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某企业发行普通股2000万股,每股市场价格12.5元,长短期债务账面价值为3000万元,总资产账面价值为30000万元,则根据托宾Q指标判断该公司的市场价值()。A、较高B、较低C、与账面价值相同D、无法根据托宾Q指标判断

题目
某企业发行普通股2000万股,每股市场价格12.5元,长短期债务账面价值为3000万元,总资产账面价值为30000万元,则根据托宾Q指标判断该公司的市场价值()。

A、较高

B、较低

C、与账面价值相同

D、无法根据托宾Q指标判断

相似考题

1.某公司息税前利润为600万元，公司适用的所得税率为33%，公司目前总资金为2000万元，其中80%由普通股资金构成，股票账面价值为1600万元，20%由债券资金构成，债券账面价值为400万元，假设债券市场价值与其账面价值基本一致。该公司认为目前的资金结构不够合理，准备用发行债券购回股票的办法予以调整。经咨询调查，目前债务利息和权益资金的成本情况见表1：表1债务利息与权益资金成本要求：（1）填写表1中用字母表示的空格；（2）填写表2公司市场价值与企业综合资金成本中用字母表示的空格。（3）根据表2的计算结果，确定该公司最优资金结构。

2.市盈率、每股收益、每股股利、股利发放率，这些指标反映企业的____。A市场价值B账面价值C目标价值D交换价值

3.()是根据企业资产价值的变化来衡量市场绩效高低的。A.勒纳指数B.贝恩指数C.利润率指标D.托宾q值

4.根据托宾的Q模型来衡量企业的市场价值时，（ ）意味着该企业有投资价值。 A．市场价值超过重置成本 B．市场价值小于重置成本 C．Q大于1 D．Q小于1

参考答案和解析
参考答案：B
更多“某企业发行普通股2000万股,每股市场价格12.5元,长短期债务账面价值为3000万元,总资产账面价值为30000万元,则根据托宾Q指标判断该公司的市场价值()。 A、较高B、较低C、与账面价值相同D、无法根据托宾Q指标判断”相关问题

  • 第1题：

    甲企业以公允价值为10000万元、账面价值为8000万元的固定资产一批，以及含税公允价值为4000万元、账面价值为3000万元的库存商品作为对价对乙企业进行吸收合并，购买日乙企业持有资产的情况如下：无形资产的账面价值为6000万元、公允价值为8000万元，在建工程的账面价值为4000万元、公允价值为6000万元，长期借款账面价值和公允价值均为3000万元，净资产账面价值为7000万元，公允价值为11000万元。甲企业和乙企业不存在关联方关系。甲企业吸收合并乙企业产生的商誉为（ ）万元。

    A．O

    B．3000

    C．-1000

    D．1000


    正确答案：B
    甲企业吸收合并产生的商誉=14000-11000=3000（万元） 
    借：无形资产8000 
        在建工程 6000 
        商誉 3000 
        贷：长期借款 3000 
            固定资产清理8000 
            营业外收入 2000 
    主营业务收4000÷1.17=3418.80 
    应交税费 3418.80×17%=581.20

  • 第2题：

    ABC公司正在考虑改变它的资本结构，有关资料如下：
    (1)公司目前债务的账面价值1000万元，利息率为5%，债务的市场价值与账面价值相 同；普通股4000万股，每股价格1元，所有者权益账面金额4000万元（与市价相同）；每年的息税前利润为500万元。该公司的所得税率为15%。
    (2)公司将保持现有的资产规模和资产息税前利润率，每年将全部税后净利分派给股 东，因此预计未来增长率为零。
    (3)为了提高企业价值，该公司拟改变资本结构，举借新的债务，替换旧的债务并回购部分普通股。可供选择的资本结构调整方案有两个：①举借新债务的总额为2000万元，预计利息率为6%;②举借新债务的总额为3000万元，预计利息率7%。
    (4)假设当前资本市场上无风险利率为4%，市场风险溢价为5%。
    计算该公司无负债的贝他系数和无负债的权益成本（提示：根据账面价值的权重调整贝他系数）


    答案：
    解析：
    无负债的β系数和无负债的权益成本
    β资产=β权益÷ [(1 +产权比率X (1 -所得税率）]
    =1. 1125 ÷ [1 +1/4 X (1 -15%)]
    =1. 1125 ÷ 1.2125
    =0. 92

  • 第3题：

    某公司息税前利润为600万元，公司适用的所得税税率为25%，公司目前总资金为2000万元，其中75%由普通股资金构成，股票账面价值为1500万元，25由债券资金构成，债券账面价值为500万元，假设债券市场价值与其账面价值基本一致。该公司认为目前的资本结构不够合理，准备用发行债券购回股票的办法予以调整。经咨询调查，目前债务利息和权益资本的成本情况见表1:



    要求：
    （1）填写表1中用字母表示的空格。
    （2）填写表2公司市场价值与企业加权平均资本成本（以市场价值为权重）中用字母表示的空格。



    （3）根据表2的计算结果，确定该公司最优资本结构。


    答案：
    解析：
    （1）根据资本资产定价模型：
    A=6%+1.3×（16%-6%）=19%
    B=（20.2%-6%）/1.42+6%=16%
    C=6%
    D=6%+2×（16%-6%）=26%
    （2）



    E=净利润/股票资本成本=（600-500×8%）×（1-25%）/19%=2210.53（万元）
    F=500+2210.53=2710.53（万元）
    G=8%×（1-25%）=6%
    H=A=19%
    I=6%×18.45%+19%×81.55%=16.60%
    J=（600-1250×14%）×（1-25%）/26%=1225.96（万元）
    K=1225.96+1250=2475.96（万元）
    L=1250/2475.96=50.49%
    M=1225.96/2475.96=49.51%
    N=14%×（1-25%）=10.5%
    O=D=26%
    P=10.5%×50.49%+26%×49.51%=18.17%
    （3）由于负债资金为500万元时，企业价值最大同时加权平均资本成本最低，所以目前的结构为公司最优资本结构，不应调整。

  • 第4题：

    ABC公司正在考虑改变它的资本结构，有关资料如下：
    (1)公司目前债务的账面价值1000万元，利息率为5%，债务的市场价值与账面价值相 同；普通股4000万股，每股价格1元，所有者权益账面金额4000万元（与市价相同）；每年的息税前利润为500万元。该公司的所得税率为15%。
    (2)公司将保持现有的资产规模和资产息税前利润率，每年将全部税后净利分派给股 东，因此预计未来增长率为零。
    (3)为了提高企业价值，该公司拟改变资本结构，举借新的债务，替换旧的债务并回购部分普通股。可供选择的资本结构调整方案有两个：①举借新债务的总额为2000万元，预计利息率为6%;②举借新债务的总额为3000万元，预计利息率7%。
    (4)假设当前资本市场上无风险利率为4%，市场风险溢价为5%。
    计算两种资本结构调整方案的权益贝他系数、权益成本和实体价值（提示：根据账面价值的权重调整贝他系数，实体价值计算结果保留整数，以万元为单位）。


    答案：
    解析：
    两种资本结构调整方案的权益β系数、权益成本和实体价值：
    1)举借新债务2000万元，使得资本结构变为：债务2000万元，利息率为6%;权益资 本3000万元。
    β权益=β资产x[(l+负债/权益x(l -所得税率）]
    =0. 92 X [1 +2/3 X (1 -15%)]
    =1.44
    权益资本成本=4% +5% X 1.44 = 11. 20%
    股权价值=D/RS = (500 - 2000 x 6% ) x (1 - 15% )/11. 20% = 323/11. 20% = 2884 (万元）
    债务价值=2000万元
    公司实体价值=2884 +2000 =4884 (万元）
    2)举借新债务3000万元，使得资本结构变为：债务3000万元，利息率为7%;权益资 本2000万元。
    β权益=β资产X [ (1 +负债/权益X (1 -所得税率）]
    =0. 92 X [1 +3/2 X (1 -15%)] =2. 09
    权益资本成本=4% +5% X2. 09 = 14. 45%
    股权价值=D/RS = (500 - 3000 x 7% ) x (1 - 15% )/14. 45% = 246. 5/14. 45% = 1706 (万元）
    债务价值=3000万元
    公司实体价值=1706 + 3000 = 4706 (万元）

  • 第5题：

    资产价格传导机制的q值定义为（ ）。

    A.企业的账面价值和资产重置成本之比
    B.企业的市场价值和资本重置成本之比
    C.企业的市场价值和企业的账面价值之比
    D.企业的账面价值和企业股权价值之比

    答案：B
    解析：
    资产价格传导机制的q值定义为企业的市场价值和资产重置成本之比。

  • 第6题：

    当选择的价格比为市场价值与账面价值比进行企业价值评估时，要对其账面价值进行准确预测的指标是（）

    • A、总资产
    • B、净资产
    • C、净收益
    • D、现金流

    正确答案:B

  • 第7题：

    公司的托宾Q值大于1，表明公司的（）

    • A、权益价值较低
    • B、权益价值较高
    • C、市场价值较低
    • D、市场价值较高

    正确答案:D

  • 第8题：

    托宾的Q模型属于（）。

    • A、账面价值法
    • B、现金流量折现法
    • C、市场价值法
    • D、期权定价模型

    正确答案:C

  • 第9题：

    单选题
    资产价格传导机制的q值定义为(   )。
    A

    企业的账面价值和资产重置成本之比

    B

    企业的市场价值和资产重置成本之比

    C

    企业的市场价值和企业的账面价值之比

    D

    企业的账面价值和企业股权价值之比


    正确答案： B
    解析：

  • 第10题：

    问答题
    某公司息税前利润为600万元，公司适用的所得税税率为25％，公司目前总资金为2000万元，其中75％由普通股资金构成，股票账面价值为1500万元，25由债券资金构成，债券账面价值为500万元，假设债券市场价值与其账面价值基本一致。该公司认为目前的资本结构不够合理，准备用发行债券购回股票的办法予以调整。经咨询调查，目前债务利息和权益资本的成本情况见下表（表1）：根据表2的计算结果，确定该公司最优资本结构。

    正确答案： 由于负债资金为500万元时，企业价值最大同时加权平均资本成本最低，所以目前的结构为公司最优资本结构，不应调整。
    解析： 暂无解析

  • 第11题：

    单选题
    托宾Q（TobinQ）指标反映的是公司的（）财务数据的比值。
    A

    市场价值与重置成本

    B

    账面价值与重置成本

    C

    账面价值与市场价值

    D

    股票价值与债券价值


    正确答案： A
    解析： 暂无解析

  • 第12题：

    单选题
    某公司章程的规定股本为1000万元，授权发行200万股，则每股的价值为5元。这5元为（）
    A

    账面价值

    B

    清算价值

    C

    设定价值

    D

    市场价值


    正确答案： D
    解析： 暂无解析

  • 第13题：

    甲企业以公允价值为14000万元、账面价值为10000万元的固定资产一批作为对价对乙企业进行吸收合并，购买日乙企业持有资产的情况如下：无形资产的账面价值为6000万元、公允价值为8000万元，长期股权投资的账面价值为4000万元、公允价值为6000万元，长期借款账面价值和公允价值为3000万元，净资产账面价值为7000万元，公允价值为11000万元。甲企业和乙企业不存在关联方关系。甲企业吸收合并产生的商誉为（ ）万元。

    A．0

    B．3000

    C．－1000

    D．6000


    正确答案：B
    甲企业吸收合并产生的商誉＝14000－11000＝3000（万元） 
    借：无形资产 8000 
        长期股权投资 6000 
        商誉 3000 
        贷：长期借款 3000 
            固定资产清理 10000 
            营业外收入 4000

  • 第14题：

    ABC公司正在考虑改变它的资本结构，有关资料如下：
    （1）公司目前债务的账面价值2000万元，利息率为5%，债务的市场价值与账面价值相同；普通股3000万股，每股价格1元，所有者权益账面金额3000万元（与市价相同）；每年的息税前利润为460万元。该公司的所得税率为25%。
    （2）公司将保持现有的资产规模和资产息税前利润率，每年将全部税后净利分派给股东，因此预计未来增长率为零。
    （3）为了提高企业价值，该公司拟改变资本结构，举借新的债务，替换旧的债务并回购部分普通股。可供选择的资本结构调整方案有两个：①举借新债务的总额为3000万元，预计利息率为6%；②举借新债务的总额为4000万元，预计利息率7%。
    （4）假设当前资本市场上无风险利率为3%，市场风险溢价为5%。
    要求：
    （1）计算该公司目前的权益成本和贝塔系数。
    （2）计算该公司无负债的贝塔系数和无负债的权益成本（根据账面价值的权重调整贝塔系数，下同）。
    （3）计算两种资本结构调整方案的权益贝塔系数、权益成本和实体价值（实体价值计算结果保留整数，以万元为单位）。
    （4）判断企业应否调整资本结构并说明依据，如果需要调整应选择哪一个方案?


    答案：
    解析：
    （1）目前的权益成本和贝塔系数
    股利=净利润=（EBIT-I）×（1-T）=（460-2000×5%）×（1-25%）=270（万元）
    市价=股利/权益成本，求得rs=270/3000=9%
    rs=rRF+β·（rm-rRF），即：9%=3%+β×5%，故β=1.2。
    （2）卸载财务杠杆
    β资产=β权益·E/[E+D·（1-T）]=1.2×3000/[3000+2000×（1-25%）]=0.8
    无负债的权益成本ru=3%+5%×0.8=7%
    （3）负债3000万元时，权益为2000万元
    β权益=β资产·[E+D·（1-T）]/E=0.8×[2000+3000×（1-25%）]/2000=1.7
    权益成本=3%+5%×1.7=11.5%
    权益价值=股利/权益成本=（460-3000×6%）×（1-25%）/11.5%=1826（万元）
    实体价值=1826+3000=4826（万元）
    负债4000万元时，权益为1000万元
    β权益=β资产·[E+D·（1-T）]/E=0.8×[1000+4000×（1-25%）]/1000=3.2
    权益成本=3%+5%×3.2=19%
    权益价值=（460-4000×7%）×（1-25%）/19%=711（万元）
    实体价值=711+4000=4711（万元）
    （4）企业目前的价值为5000万元，两种方案的实体价值均小于5000万元，故企业不应调整资本结构。

  • 第15题：

    （2006年）ABC公司正在考虑改变它的资本结构，有关资料如下：
    （1）公司目前债务的账面价值1000万元，利息率为5%，债务的市场价值与账面价值相同；普通股4000万股，每股价格1元，所有者权益账面金额4000万元（与市价相同）；每年的息税前利润为500万元。该公司的所得税税率为15%。
    （2）公司将保持现有的资产规模和资产息税前利润率，每年将全部税后净利分派给股东，因此预计未来增长率为零。
    （3）为了提高企业价值，该公司拟改变资本结构，举借新的债务，替换旧的债务并回购部分普通股。可供选择的资本结构调整方案有两个：①举借新债务的总额为2000万元，预计利息率为6%；②举借新债务的总额为3000万元，预计利息率7%。
    （4）假设当前资本市场上无风险利率为4%，市场风险溢价为5%。
    要求：
    （1）计算该公司目前的权益成本和贝塔系数（计算结果均保留小数点后4位）。
    （2）计算该公司无负债的贝塔系数和无负债的权益成本（提示：根据账面价值的权重调整贝塔系数，下同）。
    （3）计算两种资本结构调整方案的权益贝塔系数、权益成本和实体价值（实体价值计算结果保留整数，以万元为单位）。
    （4）判断企业应否调整资本结构并说明依据，如果需要调整应选择哪一个方案？


    答案：
    解析：
    （1）负债1000万元时的权益成本和贝塔系数
    由于净利润全部发放股利：
    股利=净利润=（息前税前利润-利息）×（1-所得税税率）=（500-1000×5%）×（1-15%）=382.5（万元）
    根据股利折现模型：
    权益资本成本=股利/市价=382.5/4000=9.56%
    由于：权益资本成本=无风险利率+β×市场风险溢价
    所以：β=（权益资本成本-无风险利率）/市场风险溢价
    β=（9.56%-4%）/5%=1.1120
    （2）贝塔资产=贝塔权益/[1+负债/权益×（1-所得税税率）]=1.1120/（1+1/4×0.85）=0.9171
    权益成本=4%+5%×0.9171=8.59%
    （3）①负债水平为2000万元的贝塔系数、权益成本和实体价值
    贝塔系数=贝塔资产×[1+负债/权益×（1-所得税税率）］=0.9171×（1+2/3×0.85）=1.4368
    权益成本=4%+5%×1.4368=11.18%
    权益价值=股利/权益成本=（500-2000×6%）×（1-15%）/11.18%=323/11.18%=2889（万元）
    债务价值=2000万元
    公司实体价值=2889+2000=4889（万元）
    ②负债3000万元的贝塔系数、权益成本和实体价值
    贝塔系数=0.9171×（1+3/2×0.85）=2.0864
    权益成本=4%+5%×2.0864=14.43%
    权益价值=（500-3000×7%）×（1-15%）/14.43%
    =246.5/14.43%=1708（万元）
    实体价值=1708+3000=4708（万元）
    （4）企业不应调整资本结构。企业目前的价值大，加权平均资本成本低。

  • 第16题：

    衡量一项资产是否具有投资价值的指标托宾的Ｑ(Tobin’s Q)指的是（）。

    A.市场价值和账面价值的比率
    B.账面价值和市场价值的比率
    C.市场价值和资产重置价值的比率

    答案：C
    解析：
    弱式有效：当前价格反映了过去价格；图标主义（技术分析）是无用的； 半强式有效：价格反映了所有公开信息；大多数财务分析是无用的； 强式有效：价格反映了所有可知的信息；没有人可以一直賺取较多的利润。

  • 第17题：

    某公司章程的规定股本为1000万元，授权发行200万股，则每股的价值为5元。这5元为（）

    • A、账面价值
    • B、清算价值
    • C、设定价值
    • D、市场价值

    正确答案:C

  • 第18题：

    下面关于账面价值描述错误的是（）。

    • A、账面价值决定股票的市场价格
    • B、在盈利水平相同的前提下，账面价值越高，股票收益越高
    • C、账面价值是投资价值分析的重要指标
    • D、账面价值是每股股票所代表的实际资产的价值

    正确答案:A

  • 第19题：

    研究表明，较低的"托宾Q"系数是一个企业管理完善或被高估的标志，托宾Q"系数越低于1，他就越无并购价值。


    正确答案:错误

  • 第20题：

    判断题
    研究表明，较低的"托宾Q"系数是一个企业管理完善或被高估的标志，托宾Q"系数越低于1，他就越无并购价值。
    A

    对

    B

    错


    正确答案： 对
    解析： 暂无解析

  • 第21题：

    单选题
    下面关于账面价值描述错误的是（）。
    A

    账面价值决定股票的市场价格

    B

    在盈利水平相同的前提下，账面价值越高，股票收益越高

    C

    账面价值是投资价值分析的重要指标

    D

    账面价值是每股股票所代表的实际资产的价值


    正确答案： C
    解析： 暂无解析

  • 第22题：

    单选题
    甲公司本年年末长期资本账面价值为3000万元，其中，借款年利率为10%的长期借款600万元，占20%；长期债券1500万元，占50%，年利率为12%；普通股(50万股)900万元，占30%，发行普通股每股市价为30元，预计下期股利为3元，预计股利每年增长率为5%，该股票贝塔系数为2，此时一年期国债利率为3%，市场平均报酬率为8%。该公司所得税税率为25%。根据上述资料，回答下列问题。(4)若该公司今年息税前利润为5000万元，且保持不变，净利润全部分配，债务资金的市场价值等于账面价值，则该公司价值为()万元。（权益资本成本取两种方法平均数）
    A

    36000

    B

    3600

    C

    25500

    D

    27600


    正确答案： C
    解析：

  • 第23题：

    单选题
    公司的托宾Q值大于1，表明公司的（）
    A

    权益价值较低

    B

    权益价值较高

    C

    市场价值较低

    D

    市场价值较高


    正确答案： C
    解析： 暂无解析

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