以下关于认股权证筹资说法中，不正确的有（ ）。A．认股权证的执行价格，一般比发行时的股价低20%至30%B．认股权证筹资的灵活性较大C．认股权证筹资可以降低相应债券的利率D．认股权证的发行人主要是有实力的大公司

认股权证的执行价格，一般比发行时的股价高出20%至30%，选项A错误；附认股权证债券筹资没有赎回条款、强制转换条款等，灵活性差，选项B错误；附认股权证债券的发行目的是为了以较低利率发行债券，选项C错误，选项D正确。

BS模型假设没有股利支付，股票看涨期权可以使用。认股权证不能假设有效期限内不分红，不能用BS模型定价，选项A错误；认股权证与公司债券同时发行，用来吸引投资者购买票面利率低于市场利率的长期债券，是促销手段，选项B错误；认股权持有人行权会增加普通股股数，稀释每股价和每股收益，选项C正确；附认股权证债券的发行，如果内含报酬率低于债务市场利率，投资人不会购买附认股权证债券，如果内含报酬率高于普通股税前成本，发行公司不会发行，所以，附认股权证债券的内含报酬率应当介于债务市场利率和普通股税前资本成本之间，选项D正确。

选项A是正确的：布莱克——斯科尔斯模型假设没有股利支付，股票看涨期权可以适用。认股权证不能假设有效期限内不分红，5至10年不分红很不现实，因此不能用布莱克一斯科尔斯模型定价。
选项B是错误的：附带认股权证债券发行的主要目的是发行债券而不是发行股票，是为了发债而附带期权。
选项C是正确的：使用附认股权债券筹资时，债券持有人行权会增加普通股股数，所以，会稀释股价和每股收益。
选项D是正确的：使用附认股权证债券筹资时，如果内含报酬率低于债务市场利率，投资人不会购买该项投资组合，如果内含报酬率高于税前普通股成本，发行公司不会接受该方案，所以，附认股权证债券其内含报酬率应当介于债务市场利率和税前普通股成本之间。

认股权证的执行价格，一般比发行时的股价高出20%至30%，所以选项A的说法不正确。附认股权证债券筹资的主要缺点是灵活性较差，所以选项B的说法不正确。认股权证的发行人主要是高速增长的小公司，所以选项C的说法不正确。附认股权证债券筹资的主要优点是可以有效降低融资成本，所以选项D的说法正确。

布莱克—斯科尔斯模型假设没有股利支付，股票看涨期权时间很短，该假设成立；认股权证时间很长，不分红假设不成立，故不能使用BS模型（或模型需要调整），选项A错误。附认股权证债券的发行者的主要目的是发行债券，是为了发债而附带期权，选项B错误。