个方面理解。
其一，是有形市场和无形市场的总和。
其二，是资金盈余者与资金短缺者之间的资金融通的过程。
其三，金融工具交易或买卖过程中所产生的运行机制，核心是价格机制。
其四，是一个由许多具体市场组成的庞大的体系。解析： 暂无解析 -
第11题：
问答题如何观察和评判金融是否稳定？正确答案：解析： -
第12题：
问答题如何评判金融市场是否是“有效率的市场”？正确答案： 理论界对金融市场效率主要有两个层面的判别标准：
一是市场的信息效率，即证券的市场价格能充分反映有关证券价值的全部可得信息。根据证券价格对信息的反映程度不同，将有效市场分为三类：
1）强式有效；
2）半强式有效；
3）弱式有效。
二是市场的配置效率，即金融市场能将资金由储蓄者向最具生产效率的投资项目转移，实现资源的优化配置。
信息效率是配置效率的必要条件，配置效率是金融市场基本功能得以实现的根本保障。前者是狭义层面的市场效率，后者是广义层面的市场效率。解析： 暂无解析 -
第13题：
下列关于金融市场分类的表述，错误的是（）。A.金融市场按成交后是否立即交割分为发行市场和流通市场
B.金融市场按金融工具的期限分为货币市场和资本市场
C.金融市场按市场功能分为一级市场和二级市场
D.金融市场按交易标的物分为货币市场、资本市场、外汇市场和黄金市场。答案：A解析：金融市场按成交后是否立即交割分为现货市场和期货市场。 -
第14题：
金融市场的均衡价格是如何形成的？
正确答案: 金融交易对象的内在价值和价格的确定与商品实物内在价值和价格的确定是有所区别的，金融市场的价格表现为利率、收益率或一定数量的货币量，根据我们前面对利率本质的分析，我们应该知道，金融市场的价格基础在于经济部门的平均利润率水平，但其具体确定则还要受许多其他因素的影响，市场竞争会推动所影响因素作用于市场价格，最终形成代表金融资产内在价值的市场均衡价格。 -
第15题：
检测我国市场体系是否发达的主要标志是（）。
- A、生产要素市场
- B、劳动力市场
- C、金融市场
- D、商品市场
正确答案:A -
第16题：
什么是金融市场，其具体内涵如何？
正确答案: 要给金融市场下一个简明的定义就是"以市场方式买卖金融工具的场所"。对此可从四个方面理解。
其一，是有形市场和无形市场的总和。
其二，是资金盈余者与资金短缺者之间的资金融通的过程。
其三，金融工具交易或买卖过程中所产生的运行机制，核心是价格机制。
其四，是一个由许多具体市场组成的庞大的体系。 -
第17题：
如何理解金融市场是储蓄向投资转化的关键环节。
正确答案:金融市场是储蓄者和投资者之间的传递机制。它通过各种金融技术、金融工具和金融机构，把成千上万的储蓄组织起来，并把这些储蓄输送到投资者手中。高度发达、影响广泛和运行灵活的金融市场在将储蓄资金转移到投资领域的过程中起着至关重要的作用。一个有效的金融市场使得工商业能够对未来进行投资，通过资金的融通及时把握、利用每一个可能的获利机会，于是，投资规模的外在边界被极大扩展了，从而实体经济的发展也获得了一个极为广阔的空间。另一方面，从储蓄者的角度来看，从金融资产获得的收益意味着明天更高的消费，一个有效的金融市场鼓励节俭，它允许个人通过延迟的当期消费以获取未来的更多的财富。 -
第18题：
金融市场的广度是主要是指市场上是否存在足够大的经常交易量。
正确答案:错误 -
第19题：
直接金融市场和间接金融市场的区别在于（）。
- A、是否存在中介机构
- B、中介机构在交易中的作用
- C、是否存在固定的交易场所
- D、是否存在完善的交易程序
正确答案:B -
第20题：
如何理解国际金融市场及其特点？
正确答案: 国际金融市场是国际货币经营业的总和，它由经营国际货币业务的金融机构所组成。国际金融市场经营的内容，主要是国际性的资金借贷、结算，以及证券外汇和黄金的交易等。
国际金融市场具有以下特点：
①它不受任何一国法规的管制。
②市场的范围广，包括西方国家所有的国际离岸金融业务中心，非居民投资者和借款人可以任意选择投资和借款地点。
③市场上的借贷活动，主要是在外国贷款人或投资人与外国借款人之间进行的。
④市场上借贷的货币，以西方发达国家的货币为主。 -
第21题：
问答题如何理解金融市场的功能？正确答案： 金融市场在市场体系中具有特殊的地位，加上该市场明显不同于其他市场的运作规律和特点，使得这个市场具有多方面功能，其中最基本的功能是满足社会再生产过程中的投融资需求，促进资本的集中与转换。具体来看，主要有以下五个方面的功能：有效地动员筹集资金；合理配置和引导资金；灵活调度和转化资金；实现风险分散，降低交易成本；实施宏观调控。解析： 暂无解析 -
第22题：
多选题()是金融市场最基本的要素，是金融市场形成的基础。A金融市场范围
B金融市场客体
C金融市场价格
D金融市场中介
E金融市场主体
正确答案： E,C解析： 本题考查金融市场四要素之间的关系。金融市场主体和金融市场客体是构成金融市场最基本的要素，是金融市场形成的基础。 -
第23题：
问答题金融市场的均衡价格是如何形成的？正确答案： 金融交易对象的内在价值和价格的确定与商品实物内在价值和价格的确定是有所区别的，金融市场的价格表现为利率、收益率或一定数量的货币量，根据我们前面对利率本质的分析，我们应该知道，金融市场的价格基础在于经济部门的平均利润率水平，但其具体确定则还要受许多其他因素的影响，市场竞争会推动所影响因素作用于市场价格，最终形成代表金融资产内在价值的市场均衡价格。解析： 暂无解析