问答题若股票未来3年股利零增长，每期股利为1.5元，预计从第4年起转为正常增长，股利增长率为4%，则该股票的价值为多少？

题目

问答题

若股票未来3年股利零增长，每期股利为1.5元，预计从第4年起转为正常增长，股利增长率为4%，则该股票的价值为多少？

相似考题

1.A公司股票的贝塔系数为2,无风险利率为5%,市场上所有股票的平均报酬率为10%。要求:(1)该公司股票的预期收益率;(2)若公司去年每股派股利为1.5元,且预计今后无限期都按照该金额派发则该股票的价值是多少?(3)若该股票为固定增长股票,增长率为5%,预计一年后的股利为1.5,则该股票的价值为多少?

2.A公司股票的贝他系数为2.0，无风险利率为6%，平均股票的必要报酬率为10%。要求：（1）若该股票为固定成长股票，投资人要求的必要报酬率一直不变，股利成长率为4%，预计一年后的股利为1.5元，则该股票的价值为多少？（2）若股票未来三年股利为零成长，每年股利额为1.5元，预计从第4年起转为正常增长，增长率为6%，同时贝他系数变为1.5，其他条件不变，则该股票的价值为多少？（3）若目前的股价为25元，预计股票未来两年股利每年增长10%，预计第1年股利额为1.5元，从第4年起转为稳定增长，增长率为6%，则该股票的投资收益率为多少？（提示：介于12%和14%之间）

3.A公司股票的贝他系数为2.5，无风险利率为6%，市场上所有股票的平均报酬率为10%，要求：（1）计算该公司股票的预期收益率。（2）若该股票为固定成长股票，成长率为6%，预计一年后的股利为1.5元，则该股票的价值为多少?（3）若股票未来三年股利为零成长，每年股利额为1.5元，预计从第4年起转为正常增长，增长率为6%，则该股票的价值为多少?

4.A公司股票的β系数为3，无风险利率为6%，市场上所有股票的平均报酬率为10%。根据资料要求计算:(1)该公司股票的预期收益率。(2)若该股票为固定成长股票，成长率为8%，预计一年后的股利为2元，则该股票的价值为多少?(3)若股票未来3年股利为零成长，每年股利额为2元，预计从第四年起转为正常增长，增长率为8%，则该股票的价值为多少?

参考答案和解析

正确答案：

解析：

更多“若股票未来3年股利零增长，每期股利为1.5元，预计从第4年起转为正常增长，股利增长率为4%，则该股票的价值为多少？”相关问题

第1题：

共用题干
汤小姐持有华夏公司股票100股，预期该公司未来3年股利为零增长，每期股利30元。预计从第4年起转为正常增长，增长率为5%。目前无风险收益率7%，市场平均股票要求的收益率为11.09%，华夏公司股票的标准差为2.8358，市场组合的标准差为2.1389，两者的相关系数为0.8928。根据案例回答72—76题。

由以上的分析和判断，理财规划师可以为汤小姐计算得到，如果汤小姐持有该股票至第4年，则该股票价值的现值为()元。
A:301.14
B:310.12
C:320.30
D:326.54

答案：C
解析：
根据β系数的计算公式可知：华夏公司股票的β系数=相关系数*华夏公司股票的标准差/市场组合的标准差=0.8928*2.8358/2.1389=1.18。

必要报酬率=7%+1.18*（11.09%-7%）=12%。

前3年的股利现值之和=30/（1+12%）+30/（1+12%）²+30/（1+12%）³=72.05（元）。

第4年以后各年股利的现值为：V=30*[（1+5%）/（12%-5%）]*[1/（1+12）³]=320.30（元）。

华夏公司股票价值=72.05+320.30=392.35（元），汤小姐持有的股票市值=100*392.35=39235（元）。
第2题：

共用题干
汤小姐持有华夏公司股票100股，预期该公司未来3年股利为零增长，每期股利30元。预计从第4年起转为正常增长，增长率为5%。目前无风险收益率7%，市场平均股票要求的收益率为11.09%，华夏公司股票的标准差为2.8358，市场组合的标准差为2.1389，两者的相关系数为0.8928。根据案例回答72—76题。

对于汤小姐所持有的华夏公司股票，获取收益是她进行投资的基本目的，而该股票前3年的股利现值之和为()元。
A:48.14
B:72.05
C:80.14
D:91.48

答案：B
解析：
根据β系数的计算公式可知：华夏公司股票的β系数=相关系数*华夏公司股票的标准差/市场组合的标准差=0.8928*2.8358/2.1389=1.18。

必要报酬率=7%+1.18*（11.09%-7%）=12%。

前3年的股利现值之和=30/（1+12%）+30/（1+12%）²+30/（1+12%）³=72.05（元）。

第4年以后各年股利的现值为：V=30*[（1+5%）/（12%-5%）]*[1/（1+12）³]=320.30（元）。

华夏公司股票价值=72.05+320.30=392.35（元），汤小姐持有的股票市值=100*392.35=39235（元）。
第3题：

一个投资人持有甲公司的股票，投资必要报酬率为12%。预计甲公司未来2年股利将高速增长，增长率为18%。第3年降为12%，在此以后转为正常增长，增长率为10%。公司最近支付的股利是2元，则该公司股票价值为（　　）元。

A.130.65
B.128.29
C.115.56
D.117.56

答案：B
解析：
第1年股利=2×（1+18%）=2.36（元）
第2年股利=2×（1+18%）2=2.78（元）
第3年股利=2.78×（1+12%）=3.11（元）
股票价值=2.36×（P/F，12%，1）+2.78×（P/F，12%，2）+3.11×（P/F，12%，3）+3.11×（1+10%）/（12%-10%）×（P/F，12%，3）=2.36×0.8929+2.78×0.7972+3.11×0.7118+3.11×（1+10%）/（12%-10%）×0.7118=128.29（元）。
第4题：

投资者准备投资购买甲公司的股票，投资必要报酬率为15%。预计公司未来3年股利将高速增长，增长率为20%。在此以后转为正常增长，增长率为12%。公司最近支付的股利是2元。
　　要求：计算该公司股票的价值。

答案：
解析：
第5题：

汤小姐持有华夏公司股票100股，预期该公司未来3年股利为零增长，每期股利30元。预计从第4年起转为正常增长，增长率为5％。目前无风险收益率7％，市场平均股票要求的收益率为11．09％，华夏公司股票的标准差为2．8358，市场组合的标准差为2．1389，两者的相关系数为0．8928。对于汤小姐所持有的华夏公司股票，获取收益是她进行投资的基本目的，而该股票前3年的股利现值之和为（）元。
- A、48.14
- B、72.05
- C、80.14
- D、91.48
正确答案:B
第6题：

汤小姐持有华夏公司股票100股，预期该公司未来3年股利为零增长，每期股利30元。预计从第4年起转为正常增长，增长率为5％。目前无风险收益率7％，市场平均股票要求的收益率为11．09％，华夏公司股票的标准差为2．8358，市场组合的标准差为2．1389，两者的相关系数为0．8928。由以上的分析和判断，理财师可以为汤小姐计算得到，如果汤小姐持有该股票至第4年，则该股票价值的现值为（）元。
- A、301.14
- B、310.12
- C、320.30
- D、326.54
正确答案:C
第7题：

单选题
某持股人持有ABC公司的股票，他的投资必要报酬率为15%，预计ABC公司未来3年股利将高速增长，增长率为20%。在此以后转为正常增长，增长率为12%。公司最近支付的股利是2元。则该股票的内在价值为（　　）元。
A
129.02
B
84.9
C
6.539
D
91.439

正确答案： D
解析：
首先，计算高速增长期股利的现值：V₁＝2×（1＋20%）×（P/F，15%，1）＋2×（1＋20%）²×（P/F，15%，2）＋2×（1＋20%）³×（P/F，15%，3）＝6.539（元/股）。其次，计算正常增长期股利的现值：V₂＝D_n＋1÷（K－g）÷（1＋K）ⁿ＝2×（1＋20%）³×（1＋12%）÷（15%－12%）÷（1＋20%）³＝84.90（元/股）。最后，计算该股票的价值：V₀＝6.539＋84.90＝91.439（元/股）。
第8题：

问答题
若股票未来三年股利为零成长，每年股利额为1.5元，预计从第4年起转为正常增长，增长率为6％，同时β系数变为1.5，其他条件不变，则该股票的价值为多少？

正确答案：
解析：
第9题：

问答题
已知：甲公司股票必要报酬率为12％。乙公司2007年1月1日发行公司债券，每张面值1000元，票面利率8％，5年期。要求回答下列互不相关的问题：若甲公司股票目前的股价为20元，预计未来两年股利每年增长10％，预计第1年股利为1元／股，从第3年起转为稳定增长，增长率为5％，则该股票的投资收益率为多少？

正确答案：设投资收益率为r，则20=1×（P／F，r，1）+1×（1+10％）X（P／F，r，2）+1×（1+10％）×（1+5％）／（r-5％）×（P／F，r，2）（1分）即：20=1×（P／F，r，1）+1.1×（P／F，r，2）+1.155／（r-5％）×（P／F，r，2）20=1×（P／F，r，1）+[1.1+1.155／（r-5％）]×（P／F，r，2）
当r=10％时，1×（P／F，r，1）+[1.1+1.155／（r-5％）]×（P／F，r，2）=20.908
当r=12％时，1×（P／F，r，1）+[1.1+1.155／（r-5％）]×（P／F，r，2）=14.924
利用内插法可知：（20.908-20）／（20.908-14.924）=（10％-r）／（10％-12％）
解得：r=10.30％
解析：暂无解析
第10题：

问答题
若该股票为固定成长股票，投资的必要报酬率一直不变，股利成长率为4％，预计一年后的股利为1.5元，则该股票的价值为多少？

正确答案：
解析：
第11题：

问答题
若股票为股利固定增长股，股利增长率为4%，预计一年后的股利为1.4元，则该股票的价值为多少？

正确答案：
解析：
第12题：

问答题
若目前的股价为25元，预计股票未来两年股利每年增长10％，预计第1年股利额为1.5元，从第3年起转为稳定增长，增长率为6％，则该股票的投资收益率为多少？已知：(P/A，14％，3)＝2.3216，(P/S，14％，1)＝0.8772，(P/S，14％，2)＝0.7695(P/S，14％，3)＝0.675，(P/S，14％，4)＝0.5921，(P/S，12％，1)＝0.8929(P/S，12％，2)＝0.7972，(P/S，12％，3)＝0.7118，(P/S，12％，4)＝0.6355

正确答案：
解析：
第13题：

共用题干
汤小姐持有华夏公司股票100股，预期该公司未来3年股利为零增长，每期股利30元。预计从第4年起转为正常增长，增长率为5%。目前无风险收益率7%，市场平均股票要求的收益率为11.09%，华夏公司股票的标准差为2.8358，市场组合的标准差为2.1389，两者的相关系数为0.8928。根据案例回答72—76题。

汤小姐持有的华夏公司股票市值为()元。
A:35718
B:36258
C:39235
D:41491

答案：C
解析：
根据β系数的计算公式可知：华夏公司股票的β系数=相关系数*华夏公司股票的标准差/市场组合的标准差=0.8928*2.8358/2.1389=1.18。

必要报酬率=7%+1.18*（11.09%-7%）=12%。

前3年的股利现值之和=30/（1+12%）+30/（1+12%）²+30/（1+12%）³=72.05（元）。

第4年以后各年股利的现值为：V=30*[（1+5%）/（12%-5%）]*[1/（1+12）³]=320.30（元）。

华夏公司股票价值=72.05+320.30=392.35（元），汤小姐持有的股票市值=100*392.35=39235（元）。
第14题：

已知：甲公司股票必要报酬率为12%。乙公司20×1年1月1日发行公司债券，每张面值1000元，票面利率8%，5年期。
已知：（P/F，12%，3）＝0.7118，（P/A，12%，3）＝2.4018，（P/F，10%，1）＝0.9091
（P/F，10%，2）＝0.8264，（P/F，12%，1）＝0.8929，（P/F，12%，2）＝0.7972
（P/A，10%，2）＝1.7355
要求回答下列互不相关的问题：
（1）若甲公司的股票未来三年股利为零增长，每年股利为1元/股，预计从第4年起转为正常增长，增长率为5%，则该股票的价值为多少？
（2）若甲公司股票目前的股价为20元，预计未来两年股利每年增长10%，预计第1年股利为1元/股，从第3年起转为稳定增长，增长率为5%，则该股票的投资收益率为多少？
（3）假定乙公司的债券是每年12月31日付息一次，到期按面值偿还，必要报酬率为10%。B公司20×4年1月1日打算购入该债券并持有到期，计算确定当债券价格为多少时，B公司才可以考虑购买。

答案：
解析：
（1）股票价值
＝1×（P/A，12%，3）＋1×（1＋5%）/（12%－5%）×（P/F，12%，3）
＝1×2.4018＋15×0.7118
＝13.08（元）（2分）
（2）设投资收益率为r，则
20＝1×（P/F，r，1）＋1×（1＋10%）×（P/F，r，2）＋1×（1＋10%）×（1＋5%）/（r－5%）×（P/F，r，2）（1分）
即：20＝1×（P/F，r，1）＋1.1×（P/F，r，2）＋1.155/（r－5%）×（P/F，r，2）
20＝1×（P/F，r，1）＋[1.1＋1.155/（r－5%）]×（P/F，r，2）
当r＝10%时，1×（P/F，r，1）＋[1.1＋1.155/（r－5%）]×（P/F，r，2）＝20.908（0.5分）
当r＝12%时，1×（P/F，r，1）＋[1.1＋1.155/（r－5%）]×（P/F，r，2）＝14.924（0.5分）
利用内插法可知：
（20.908－20）/（20.908－14.924）＝（10%－r）/（10%－12%）
解得：r＝10.30%（1分）
（3）债券价值＝1000×8%×（P/A，10%，2）＋1000×（P/F，10%，2）（1分）
＝80×1.7355＋1000×0.8264＝965.24（元）（1分）
所以，当债券价格低于965.24元时，B公司才可以考虑购买。（1分）
第15题：

已知：甲公司股票必要报酬率为12%。乙公司2007年1月1日发行公司债券，每张面值1000元，票面利率8%，5年期。
要求回答下列互不相关的问题：
＜1>、若甲公司的股票未来三年股利为零增长，每年股利为1元/股，预计从第4年起转为正常增长，增长率为5%，则该股票的价值为多少？
＜2>、若甲公司股票目前的股价为20元，预计未来两年股利每年增长10%，预计第1年股利为1元/股，从第3年起转为稳定增长，增长率为5%，则该股票的投资收益率为多少？
＜3>、假定乙公司的债券是每年12月31日付息一次，到期按面值偿还，必要报酬率为10%。B公司2010年1月1日打算购入该债券并持有到期，计算确定当债券价格为多少时，B公司才可以考虑购买。
已知：（P/F，12%，3）＝0.7118，（P/A，12%，3）＝2.4018，（P/F，10%，1）＝0.9091
（P/F，10%，2）＝0.8264，（P/F，12%，1）＝0.8929，（P/F，12%，2）＝0.7972
（P/A，10%，2）＝1.7355

答案：
解析：
股票价值
＝1×（P/A，12%，3）＋1×（1＋5%）/（12%－5%）×（P/F，12%，3）
＝1×2.4018＋15×0.7118
＝13.08（元）
【考点“普通股的期望报酬率”】

设投资收益率为r，则
20＝1×（P/F，r，1）＋1×（1＋10%）×（P/F，r，2）＋1×（1＋10%）×（1＋5%）/（r－5%）×（P/F，r，2）（1分）
即：20＝1×（P/F，r，1）＋1.1×（P/F，r，2）＋1.155/（r－5%）×（P/F，r，2）
20＝1×（P/F，r，1）＋[1.1＋1.155/（r－5%）]×（P/F，r，2）
当r＝10%时，1×（P/F，r，1）＋[1.1＋1.155/（r－5%）]×（P/F，r，2）＝20.908（0.5分）
当r＝12%时，1×（P/F，r，1）＋[1.1＋1.155/（r－5%）]×（P/F，r，2）＝14.924（0.5分）
利用内插法可知：
（20.908－20）/（20.908－14.924）＝（10%－r）/（10%－12%）
解得：r＝10.30%（1分）
【考点“普通股的期望报酬率”】

债券价值＝1000×8%×（P/A，10%，2）＋1000×（P/F，10%，2）（1分）
＝80×1.7355＋1000×0.8264＝965.24（元）（1分）
所以，当债券价格低于965.24元时，B公司才可以考虑购买。（1分）
【考点“普通股的期望报酬率”】
第16题：

已知：甲公司股票必要报酬率为12％。乙公司2007年1月1日发行公司债券，每张面值1000元，票面利率8％，5年期。要求回答下列互不相关的问题：若甲公司的股票未来三年股利为零增长，每年股利为1元／股，预计从第4年起转为正常增长，增长率为5％，则该股票的价值为多少？

正确答案:股票价值=1×(P／A，12％，3)+1×(1+5％)／(12％-5％)×(P／F，12％，3)=1×2．4018+15×0．7118=13．08(元)
第17题：

公司普通股上年支付股利1元，预计头5年该公司股利将以每年10%的增长率增长，从第6年开始每股股利将以每年5%的增长率增长。投资者对该股票的预期的收益率为8%，计算该股票的价值是多少？

正确答案:头5年股利按10%增长时各年股利为：1.10、1.210、1.331、1.464、1.610将各年的股利以8%折现率折现之和
=1.10×0.926+1.210×0.857+1.331×0.793+1.464×0.735+1.610×0.680=3.11元。
第5年末股票市价=1.610×（1+5%）/（8%-5%）=56.35元第5年末股票市价现值=56.35×0.680=38.318元该公司股票的价值=3.11+38.318=41.428元。
第18题：

问答题
计算分析题：已知：甲公司股票必要报酬率为12%。乙公司2007年1月1日发行公司债券，每张面值1000元，票面利率8%，5年期。要求：回答下列互不相关的问题：（1）若甲公司的股票未来三年股利为零增长，每年股利为1元／股，预计从第4年起转为正常增长，增长率为5%，则该股票的价值为多少？（2）若甲公司股票目前的股价为20元，预计未来两年股利每年增长10%，预计第1年股利为1元／股，从第3年起转为稳定增长，增长率为5%，则该股票的投资收益率为多少？（提示：介于10%和12%之间）（3）假定乙公司的债券是到期一次还本付息，单利计息。B公司2011年1月1日按每张1200元的价格购入该债券并持有至到期，计算该债券的到期收益率。（4）假定乙公司的债券是每年12月31日付息一次，到期按面值偿还，必要报酬率为10%。B公司2010年1月1日打算购入该债券并持有至到期，计算确定当债券价格为多少时，B公司才可以考虑购买。

正确答案：（1）股票价值=1×（P/A，12%，3）+1×（1+5%）／12%-5%）×（P／F，12%，3）=1×2.4018+15×0.7118=13.08（元）（2）设投资收益率为r，则20=1×（P/F，r，1）+1×（1+10%）×（P/F，r，2）+1×（1+10%）×（1+5%）／（r-5%）×（P／F，r，2）即：20=1×（P/F，r，1）+1.1×（P/F，r，2）+1.155/（r-5%）×（P/F，r，2）20=1×（P/F，r，1）+［1.1+1.155/（r-5%）］×（P／F，r，2）当r=10%时，1×（P／F，10%，1）+［1.1+1.155/（10%-5%）］×（P／F，10%，2）=20.908（元）当r=12%时，1×（P/F，12%，1）+［1.1+1.155/（12%-5%）］×（P／F，12%，2）=14.924（元）利用内插法可知：（20.908-20）/（20.908-14.924）=（10%-r）/（10%-12%）解得：r=10.30%（3）1000×（1+5×8%）／（1+i）=1200，求得i=16.67%（4）债券价值=1000×8%×（P／A，10%，2）+1000×（P/F，10%，2）=80×1.7355+1000×0.8264=965.24（元）所以，当债券价格低于965.24元时，B公司才可以考虑购买。
解析：暂无解析
第19题：

单选题
汤小姐持有华夏公司股票100股，预期该公司未来3年股利为零增长，每期股利30元。预计从第4年起转为正常增长，增长率为5％。目前无风险收益率7％，市场平均股票要求的收益率为11．09％，华夏公司股票的标准差为2．8358，市场组合的标准差为2．1389，两者的相关系数为0．8928。汤小姐持有的华夏公司股票市值为（）元。
A
35718
B
36258
C
39235
D
41491

正确答案： B
解析：华夏公司股票价值=72．05+320．30=392．35（元）；汤小姐持有的股票市值=100X392．35=39235（元）。
第20题：

单选题
ABC公司欲购买一只股票，预计该股票未来3年股利将高速增长，增长率为20%，在此后转为正常增长，增长率为12%，该股票最近支付的每股现金股利为2元，若ABC公司的投资报酬率为15%，则ABC公司可在（）元购买股票
A
2.09
B
2.18
C
2.27
D
91.38

正确答案： D
解析：暂无解析
第21题：

问答题
已知：甲公司股票必要报酬率为12％。乙公司2007年1月1日发行公司债券，每张面值1000元，票面利率8％，5年期。要求回答下列互不相关的问题：若甲公司的股票未来三年股利为零增长，每年股利为1元／股，预计从第4年起转为正常增长，增长率为5％，则该股票的价值为多少？

正确答案：股票价值=1×(P／A，12％，3)+1×(1+5％)／(12％-5％)×(P／F，12％，3)=1×2．4018+15×0．7118=13．08(元)
解析：暂无解析
第22题：

问答题
已知：甲公司股票必要报酬率为12%。乙公司2016年1月1日发行公司债券，每张面值1000元，票面利率8%，5年期。　　要求：回答下列互不相关的问题。　　（1）若甲公司的股票未来三年股利为零成长，每年股利为1元/股，预计从第4年起转为正常增长，增长率为5%，则该股票的价值为多少？　　（2）若甲公司股票目前的股价为20元，预计未来两年股利每年增长10%，预计第1年股利为1元/股，从第3年起转为稳定增长，增长率为5%，则该股票的投资收益率为多少？（提示：介于10%和12%之间）　　（3）假定乙公司的债券是到期一次还本付息，单利计息。B公司2020年1月1日按每张1200元的价格购入该债券并持有到期，计算该债券的到期收益率。　　（4）假定乙公司的债券是每年12月31日付息一次，到期按面值偿还，必要报酬率为10%。B公司2019年1月1日打算购入该债券并持有到期，计算确定当债券价格为多少时，B公司才可以考虑购买。

正确答案：
(1)股票价值=1×(P/A,12%,3)+1×(1+5%)/(12%-5%)×(P/F,12%,3)=1×2.4018+15×0.7118=13.08(元)。
(2)设投资收益率为r,则20=1×(P/F,r,1)+1×(1+10%)×(P/F,r,2)+1×(1+10%)×(1+5%)/(r-5%)×(P/F,r,2);即20=1×(P/F,r,1)+1.1×(P/F,r,2)+1.155/(r-5%)×(P/F,r,2),20=1×(P/F,r,1)+[1.1+1.155/(r-5%)]×(P/F,r,2);
当r=10%时,1×(P/F,r,1)+[1.1+1.155/(r-5%)]×(P/F,r,2)=20.908(元);
当r=12%时,1×(P/F,r,1)+[1.1+1.155/(r-5%)]×(P/F,r,2)=14.924(元);
利用内插法可知:(20.908-20)/(20.908-14.924)=(10%-r)/(10%-12%);
解得r=10.30%。
(3)2020年1月1日据到期日尚有1年,所以:1000×(1+5×8%)/(1+i)=1200,求得债券的到期收益率i=16.67%。
(4)债券价值=1000×8%×(P/A,10%,2)+1000×(P/F,10%,2)=80×1.7355+1000×0.8264=965.24(元)。
所以,当债券价格低于965.24元时,B公司才可以考虑购买。
解析：暂无解析
第23题：

单选题
汤小姐持有华夏公司股票100股，预期该公司未来3年股利为零增长，每期股利30元。预计从第4年起转为正常增长，增长率为5％。目前无风险收益率7％，市场平均股票要求的收益率为11．09％，华夏公司股票的标准差为2．8358，市场组合的标准差为2．1389，两者的相关系数为0．8928。对于汤小姐所持有的华夏公司股票，获取收益是她进行投资的基本目的，而该股票前3年的股利现值之和为（）元。
A
48.14
B
72.05
C
80.14
D
91.48

正确答案： D
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问答题若股票未来3年股利零增长，每期股利为1.5元，预计从第4年起转为正常增长，股利增长率为4%，则该股票的价值为多少？

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