与恒定混合策略相反，（ ）在股票市场上涨时提高股票投资比例，而在股票市场下跌时又不放弃资产升值潜力。A．战术性资产配置策略B．买入并持有策略C．变动混合策略D．投资组合保险策略

资产配置从配置策略上可分为买入并持有策略、恒定混合策略、投资组合保险策略和动态资产配置策略等。A项，投资组合保险策略在股票市场上涨时提高股票投资比例，而在股票市场下跌时降低股票投资比例，从而既保证资产组合的总价值不低于某个最低价值，又不放弃资产升值潜力。在严重衰退的市场上，随着风险资产投资比例的不断下降，投资组合能够最终保持在最低价值基础之上。在股票市场急剧降低或缺乏流动性时，投资组合保险策略至少保持最低价值的目标可能无法达到，甚至可能由于投资组合保险策略的实施反而加剧了市场向不利方向的运动。B项，动态资产配置是根据资本市场环境及经济条件对资产配置状态进行动态调整，从而增加投资组合价值的积极战略；C项，恒定混合策略是指保持投资组合中各类资产的比例固定，也就是说，在各类资产的市场表现出现变化时，资产配置应当进行相应调整，以保持各类资产的投资比例不变；D项，买入并持有策略是指按确定的恰当的资产配置比例构造了某个投资组合后，在诸如3～5年的适当持有期间内不改变资产配置状态，保持这种组合。

恒定混合策略是指保持投资组合中各类资产的比例固定。如果股票市场价格处于震荡、波动状态之中，恒定混合策略就可能优于买入并持有策略。

。投资组合保险策略的目的是既保证资产组合的总价值不低于某个最低价值，同时又不放弃资产升值潜力。

答案为B。如果股票市场价格处于震荡、波动状态之中，恒定混合策略就 可能优于买入并持有策略。