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甲集团公司是国内最大、全球第二的特大型钢铁集团，总资产2638亿元，年产钢4024万吨，跻身世界500强第269位、中国企业500强第26位、中国制造业500强第7位，拥有13个控股或参股子公司，面对我国经济发展的“新常态”和钢铁产业严峻的形势，加快转型升级步伐，积极推进供给改革，摆脱“一钢独大”，走向“多元发展”的战略。 甲集团公司为了对传统产业进行升级，积极拥抱互联网，于2019年1月着手准备收购以互联网业务为主高新技术乙上市公司（以下简称“乙公司”）100%的股权，经双方协商同意，聘请具有证券业务资

题目
甲集团公司是国内最大、全球第二的特大型钢铁集团，总资产2638亿元，年产钢4024万吨，跻身世界500强第269位、中国企业500强第26位、中国制造业500强第7位，拥有13个控股或参股子公司，面对我国经济发展的“新常态”和钢铁产业严峻的形势，加快转型升级步伐，积极推进供给改革，摆脱“一钢独大”，走向“多元发展”的战略。
甲集团公司为了对传统产业进行升级，积极拥抱互联网，于2019年1月着手准备收购以互联网业务为主高新技术乙上市公司（以下简称“乙公司”）100%的股权，经双方协商同意，聘请具有证券业务资格的资产评估机构进行预测分析及价值评估。经过分析及评估，乙公司2018年度税后净营业利润4亿元，折旧及摊销2亿元，资本支出0.8亿元，营运资本增加额0.2亿元。乙公司股份数为10亿股，债务总额为40亿元（市场价值与账面价值相等），评估基准日乙公司每股市价为5元。假定从2019年起，乙公司实体现金流量以5%的速度稳定增长。
经过一系列并购流程后，双方于2019年1月1日签署了并购合同，合同约定，甲集团公司需支付并购对价60亿元，在并购合同签署后5个月内支付完毕。甲公司因自有资金不足以全额支付并购对价，需要从外部融资50亿元，甲集团公司决定发行可转换公司债券筹集该并购资金。
乙公司估值基准日为2018年12月31日，财务顾问公司根据乙公司估值基准日的财务状况，结合资本市场相关参考数据，确定用于乙公司估值的加权平均资本成本为10%。
假定不考虑其他因素。
要求：
1.简述企业并购的发展动机，指出甲集团公司并购乙公司属于横向并购、纵向并购还是混合并购，并简要说明理由。
2.采用现金流量折现法计算乙公司2018年实体现金流量、2018年末的企业价值、股权价值，并指出该股票是被高估还是低估了。
3.简述企业并购后整合的具体内容。

相似考题

1.集团公司2017年工作会议要求，要适应把握引领经济发展新常态，聚焦_____，以推进供给侧结构性改革为主线，大力实施公司五大发展战略，着力降成本、拓市场、调结构、抓改革、强基础。A.效益提升B.转型发展C.深化改革D.提质增效升级

2.2010年9月4日中国企业500强名单及分析报告在安徽合肥公布，（ ）继续位居榜首，500强入围门槛从上年的105．38亿元上升为110．84亿元。而且，中国企业500强在世界企业500强中的比重继续攀升，经营绩效保持领先。A．中国石化B．中国石油C．中国移动D．中国联通

3.根据下文回答 136～140 题：2003年中国企业500强座次排定，中国石油天然气集团公司、中国石油化工集团公司、中国移动通信集团公司占据排行榜前三位。与2002年中国企业500强相比，今年500强的入围门槛大幅度提高，排名最后一位的宁波港务局营业收入为25亿元，而去年相应位置的南昌钢铁有限责任公司的年营业收入为20亿元。2003年中国500强中，有12家企业达到了世界500强的标准，而1995年我国仅有三家企业入围，中国一汽集团、中国人寿保险公司都是首次达到世界500强企业标准。就数目来说，即使只按我国全部国有及规模以上非国有工业企业单位数162033家算，中国500强也只占0.31%，如果按照中国企业总数来算，这个比例会低得更多，但500强都是举足轻重的企业，2003年企业营业收人总额达69619亿元，占当年国内生产总值102398亿元的67.99%。从2003年中国500强企业的地区分布可以看出，来自北京、广东、上海、山东、江苏的企业分别为101家、70家、45家、35家、34家。三省市共有企业285家，超过500强企业总数的半数。据了解，在地区划分上，是以总部所在地为标准，北京、上海、广东所拥有的企业中，不少是中央直属企业，此次分析中没有将中央直属企业单列，在2003年中国500强企业中，私营企业69家，外商和港澳台投资企业为53家，其中私营企业资产总计6022亿元，占500强资产总额的2.2%。第 136 题 从上述资料中能够推出的是（ ）。A．中国石油天然气集团公司的年收入较去年有大幅度地提高B．500强企业不足中国企业总数的0.31%C．我国每个省级行政区划，都有进人中国500强的企业D．南昌钢铁有限责任公司今年没有入围中国500强企业

4.中国石化集团公司在《财富》世界500强中的排名从1999年的第73位上升到2011年的第()位。A. 4B.3C.5

参考答案和解析
答案：
解析：
1.企业并购的发展动机主要包括：并购可以迅速实现规模扩张；并购可以突破进入壁垒和规模的限制；并购可以主动应对外部环境变化；并购可以加强市场控制能力；并购可以降低经营风险；并购可以获取价值被低估的企业。
甲集团公司并购乙公司属于混合并购。
理由：甲集团公司是钢铁生产企业，乙公司是从事互联网业务高新技术企业，二者既非竞争对手又非现实中或潜在的客户或供应商的企业之间的并购。
2.乙公司2018年实体现金流量=4+2-0.8-0.2=5（亿元）

2018年末乙公司股权价值=105-40=65（亿元）
2018年末乙公司每股股权价值=65/10=6.5（元/股）
每股市价5元低于每股股权价值6.5元，所以股票市价被低估了。
3.企业并购后的整合具体包括战略整合、管理整合、财务整合、人力资源整合、文化整合。
更多“甲集团公司是国内最大、全球第二的特大型钢铁集团，总资产2638亿元，年产钢4024万吨，跻身世界500强第269位、中国企业500强第26位、中国制造业500强第7位，拥有13个控股或参股子公司，面对我国经济发展的“新常态”和钢铁产业严峻的形势，加快转型升级步伐，积极推进供给改革，摆脱“一钢独大”，走向“多元发展”的战略。 ”相关问题

  • 第1题：

    从上述材料中不能推出的是（ ）。

    A．北京是拥有进入中国企业500强企业最多的城市

    B．中国500强企业的地域分布不平衡

    C．如果将中央直属企业单列，北京进入500强的企业没有广东多

    D．中国移动通讯集团公司进入了世界500强


    正确答案：C
    材料未给出这样的信息：中央直属企业全在北京。故选C。

  • 第2题：

    从上述材料中不能推出的是（ ）。

    A．北京是拥有进入中国企业500强企业最多的城市

    B．中国500强企业的地域分布不平衡

    C．如果将中央直属企业单列，北京进入500强的企业没有广东多

    D．中国移动通信集团公司进入了世界500强


    正确答案：C
    材料未给出这样的信息：中央直属企业全在北京。故选c。

  • 第3题：

    江苏要不断发展，催生出一批世界500强和中国500强企业，推进先进制造业（），使“江苏智造”成为一张靓丽名片。

    • A、集群化
    • B、合作化
    • C、高新化
    • D、国际化

    正确答案:A,D

  • 第4题：

    国家电网公司名列2012年《财富》世界企业500强第（）位，是全球最大的公用事业企业。


    正确答案:7

  • 第5题：

    2013年，苏宁作为中国最大的商业和零售企业，位于中国民营企业500强第（）位，中国企业500强的第（）位。（）

    • A、1，13
    • B、3，13
    • C、1，39
    • D、3，39

    正确答案:C

  • 第6题：

    “国家电网”品牌价值从2007年的449亿元上升至2012年的2240亿元，跻身世界品牌（）。

    • A、10强
    • B、50强
    • C、100强
    • D、500强

    正确答案:C

  • 第7题：

    江苏要不断发展，催生出一批世界500强和中国50强企业，推进先进制造业集群化、高新化，使“江苏智造”成为一张靓丽名片。


    正确答案:错误

  • 第8题：

    2日，中国企业联合会等机构连续第17次向社会公开发布“中国企业500强”排行榜，2018中国企业500强入围门槛突破（）亿元大关。

    • A、200
    • B、250
    • C、300
    • D、350

    正确答案:C

  • 第9题：

    到2012年底，集团公司在全球500强企业排名中位居第（）位，在世界50家大石油公司综合排名中位居第（）位。


    正确答案:6；4

  • 第10题：

    单选题
    《财富》杂志近日公布了2017年世界500强排行榜，共有115家中国企业“榜上有名”，位于全球第（）位。
    A

    一

    B

    二

    C

    三

    D

    四


    正确答案： B
    解析： 暂无解析

  • 第11题：

    单选题
    中国电力建设集团有限公司2014年位居世界500强企业第（）位；中国能源建设集团有限公司2014年，位居世界500强企业第（）。
    A

    313;465

    B

    333;455

    C

    323;415

    D

    312;466


    正确答案： C
    解析： 暂无解析

  • 第12题：

    填空题
    2012年，公司名列《财富》世界企业500强第（）位，是全球最大的公用事业企业。

    正确答案： 7
    解析： 暂无解析

  • 第13题：

    根据下面的内容。回答 127～131 题。

    2003年中国企业500强座次排定，中国石油天然气集团公司、中国石油化工集团公司、中国移动通信集团公司占据排行榜前三位。与2002年中国企业500强相比，2003年500强的入围门槛大幅度提高，排名最后一位的宁波港务局营业收入为25亿元，而2002年相应位置的南昌钢铁有限责任公司的年营业收入为20亿元。2003年中国500强中，有l2家企业达到了世界500强的标准，而l995年我国仅有三家企业入围，中国一汽集团、中国人寿保险公司都是首次达到世界500强企业标准。就数目来说，即使只按我国全部国有及规模以上非国有工业企业单位数162033家算，中国500强也只占0.31%，如果按照中国企业总数来算，这个比例会低得更多，但500强都是举足轻重的企业，2003年企业营业收入总额达69619亿元，占当年国内生产总值102398亿元的67.99%。从2003年中国500强企业的地区分布可以看出，来自北京、广东、上海、山东、江苏的企业分别为l01家、70家、45家、35家、34家。三省市共有企业285家，超过500强企业总数的半数。据了解，在地区划分上，是以总部所在地为标准，北京、上海、广东所拥有的企业中，不少是中央直属企业，此次分析中没有将中央直属企业单列，在2003年中国500强企业中，私营企业69家，外商和港澳台投资企业为53家，其中私营企业资产总计6022亿元，占500强资产总额的2.2%。

    第 127 题 从上述资料中能够推出的是（ ）。

    A．中国石油天然气集团公司的年收入较去年有大幅度的提高

    B．500强企业不足中国企业总数的0．31%

    C．我国每个省级行政区划，都有进入中国500强的企业

    D．南昌钢铁有限责任公司2003年没有入围中国500强企业


    正确答案：A
    由“2003年500强入围门槛大幅度提高”，且中国石油天然气集团公司排在第一位，可推出A，其他项均不能推出。故选A。

  • 第14题：

    苏宁云商集团位列中国企业500强第（）位

    • A、50
    • B、51
    • C、49
    • D、52

    正确答案:A

  • 第15题：

    江苏的发展，既要有高原，更要有高峰，省市县要三级联动，聚焦重点企业、重点产业，支持发展，服务需求，催生出一批（）和（）企业，推进先进制造业集群化、国际化，使“江苏智造”成为一张靓丽名片。 

    • A、世界500强
    • B、中国500强
    • C、世界100强

    正确答案:A,B

  • 第16题：

    目前，华润集团是由国务院国资委直接监管、关系国计民生的53家国有重点骨干企业之一，是香港和中国内地最具实力的多元化企业之一。2014年，华润集团位列世界500强（）。

    • A、第125位
    • B、第143位
    • C、第187位
    • D、第235位

    正确答案:B

  • 第17题：

    2013年，淮北矿业名列中国企业500强第227位、煤炭行业100强第18位。


    正确答案:错误

  • 第18题：

    世界500强企业最新排名，中国入榜企业数量再次刷新，共有54家企业榜上有名，超过了去年43家的纪录。有三家中国企业进入前十名，其中中国石化、国家电网和中国石油分别位列第7、第8和第10位。回答下列各题。进入世界500强的内地企业都是国家控股企业，说明（）

    • A、国有企业只有改为股份制，才能走出困境
    • B、国有经济对我国国民经济的控制力增强
    • C、公有制的主体地位削弱
    • D、国家控股企业是市场经济活动的主要参加者

    正确答案:B

  • 第19题：

    《财富》杂志近日公布了2017年世界500强排行榜，共有115家中国企业“榜上有名”，位于全球第（）位。

    • A、一
    • B、二
    • C、三
    • D、四

    正确答案:B

  • 第20题：

    公司连续（）年、（）个任期获国资委央企业绩考核A级，排名《财富》世界500强第（）位、中国企业500强第（）位。

    • A、11，3，二，一
    • B、11，4，三，二
    • C、12，4，二，一
    • D、12，3，三，二

    正确答案:C

  • 第21题：

    多选题
    江苏要不断发展，催生出一批世界500强和中国500强企业，推进先进制造业（），使“江苏智造”成为一张靓丽名片。
    A

    集群化

    B

    合作化

    C

    高新化

    D

    国际化


    正确答案： D,A
    解析： 暂无解析

  • 第22题：

    多选题
    江苏的发展，既要有高原，更要有高峰，省市县要三级联动，聚焦重点企业、重点产业，支持发展，服务需求，催生出一批（）和（）企业，推进先进制造业集群化、国际化，使“江苏智造”成为一张靓丽名片。
    A

    世界500强

    B

    中国500强

    C

    世界100强


    正确答案： B,A
    解析： 暂无解析

  • 第23题：

    填空题
    到2012年底，集团公司在全球500强企业排名中位居第（）位，在世界50家大石油公司综合排名中位居第（）位。

    正确答案： 6,4
    解析： 暂无解析

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