资本资产定价模型假设条件有（ ）。 Ⅰ.投资者对证券的收益、风险及证券间的关联性具有完全相同的预期。 Ⅱ.投资者都依据方差评价证券组合的风险水平,并按照投资者共同偏好规则选择证券组合。 Ⅲ.投资者都依据期望收益率评价证券组合的收益水平。 Ⅳ.资本市场没有摩擦。A.Ⅰ.Ⅱ B.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ C.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ D.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

第1题：

第2题：

第3题：

第4题：

第5题：

第6题：

第7题：

第8题：

论资本资产定价模型的前提假设，以及它们与真实的投资决策过程的联系。

正确答案: （1）市场由许多小投资者组成，他们都是价格的接受者，即是完全竞争的。这个假设过去是基本成立的，但是近些年来，越来越多的机构投资者出现，他们大宗的交易开始影响市场。从1987年市场风暴以后，市场的变动率已经下降了一定程度。
（2）所有的投资者都有相同的持有期。显然不同的投资者目标不同，因此持有期也是不同的。
（3）投资只局限于可以公开交易的投资工具。而且投资者可以以固定的无风险利率任意借贷。显然投资者可以购买非公开交易的投资工具，但是公开交易的投资工具的交易额是非常巨大的。投资者可以以固定的无风险利率任意借贷的假设显然是不成立的，但是可以修改模型，加入各个不同的借贷利率。
（4）.投资者不承担所得税和交易成本。显然投资者既要承担所得税，又要承担交易成本。对不同种类收入和不同收入水平，所得税各有不同，1986年所得税简化改革使这些区别减少了很多。显然，投资者考虑的是税后而不是税前收益率。但是无税的假设并不是完全脱离了现实。而且每一种投资工具都有其独特的优势，并不能完全根据税负确定其优劣（1986年税法简化后这个问题就更简单了）。相比其他一些投资方法，例如投资于不动产，只要不是非常活跃的交易，证券交易的交易成本相对是很低的。积极的投资者一定要在盈利而不是自己亏损让经纪人赚钱的前提下交易。总体而言，这些假设并不是很“严重”地与现实脱钩。
（5）所有的投资者都是均方差有效的，也就是说几乎所有的投资者作决策的依据都是在可以接受的风险水平上追求收益率最大化。当然也有少数只追求财富最大化的投资者（不考虑风险因素），以及少数极度风险厌恶者，他们唯一的目标便是避免风险。
（6）所有的投资者都是一致预期的，也就是说所有投资者都以相同的方式获得数据信息，对所有投资项目的风险收益评价都是一致的。显然，并不存在一致预期。只要你读一读各个股评家的推荐文章就可以知道预期是彼此不同的。但是对不同预期建模需要多个特殊的模型。一致预期假设使得CAPM模型能够得到一个一般性的模型。

第9题：

关于资本资产定价模型，下述说法错误的是（）。

• A、资本资产定价模型主要应用于判断证券是否被市场错误定价
• B、资本资产定价模型的一个重要假设是不允许卖空
• C、当市场达到均衡时，市场组合M成为一个有效组合，所有有效组合都可被视为无风险证券F与市场组合M的再组合
• D、资本资产定价模型主要应用于资产配置

正确答案:B

第10题：

简述套利定价模型与资本资产定价模型相同的几点假设。

正确答案: 套利定价模型与资本资产定价模型有四点假设是相同的，它们分别是：
1）投资者都有相同的预期，即他们对预期收效率、标准差和证券之间的协方差有相同的理解；
2）投资者都有追求效用的最大化；
3）市场是完美的，即信息是免费并且是立即可得的；
4）收益是由一个因素模型产生。

第11题：

第12题：

第13题：

第14题：

第15题：

第16题：

第17题：

第18题：

第19题：

第20题：

默顿于1973年提出了（）。

• A、传统的资本资产定价模型
• B、套利定价模型
• C、跨期资本资产定价模型
• D、基于消费的资本资产定价模型

正确答案:C

第21题：

下列属于资产定价理论的有（）。

• A、资本资产定价模型（CAPM）
• B、因素模型（FM）
• C、套利定价理论（ APT）
• D、布莱克斯克尔斯模型（B-S）

正确答案:A,B,C,D

第22题：

第23题：

第24题：