单选题一家企业的净资产占比为0.5，销售利润率为18%，总资产周转率为0.5，净资产周转率为0.2，权益乘数是2，则该公司的净资产收益率为（ ）。A 40%B 16%C 18%D 7.2%

总资产周转率=销售收入／总资产，销售收入增加，总资产不变，总资产周转率上升。权益乘数=总资产／所有者权益，总资产、净资产均不变，权益乘数不变。销售利润率=净利润／销售收入，销售收入增加，净利润不变，销售利润率下降。净资产收益率=净利润／所有者权益，净资产、净利润不变，净资产收益率不变。

3/2=1/(1-资产负债率）
资产负债率＝1/3
负债权益比＝(1/3)/(1-1/3)=0.5

净资产收益率=销售利润率×总资产周转率×权益乘数知识点：掌握杜邦分析法；



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净资产收益率=销售利润率×总资产周转率×权益乘数，即净资产收益率=18%×0.5×2=18%知识点：掌握杜邦分析法；@##

权益乘数=净资产收益率/（销售净利率×总资产周转率）=16.2%/（18%×45%）=2，产权比率=权益乘数-1=2-1=1。

净资产收益率=销售利润率*总资产周转率*权益乘数，这就是著名的杜邦恒等式。

根据杜邦恒等式：净资产收益率=销售利润率总资产周转率权益乘数，计算得该公司净资产收益率为32%。

净资产收益率=销售利润率×总资产周转率×权益乘数，则该公司2015年的净资产收益率=20%×0．8×2=32%。

杜邦等式：净资产收益率=销售利润率×总资产周转率×权益乘数。

(1)
速动比率=(630-360)／300=0．9
资产负债率=700／1400=50％

(2)
总资产周转率=840／[(1400+1400)／2]=0．6(次)
销售净利率=117．6／840=14％

(3)
分析对象：本期净资产收益率-上期净资产收益率=16．8％-17．6％=-0．8％
①上期数：16％×0．5×2．2=17．6％
②替代销售净利率：14％× 0．5×2．2=15．4％
③替代总资产周转率：14％× 0．6 × 2．2=18．48％
④替代权益乘数：14％× 0．6 × 2=16．8％

销售净利率降低的影响=②-①=15．4％-17．6％=-2．2％
总资产周转率加快的影响=③-②=18．48％-15．4％=3．08％
权益乘数变动的影响=④-③=16．8％-18．48％=-1．68％
各因素影响合计数=-2．2％+3．08％-1．68％=-0．8％

或者：采用差额计算法分析各因素变动的影响
销售净利率变动的影响=(14％-16％)×0．5 × 2．2=-2．2％
总资产周转率变动的影响=14％×(0．6-0．5)×2．2=3．08％
权益乘数变动的影响=14％×0．6×(2-2．2)=-1．68％
各因素影响合计数=-2．2％+3．08％-1．68％=-0．8％。