在各种筹资方式中，资金成本最高的是( )。A.发行债券 B.发行优先股C.发行普通股 D.银行借款

一般来说，个别资金成本由低到高的排序为长期借款、发行债券、发行优先股、发行普通股。由于普通股股利由税后利润负担，不能抵税，且其股利不固定，求偿权后，普通股股东投资风险大，所以其资金成本较高。

筹资风险是指企业因借入资金而产生的丧失偿债能力的可能性和企业利润（股东收益）的可变性。负债的偿还额是固定的，因此很容易由于经营不善面无法偿还，筹资风险较大。相对而言，普通股的筹资风险较小。因为普通股不存在还本付息和到期期限。

在企业各种筹资方式中，负债的资金成本低于所有者权益的资金成本，因此，债券和长期借款的资金成本低于普通股票和优先股票；由于普通股票的风险大于优先股，因此投资者要求的普通股报酬率高于优先股，因此普通股的资本成本要高于优先股票。

债权筹资的利息具有抵税作用。

股权的筹资成本大于债务的筹资成本，主要是由于股利从税后净利润中支付，不能抵税，而债务资本的利息可在税前扣除，可以抵税；留存收益的资本成本与普通股类似，只不过没有筹资费，由于普通股的发行费用较高，所以其资本成本高于留存收益的资本成本。优先股股东投资风险小要求的回报低，普通股股东投资风险大要求的回报高，因此发行普通股的资本成本通常是最高的。