niusouti.com

东方公司拟进行证券投资，目前无风险收益率为4%，市场风险溢酬为8%，备选方案的资料如下：（1）购买A公司债券，持有至到期日。A公司发行债券的面值为100元，票面利率8%，期限10年，每年付息一次，到期归还面值，A公司发行价格为87.71元。（2）购买B公司股票，长期持有。B公司股票现行市价为每股9元，今年每股股利为0.9元，预计以后每年以6%的增长率增长。（3）购买C公司股票，长期持有。C公司股票现行市价为每股9元，预期未来两年每股股利为1.5元，从第三年开始预期股利每年增长2%，股利分配政策将一贯坚持固

题目
东方公司拟进行证券投资，目前无风险收益率为4%，市场风险溢酬为8%，备选方案的资料如下：

（1）购买A公司债券，持有至到期日。A公司发行债券的面值为100元，票面利率8%，期限10年，每年付息一次，到期归还面值，A公司发行价格为87.71元。

（2）购买B公司股票，长期持有。B公司股票现行市价为每股9元，今年每股股利为0.9元，预计以后每年以6%的增长率增长。

（3）购买C公司股票，长期持有。C公司股票现行市价为每股9元，预期未来两年每股股利为1.5元，从第三年开始预期股利每年增长2%，股利分配政策将一贯坚持固定增长股利政策。

（4）A公司债券的β系数为1，B公司股票的β系数为1.5，C公司股票的β系数为2。

要求：根据上述资料，为下列问题从备选答案中选出正确的答案。
东方公司购买A公司债券的债券投资收益率是（ ）。


A.9.83%

B.10%

C.9.64%

D.10.11%
相似考题

1.已知甲股票的β系数为1.5，证券市场线的斜率为12%，证券市场线的截距为5%，资本资产定价模型成立，乙股票的β系数为0.8，由甲、乙股票构成的资产组合中甲的投资比例为0.6，乙的投资比例为0.4。要求：（1）确定无风险收益率；（2）确定市场风险溢酬；（3）计算甲股票的风险收益率和必要收益率；（4）计算股票价格指数平均收益率；（5）计算资产组合的β系数和预期收益率。

2.东方公司拟进行证券投资,目前无风险收益率为4%,市场风险收益率为8%的备选方案的资料如下:(1)购买A公司债券,持有至到期日。A公司发行债券的面值为100元,票面利率8%,期限为10年,筹资费率为3%,每年付息一次,到期还本,所得税税率30%,A公司发行价格为87.71元。(2)购买B公司股票,长期持有。B公司股票现行市价9元,今年每股股利为0.9元,预计以后每年以6%的增值率增长。(3)购买C公司股票,长期持有。C公司股票现行市价9元,预期未来两年每股股利为1.5元,从第3年开始其每股股利每年增长2%,股利分配政策将一贯坚持固定股利政策。(4)A公司债券的β系数为1,B公司股票的β系数为1.5,C公司股票的β系数为2。要求:(1)计算A公司利用债券筹资的资金成本。(2)计算东方公司购买A公司债券的到期收益率。(3)计算A公司债券、B公司股票和C公司股票的内在价值,并为东方公司作出最优投资决策。(4)根据(3)的结论,计算东方公司进行所选择证券投资的持有期收益率。

3.证券市场线的截距是无风险收益率,斜率是市场风险溢酬。()此题为判断题(对，错)。

4.关于资本资产定价模型，下列理解正确的是（ ）。A．贝塔系数反映了证券收益率与市场总体收益率的共变程度B．贝塔系数越高，则对应相同的市场变化，证券的期望收益率变化越大C．贝塔系数为零的证券是无风险证券D．期望收益率相同的两个证券，若两者的贝塔系数为一正一负，则通过组合该两者可以降低证券投资的风险而不降低期望收益率E．投资者承担个股的风险时，市场并不会为此风险承担行为支付额外的溢酬

更多“东方公司拟进行证券投资，目前无风险收益率为4%，市场风险溢酬为8%，备选方案的资料如下： ”相关问题

  • 第1题：

    A公司股票股利的固定增长率为6%，预计第一年的股利为1.2元/股，目前国库券的收益率为4%，市场风险溢酬为8%。该股票的β系数为1.5，那么该股票的价值为（ ）元。

    A．30

    B．12

    C．31.8

    D．10.6


    正确答案：B
    国库券的收益率近似等于无风险利率Rf，该股票的必要报酬率=4%+1．5×8%=16%．P=D1/(K-g)=1.2/(16%-6%)=12(元)。

  • 第2题：

    有关A公司的投资情况如下：
    （1）A公司打算长期持有甲公司股票，目前甲公司的市价为6元/股，上年支付的股利为1元/股，每年股利增长率均为5%，目前市场收益率为15%，无风险收益率为10%，甲公司股票的风险报酬系数β为1.0。
    （2）A公司打算发行5年期的、面值为4000元的债券，票面年利率为4%，按季度支付利息，投资必要报酬率为8%。
    已知PVIFA2%，20＝16.3514，PVIF2%，20＝0.6730，PVIFA4%，5＝4.4518，PVIF4%，5＝0.8219，PVIFA8%，5＝3.9927，PVIF8%，5＝0.6806。
    （二）要求：根据上述资料，为下列问题从备选答案中选出正确的答案。

    该债券发行时的价值为：

    A、5308.22元
    B、3640.50元
    C、3465.67元
    D、3346.06元

    答案：D
    解析：
    每次支付利息＝4000×4%/4＝40（元），共计支付5×4=20（次），折现率＝8%/4＝2%。发行时的债券价值＝40×PVIFA2%，20＋4000×PVIF2%，20＝40×16.3514＋4000×0.6730＝3346.06（元）。

  • 第3题：

    有关A公司的投资情况如下：
    （1）A公司打算长期持有甲公司股票，目前甲公司的市价为6元/股，上年支付的股利为1元/股，每年股利增长率均为5%，目前市场收益率为15%，无风险收益率为10%，甲公司股票的风险报酬系数β为1.0。
    （2）A公司打算发行5年期的、面值为4000元的债券，票面年利率为4%，按季度支付利息，投资必要报酬率为8%。
    已知PVIFA2%，20＝16.3514，PVIF2%，20＝0.6730，PVIFA4%，5＝4.4518，PVIF4%，5＝0.8219，PVIFA8%，5＝3.9927，PVIF8%，5＝0.6806。
    （二）要求：根据上述资料，为下列问题从备选答案中选出正确的答案。

    A公司对于该股票的投资决策应该为：

    A、立即出售
    B、出售部分
    C、继续持有
    D、无法判断

    答案：C
    解析：
    甲公司股票的目前市价6元低于其内在价值10.5元，故应继续持有该股票。

  • 第4题：

    有关A公司的投资情况如下：
    （1）A公司打算长期持有甲公司股票，目前甲公司的市价为6元/股，上年支付的股利为1元/股，每年股利增长率均为5%，目前市场收益率为15%，无风险收益率为10%，甲公司股票的风险报酬系数β为1.0。
    （2）A公司打算发行5年期的、面值为4000元的债券，票面年利率为4%，按季度支付利息，投资必要报酬率为8%。
    已知PVIFA2%，20＝16.3514，PVIF2%，20＝0.6730，PVIFA4%，5＝4.4518，PVIF4%，5＝0.8219，PVIFA8%，5＝3.9927，PVIF8%，5＝0.6806。
    （二）要求：根据上述资料，为下列问题从备选答案中选出正确的答案。

    甲公司股票的必要报酬率为：

    A、10%
    B、13%
    C、15%
    D、19%

    答案：C
    解析：
    必要报酬率＝10%＋1.0×（15%－10%）＝15%。

  • 第5题：

    (2016)下列关于市场风险溢酬的表述中，错误的是(　)。

    A.若市场抗风险能力强，则市场风险溢酬的数值就越大
    B.若市场对风险越厌恶，则市场风险溢酬的数值就越大
    C.市场风险溢酬反映了市场整体对风险的平均容忍程度
    D.市场风险溢酬附加在无风险收益率之上

    答案：A
    解析：
    如果市场的抗风险能力强，则对风险的厌恶和回避就不是很强烈，因此要求的补偿就越低，所以市场风险溢酬的数值就越小。

  • 第6题：

    某上市公司2018年的β系数为1.3，短期国债利率为4%。市场组合的风险溢酬为6.5%，则投资者投资该公司股票的必要收益率是（ ）。

    A.7.25%
    B.12.45%
    C.10.5%
    D.13.65%

    答案：B
    解析：
    该公司股票的必要收益率＝4%＋1.3×6.5%＝12.45%

  • 第7题：

    （2018年）某公司拟用2000万元进行证券投资，其中A公司股票1200万元，B公司债券800万元。其他有关资料如下：
    　　（1）目前无风险收益率为6%，市场平均收益率为16%，A公司股票的β系数为1.2。
    　　（2）A公司当前每股市价为12元，预计未来每年的每股股利均为2.7元/股。
    　　（3）B公司债券的必要收益率为7%。
    　　要求：
    　　（1）利用资本资产定价模型计算A公司股票的必要收益率。
    　　（2）计算A公司股票的价值，并据以判断A公司的股票是否值得购买。
    　　（3）计算该公司证券投资组合的必要收益率。


    答案：
    解析：
    （1）A公司股票的必要收益率＝6%＋1.2×（16%－6%）＝18%
    　　（2）A公司股票价值＝2.7/18%＝15（元）
    　　由于股票价值15元高于股票市场价格12元，所以该股票值得购买。
    　　（3）该公司证券投资组合的必要收益率＝18%×1200/2000＋7%×800/2000＝13.6%

  • 第8题：

    假设资本资产定价模型成立，如果市场整体的风险厌恶程度以及其他因素不变，当无风险收益率升高后，将会导致()。

    A.市场组合收益率上升
    B.市场风险溢酬下降
    C.市场组合收益率不变
    D.市场风险溢酬不变

    答案：A,D
    解析：
    市场风险溢酬由市场整体的风险厌恶程度决定，如果市场整体的风险厌恶程度不变，则市场风险溢酬不变，选项D是答案，选项B不是答案；由于无风险收益率升高、市场风险溢酬不变，则市场组合收益率上升，选项A是答案，选项C不是答案。。

  • 第9题：

    你正在为你们公司估算WACC公司的相关信息如下：公司的资本结构40%的债务和60%的普通股，公司在外有20年期的债权，票面利率为9%、按面值销售、公司的税率为40%、无风险收益率为5.5%、市场风险溢酬为5%、股票的贝塔系数为1.4，公司的WACC等于多少？（）

    • A、9.71%
    • B、9.66%
    • C、8.31%
    • D、11.18%

    正确答案:B

  • 第10题：

    某公司股票的β系数为1.5，无风险收益率为4%，市场上所有股票的平均收益率为8%，则该公司股票的收益率应为（）。

    • A、4%
    • B、12%
    • C、8%
    • D、10%

    正确答案:D

  • 第11题：

    多选题
    下列关于证券市场线的表述中，正确的有()。
    A

    证券市场线中自变量为标准差，因变量为必要收益率

    B

    提高无风险利率，证券市场线向上平移

    C

    提高无风险利率，市场风险溢酬上升

    D

    市场整体对风险的厌恶程度越小，证券市场线斜率越小

    E

    证券市场线暗示只有系统风险才有资格要求补偿


    正确答案： C,B
    解析：

  • 第12题：

    多选题
    在资本资产定价模型中，关于证券或证券组合的贝塔系数，下列理解正确的是（）。
    A

    贝塔系数反映了证券收益率与市场总体收益率的共变程度

    B

    贝塔系数越高，则对应相同的市场变化，证券的期望收益率变化越大

    C

    贝塔系数为零的证券是无风险证券

    D

    期望收益率相同的两个证券，若两者的贝塔系数为一正一负，则通过组合该两者可以降低证券投资的风险而不降

    E

    投资者承担个股的风险时，市场并不会为此风险承担行为支付额外的溢酬


    正确答案： B,C
    解析： 暂无解析

  • 第13题：

    关于证券市场线的说法正确的是（ ）。

    A．证券市场线的一个重要暗示是“只有系统风险才有资格要求补偿”

    B．斜率是市场风险溢酬

    C．截距是无风险收益率

    D．当无风险收益率变大而其他条件不变时，证券市场线会整体向上平移


    正确答案：ABCD
    证券市场线的横轴是贝他系数，而贝他系数仅仅对该资产所含的系统风险的度量，因此，证券市场线的一个重要暗示就是“只有系统风险才有资格要求补偿”，即选项A正确；证券市场线的方程为R＝Rf＋β×（Rm-Rf），其中（Rm-Rf）表示市场风险溢酬，Rf表示无风险收益率，由此可知，选项B、C、D正确。 
      【该题针对“资本资产定价模型”知识点进行考核】 

  • 第14题：

    东方公司拟进行证券投资，目前无风险收益率为4%，市场风险溢酬为8%，备选方案的资料如下：

    （1）购买A公司债券，持有至到期日。A公司发行债券的面值为100元，票面利率8%，期限10年，每年付息一次，到期归还面值，A公司发行价格为87.71元。

    （2）购买B公司股票，长期持有。B公司股票现行市价为每股9元，今年每股股利为0.9元，预计以后每年以6%的增长率增长。

    （3）购买C公司股票，长期持有。C公司股票现行市价为每股9元，预期未来两年每股股利为1.5元，从第三年开始预期股利每年增长2%，股利分配政策将一贯坚持固定增长股利政策。

    （4）A公司债券的β系数为1，B公司股票的β系数为1.5，C公司股票的β系数为2。

    要求：根据上述资料，为下列问题从备选答案中选出正确的答案。
    C公司股票价值为（ ）元。


    A.9.18

    B.9.54

    C.8.19

    D.8

    答案：C
    解析：
    C股票投资的必要报酬率=4%+2×8%=20%

  • 第15题：

    东方公司拟进行证券投资，目前无风险收益率为4%，市场风险溢酬为8%，备选方案的资料如下：

    （1）购买A公司债券，持有至到期日。A公司发行债券的面值为100元，票面利率8%，期限10年，每年付息一次，到期归还面值，A公司发行价格为87.71元。

    （2）购买B公司股票，长期持有。B公司股票现行市价为每股9元，今年每股股利为0.9元，预计以后每年以6%的增长率增长。

    （3）购买C公司股票，长期持有。C公司股票现行市价为每股9元，预期未来两年每股股利为1.5元，从第三年开始预期股利每年增长2%，股利分配政策将一贯坚持固定增长股利政策。

    （4）A公司债券的β系数为1，B公司股票的β系数为1.5，C公司股票的β系数为2。

    要求：根据上述资料，为下列问题从备选答案中选出正确的答案。
    A公司债券的价值为（ ）元。


    A.77.4

    B.71

    C.75

    D.80

    答案：A
    解析：
    考察证券投资决策

    A债券投资要求的必要报酬率=4%+1×8%=12%

    A公司债券价值=100×8%×（P/A，12%，10）+100×（P/F，12%，10）=8×5.6502+100×0.322=77.4（元）。

  • 第16题：

    (2016年)下列关于市场风险溢价的表述中，错误的是(　)。

    A.若市场抗风险能力强，则市场风险溢酬的数值就越大
    B.若市场对风险越厌恶，则市场风险溢酬的数值就越大
    C.市场风险溢酬反映了市场整体对风险的平均容忍度
    D.市场风险溢酬附加在无风险收益率之上

    答案：A
    解析：
    如果市场的抗风险能力强，则对风险的厌恶和回避就不是很强烈，因此要求的补偿就越低，所以市场风险溢酬的数值就越小。

  • 第17题：

    已知一个风险证券组合A期望收益率为18%，无风险证券F的收益率为4%，并且证券市场允许卖空，如果你将持7000元本金投资于风险证券组合A和无风险证券F，并期望获得24%的投资收益率，那么()。

    A:你购买风险证券组合A所需的资金总额为10000元
    B:你在风险证券组合A上的投资比例为七分之十
    C:你的愿望无法实现
    D:你应当用3000元自有资金购买无风险证券F

    答案：A,B
    解析：
    两种证券组合投资的收益：rp=XσA*rA+XB*rB。本题，设证券组合A的投资比例为XA，无风险证券F的投资比例为XF，则：XA+XF=1;24%=18%*XA+4%*XF。解得：XA=10/7；XF=-3/7，因此对于无风险证券进行卖空。B项，7000*-3/7=-3000（元），应当卖空无风险证券3000元；C项，经计算可知，愿望可以实现；D项，购买无风险证券组合A所需的资金总额为7000*-3/7=-3000（元）。

  • 第18题：

    目前股票市场平均收益率为15％，无风险收益率为5％。甲公司拟投资A、B、C三种股票，有两种投资组合方式，方案1：在由上述股票组成的证券投资组合中，各股票所占的比重分别为50％、30％和20％，其β系数分别为2．0、1．0和0．5；方案2：组合的风险收益率为12％。
    A股票当前每股市价为12元，刚派发上一年度每股1．2元的现金股利，预计股利以后每年将增长8％。
    要求：
    (1)计算以下指标：
    ①甲公司投资方案1和方案2的β系数；
    ②甲公司投资方案1的风险收益率(RP)；
    ③甲公司投资方案1和方案2的必要投资收益率(R)；
    ④投资A股票的必要投资收益率。
    (2)利用股票估价模型分析当前购买A股票是否对甲公司有利。


    答案：
    解析：
    (1)①甲公司投资方案1的β系数=50％×2+30％×1+20％×0．5=1．4
    甲公司投资方案2的β系数=12％／(15％-5％)=1．2
    ②甲公司投资方案1的风险收益率(RP)=1．4×(15％-5％)=14％
    ③甲公司投资方案1的必要投资收益率(R)=5％+1．4×(15％-5％)=19％
    甲公司投资方案2的必要投资收益率(R)=5％+12％=17％
    ④投资A股票的必要投资收益率=5％+2×(15％-5％)=25％

    所以，当前购买A股票对甲公司不利。

  • 第19题：

    甲公司计划投资乙项目，已知乙项目的β系数为1.2，市场风险溢酬为6%，市场组合的必要收益率为11%，则乙项目的必要收益率为（　　）。

    A.12.2%
    B.14%
    C.11.7%
    D.12%

    答案：A
    解析：
    市场风险溢酬对应的是（Rm-Rf），市场组合的必要收益率对应的是Rm，所以Rf=11%-6%=5%，即R=Rf+β×（Rm-Rf）=5%+1.2×6%=12.2%。

  • 第20题：

    假定某证券的无风险利率是3%，市场证券组合预期收益率是8%，β值为1.1，那么这种证券的投资收益率是：（）

    • A、8%
    • B、7.5%
    • C、8.5%
    • D、10%

    正确答案:D

  • 第21题：

    如果将考虑企业所得税的MM模型和CAPM模型组合起来，便可以得到负债企业的股本成本，其计算公式为（）。

    • A、无风险利率+经营风险溢酬
    • B、货币时间价值+经营风险溢酬
    • C、无风险利率+经营风险溢酬+财务风险溢酬
    • D、无风险利率+经营风险溢酬+财务风险溢酬+总风险溢酬

    正确答案:C

  • 第22题：

    单选题
    下列关于市场风险溢酬的表述中，错误的是()。（2016年）
    A

    市场风险溢酬反映了市场整体对风险的平均容忍度

    B

    若市场抗风险能力强，则市场风险溢酬的数值就越大

    C

    市场风险溢酬附加在无风险收益率之上

    D

    若市场对风险越厌恶，则市场风险溢酬的数值就越大


    正确答案： A
    解析：

  • 第23题：

    问答题
    乙公司拟用2000万元进行证券投资，并准备长期持有。其中，1200万元购买A公司股票，800万元购买B公司债券，有关资料如下：（1）目前无风险收益率为6%，市场平均收益率为16%，A公司股票的β系数为1.2。（2）A公司当前每股市价为12元。预计未来每年的每股股利均为2.7元。（3）B公司债券的必要收益率为7%。要求：（1）利用资本资产定价模型计算A公司股票的必要收益率。（2）计算A公司股票的价值，并据以判断A公司股票是否值得购买。（3）计算乙公司证券投资组合的必要收益率。

    正确答案：
    解析：

相关内容