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简述投资银行在资产证券化中的作用和面临的风险。
题目
简述投资银行在资产证券化中的作用和面临的风险。
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第1题：
资产证券化的发起人是指负责证券设计和发行承销的投资银行。()答案：错解析：资产证券化的发起人也被称为“原始权益人”，是证券化基础资产的原始所有者，通常是金融机构或大型工商企业。而承销人是指负责证券设计和发行承销的投资银行，如果证券化交易涉及金额较大，可能会组成承销团。 -
第2题：
在资产证券化过程中，投资银行进行的金融创新包括( )。A.组建特别目的机构
B.设置特别包装程序
C.分散规避风险
D.信用构造及提升
E.现金流量再包装答案：A,C,D,E解析：在资产证券化过程中，投资银行进行了四种金融创新：组建特别目的机构、分散规避风险、信用构造及提升和现金流量再包装。 -
第3题：
试述资产证券化的基本过程，以及各参与方在资产证券化过程中的作用。
正确答案: 承做贷款的金融机构（或资产持有人）将取得的债权出售给特殊目的机构，同时通过信用增强机控管信用风险，并经由信用评级机构验证评级后，由承销机构出售给投资人。
各参与方作用如下：
1、借款人：借款人向承贷机构举债，形成债权，并以合约按时交纳本金和利息。借款人是证券化债权的现金流量来源。
2、承贷机构（发起机构）：金融机构在承做贷款后，可以将贷款出售给其他机构或自行组合贷款，发起证券化，成为证券化出售机构或发起机构。
3、特殊目的机构：是一个以资产证券化为唯一目的的独立信托实体，其收入主要来自于其发行的资产支撑证券（又称抵押证券）。
4、信用增强：大部分的证券化产品没有政府保证，因此必须自行设法进行信用增强工作。适当的信用增强可以在低廉的成本下提高证券化产品的品质并且降低融资成本。
5、信用评级机构：评级机构的工作是审核资产组合所能承受的最大的风险强度，并公平的进行评级，遗留大众投资者做出投资决策。
6、证券承销机构：证券发行后，必须交给承销机构通过已公开上市交易或私募方式销售出去。承销机构依据其经验与专业知识分析市场状况，并提供定价等咨询服务。 -
第4题：
简述投资银行业所面临的主要风险及其防范措施；投资银行主要业务面临的风险及其防范。
正确答案: 投资银行面临的各种风险可分为：
1）市场风险：
负责撰写和报送风险报告，制定和实施全公司的市场风险管理大纲；定期对各业务单位进行风险评估；计量和确认各种市场风险暴露；
负责制定风险确认、评估的标准和方法并报全球风险经理审批。确认和计量风险的方法有：VaR分析法、压力分析法、场景分析法；制定风险限额
2）信用风险：
对最主要的潜在信用暴露建立内部指引，由信用风险管理部总经理进行监督； 实行初始信用审批制实行信用限额制：对各种交易监控
3）营运风险包括：操作风险、技术风险、法律风险、财务控制风险等
支持公司业务向多实体化、多货币化、多时区化发展；
改善复杂的跨实体交易的控制，促进技术、操作的标准化，
提高资源的替代性利用；
消除多余的地区请求原则；
降低技术、操作成本，使公司总体营运风险控制在最合适的范围内。
（1）承销业务的风险与防范
承销业务风险指不能在规定时间内按事前约定的条件完成承销发行任务而造成损失的可能性。包括发行方式风险、竞争风险（项目竞争失败或承销证券得不到市场认可）、违法违规操作风险等。
承销业务的三种发行方式的风险分析：
代销：风险最小
余额包销和全额包销：在市场状况不佳时，具有较大的承销风险 规避承销风险的方法：
运用金融衍生工具规避风险，如金融期货或金融期权等；绿鞋期权。
（2）自营（做市商）业务的风险与防范
证券自营风险是指投资银行在进行证券投资活动中面临的风险，包括投资产品本身内含风险、证券市场价格异常波动的风险、投资决策不当风险等。非系统性风险：通过多种证券形成的投资组合使各个证券的非系统风险相互抵消。 系统性风险：运用证券的贝塔系数确定应进行风险抵冲的头寸金额，再通过股指期货或期权予以对冲。
（3）证券经纪业务的风险管理
证券经纪风险是指投资银行在接受客户委托，代理交易股票、债券、衍生工具时所面临的风险。
证券经纪业务风险包括：规模不经济风险；信用风险（如融资融券）；由于人为或信息系统错误带来的操作风险。
防范经纪业务风险的财务要求：保证足够流动性；建立违约损失准备；自营业务与经纪业务严格区分，投资者证券帐户与自有证券分开保管，投资者资金帐户的资金专项存入央行指定的银行。 -
第5题：
简述资产证券化的含义与作用。
正确答案: 金融证券化一般是指把银行贷款和其他资产转化成可在金融可在金融市场上出售和流通的有价证券，即资产证券化。
资产证券化的作用有：
1.资产证券化使银行等金融机构加速了资金周转，增加了收益。
2.资产证券化特别是银行资产的证券化，使前面我们定义的直接融资方式和间接融资方式变的界限模糊，实质上是证券的持有人（即在权人），与抵押资产有了直接关系。
3.银行资产证券化还将银行借贷市场与证券市场、抵押市场、资产管理市场等有机的链接起来，对金融市场各个局部和整体的深化发展起到了积极促进作用。 -
第6题：
在推进证券化业务，试点不良资产证券化，要切实做好（）的分散和信息披露工作。
- A、违约风险
- B、信用风险
- C、交易风险
- D、信贷风险
正确答案:A,B -
第7题：
金融机构在开展信贷资产证券化业务之前，应当充分识别和评估可能面临的（）流动性风险、操作风险和声誉风险等各类风险。（《金融机构信贷资产证券化监督管理办法》第16条）
- A、信用风险
- B、利率风险
- C、国家风险
- D、法律风险
正确答案:A,B,D -
第8题：
信贷资产证券化业务中，发起机构面临的风险包括（）
- A、法律风险
- B、混合风险
- C、证券化会计处理风险
- D、交易参与机构和中介机构资质风险
- E、证券化风险暴露相关资本充足率计量风险
正确答案:A,C,D,E -
第9题：
多选题金融机构在开展信贷资产证券化业务之前，应当充分识别和评估可能面临的（）流动性风险、操作风险和声誉风险等各类风险。（《金融机构信贷资产证券化监督管理办法》第16条）A信用风险
B利率风险
C国家风险
D法律风险
正确答案： A,C解析： 暂无解析 -
第10题：
问答题简述资产证券化的含义与作用。正确答案： 金融证券化一般是指把银行贷款和其他资产转化成可在金融可在金融市场上出售和流通的有价证券，即资产证券化。
资产证券化的作用有：
1.资产证券化使银行等金融机构加速了资金周转，增加了收益。
2.资产证券化特别是银行资产的证券化，使前面我们定义的直接融资方式和间接融资方式变的界限模糊，实质上是证券的持有人（即在权人），与抵押资产有了直接关系。
3.银行资产证券化还将银行借贷市场与证券市场、抵押市场、资产管理市场等有机的链接起来，对金融市场各个局部和整体的深化发展起到了积极促进作用。解析： 暂无解析 -
第11题：
单选题在信贷资产证券化业务中，受托机构面临的风险有（）A操作风险和市场风险
B信用风险和市场风险
C操作风险和法律风险
D利率风险和法律风险
正确答案： C解析： 暂无解析 -
第12题：
问答题试述资产证券化的基本过程，以及各参与方在资产证券化过程中的作用。正确答案： 承做贷款的金融机构（或资产持有人）将取得的债权出售给特殊目的机构，同时通过信用增强机控管信用风险，并经由信用评级机构验证评级后，由承销机构出售给投资人。
各参与方作用如下：
1、借款人：借款人向承贷机构举债，形成债权，并以合约按时交纳本金和利息。借款人是证券化债权的现金流量来源。
2、承贷机构（发起机构）：金融机构在承做贷款后，可以将贷款出售给其他机构或自行组合贷款，发起证券化，成为证券化出售机构或发起机构。
3、特殊目的机构：是一个以资产证券化为唯一目的的独立信托实体，其收入主要来自于其发行的资产支撑证券（又称抵押证券）。
4、信用增强：大部分的证券化产品没有政府保证，因此必须自行设法进行信用增强工作。适当的信用增强可以在低廉的成本下提高证券化产品的品质并且降低融资成本。
5、信用评级机构：评级机构的工作是审核资产组合所能承受的最大的风险强度，并公平的进行评级，遗留大众投资者做出投资决策。
6、证券承销机构：证券发行后，必须交给承销机构通过已公开上市交易或私募方式销售出去。承销机构依据其经验与专业知识分析市场状况，并提供定价等咨询服务。解析： 暂无解析 -
第13题：
下列关于资产证券化兴起的经济动因的说法不正确的有（ ）。
①资产证券化最基本的功能是融资
②资产证券化可以解决资产和负债的不匹配
③资产证券化交易中的证券一般都是单一品种
④资产证券化产品的风险权重比基础资产本身的风险权重高A.①②③④
B.①②④
C.①③④
D.②③④答案：C解析：注意审题，题干问的不正确的是，选项①③④说法不正确，故选择C 资产证券化最基本的功能是提高资产的流动性；资产证券化交易中的证券一般不是单一品种，而是通过对现金流的分割和组合，可以设计出具有不同档级的证券；一般而言，资产证券化产品的风险权重比基础资产本身的风险权重低得多。 -
第14题：
简述投资银行证券自营业务面临的风险；自营业务成为各国监管机构监管重点的原因。
正确答案: 证券自营风险是指投资银行在进行证券投资活动中面临的风险，包括投资产品本身内含风险、证券市场价格异常波动的风险、投资决策不当风险等。 自营业务特点：
在营业成本、投资能力和市场信息方面占有绝对优势，且集中在少数具有投机性的热闹股票上，容易引起价格的升跌；
在某种程度上可以缓和证券市场价格波动，稳定市场，保持流动性和持续性。 由于自营业务投机动机和行为明显，成为重点监管对象。 -
第15题：
简述VaR风险管理技术的原理与作用。它在投资银行风险管理中的应用及其优缺点。
正确答案: VaR风险管理技术是对市场风险的总括性评估，它考虑了金融资产对某种风险来源的敞口和市场逆向变化的可能性。
VaR要计算的实际上是正常情况下投资组合的预期价值与在一定置信水平下的最低价值之差。
例如，某投资组合的VaR为（＄100000，95%），表明这一投资组合有95%的可能性损失金额不超过＄100000；换句话说就是只有5%的可能性损失超过＄100000。
VaR值＝预期价值－最低价值
优点：
概括性强：投资者更关心最终的风险值
直观、方便：投资者清楚知道自己可以承受的损失有多大
便于管理：通过调整不同的置信水平和时间间隔的长度，管理者或投资者可以对不同置信水平和时间间隔下的VaR值进行转换和比较，从而找到一个最佳状态下的VaR值。
缺点：
主要适用于正常条件下对市场风险的衡量，对反常事件的处理不敏感；
对数据要求严格，因而缺乏流动性的资产需要分解后才能分析；
模型风险：依赖于模型； 对历史数据有很强的依赖性；
只考虑了现代金融风险管理框架三个因素中的一个（风险的价格、投资者对风险的心理偏好、概率）；
预测精度不够：如何对变化的环境和变化的因素进行风险调整
VaR模型的应用：
1）金融监管当局利用VaR技术对银行和证券公司的市场风险进行监控；
2）VaR是证券公司进行投资决策和风险管理的有效技术工具；
3）VaR是机构投资者进行投资决策的有力分析工具；
4）非金融机构也加以采用。
-
第16题：
在信贷资产证券化业务中，受托机构面临的风险有（）
- A、操作风险和市场风险
- B、信用风险和市场风险
- C、操作风险和法律风险
- D、利率风险和法律风险
正确答案:C -
第17题：
商业银行进行贷款销售及资产证券化时，包括面临的风险（）。
- A、利率风险
- B、流动性风险
- C、信用风险
- D、汇率风险
正确答案:A,B,C -
第18题：
在资产证券化过程中，起实现证券化资产与原始权益人之间的破产隔离作用的环节是（）。
- A、组建SPV
- B、选择合适的证券化资产
- C、真实出售
- D、信用增级
正确答案:C -
第19题：
（）即部分证券化资产的标的资产中本身就已含有证券化资产。
- A、再证券化风险
- B、国别风险
- C、流动性风险
- D、重新定价风险
正确答案:A -
第20题：
问答题简述投资银行在资产证券化中的作用和面临的风险。正确答案： 投资银行在资产证券化中的作用主要表现在：
优化资产：分析、评价、选择出合适的资产进行优化组合
创立证券化载体（SPV）：SPV收购资产，再以该资产的未来现金流收入为担保发行证券重新包装现金流：将现金流包装成具有不同期限、不同提前偿付风险特征的档次 承销证券：SPV以发行证券所募集的资产购买证券化资产，原始资产的持有人因此获得高流动性的货币资金
资金管理：投资银行可以作为受托人
风险：
1）资本风险：如果发行的证券无法销售或无法全部销售
2）市场风险：发行的证券无法以有利的价格出售，从而遭受损失
3）汇率风险：跨国运作的资产证券化业务面临汇率波动的风险解析： 暂无解析 -
第21题：
问答题简述VaR风险管理技术的原理与作用。它在投资银行风险管理中的应用及其优缺点。正确答案： VaR风险管理技术是对市场风险的总括性评估，它考虑了金融资产对某种风险来源的敞口和市场逆向变化的可能性。
VaR要计算的实际上是正常情况下投资组合的预期价值与在一定置信水平下的最低价值之差。
例如，某投资组合的VaR为（＄100000，95%），表明这一投资组合有95%的可能性损失金额不超过＄100000；换句话说就是只有5%的可能性损失超过＄100000。
VaR值＝预期价值－最低价值
优点：
概括性强：投资者更关心最终的风险值
直观、方便：投资者清楚知道自己可以承受的损失有多大
便于管理：通过调整不同的置信水平和时间间隔的长度，管理者或投资者可以对不同置信水平和时间间隔下的VaR值进行转换和比较，从而找到一个最佳状态下的VaR值。
缺点：
主要适用于正常条件下对市场风险的衡量，对反常事件的处理不敏感；
对数据要求严格，因而缺乏流动性的资产需要分解后才能分析；
模型风险：依赖于模型； 对历史数据有很强的依赖性；
只考虑了现代金融风险管理框架三个因素中的一个（风险的价格、投资者对风险的心理偏好、概率）；
预测精度不够：如何对变化的环境和变化的因素进行风险调整
VaR模型的应用：
1）金融监管当局利用VaR技术对银行和证券公司的市场风险进行监控；
2）VaR是证券公司进行投资决策和风险管理的有效技术工具；
3）VaR是机构投资者进行投资决策的有力分析工具；
4）非金融机构也加以采用。
解析： 暂无解析 -
第22题：
问答题简述投资银行业所面临的主要风险及其防范措施；投资银行主要业务面临的风险及其防范。正确答案： 投资银行面临的各种风险可分为：
1）市场风险：
负责撰写和报送风险报告，制定和实施全公司的市场风险管理大纲；定期对各业务单位进行风险评估；计量和确认各种市场风险暴露；
负责制定风险确认、评估的标准和方法并报全球风险经理审批。确认和计量风险的方法有：VaR分析法、压力分析法、场景分析法；制定风险限额
2）信用风险：
对最主要的潜在信用暴露建立内部指引，由信用风险管理部总经理进行监督； 实行初始信用审批制实行信用限额制：对各种交易监控
3）营运风险包括：操作风险、技术风险、法律风险、财务控制风险等
支持公司业务向多实体化、多货币化、多时区化发展；
改善复杂的跨实体交易的控制，促进技术、操作的标准化，
提高资源的替代性利用；
消除多余的地区请求原则；
降低技术、操作成本，使公司总体营运风险控制在最合适的范围内。
（1）承销业务的风险与防范
承销业务风险指不能在规定时间内按事前约定的条件完成承销发行任务而造成损失的可能性。包括发行方式风险、竞争风险（项目竞争失败或承销证券得不到市场认可）、违法违规操作风险等。
承销业务的三种发行方式的风险分析：
代销：风险最小
余额包销和全额包销：在市场状况不佳时，具有较大的承销风险 规避承销风险的方法：
运用金融衍生工具规避风险，如金融期货或金融期权等；绿鞋期权。
（2）自营（做市商）业务的风险与防范
证券自营风险是指投资银行在进行证券投资活动中面临的风险，包括投资产品本身内含风险、证券市场价格异常波动的风险、投资决策不当风险等。非系统性风险：通过多种证券形成的投资组合使各个证券的非系统风险相互抵消。 系统性风险：运用证券的贝塔系数确定应进行风险抵冲的头寸金额，再通过股指期货或期权予以对冲。
（3）证券经纪业务的风险管理
证券经纪风险是指投资银行在接受客户委托，代理交易股票、债券、衍生工具时所面临的风险。
证券经纪业务风险包括：规模不经济风险；信用风险（如融资融券）；由于人为或信息系统错误带来的操作风险。
防范经纪业务风险的财务要求：保证足够流动性；建立违约损失准备；自营业务与经纪业务严格区分，投资者证券帐户与自有证券分开保管，投资者资金帐户的资金专项存入央行指定的银行。解析： 暂无解析 -
第23题：
多选题信贷资产证券化业务中，发起机构面临的风险包括（）A法律风险
B混合风险
C证券化会计处理风险
D交易参与机构和中介机构资质风险
E证券化风险暴露相关资本充足率计量风险
正确答案： C,B解析： 暂无解析