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某公司的主营业务是生产和销售制冷设备，目前准备投资汽车项目。在确定项目系统风险时，掌握了以下资料：汽车行业上市公司的β值为1.05，行业平均资产负债率为60%，投资汽车项目后，公司将继续保持目前50%的资产负债率。本项目含有负债的股东权益β值是（ ）。A．0.84B．0.98C．1.26D．1.31

题目

某公司的主营业务是生产和销售制冷设备，目前准备投资汽车项目。在确定项目系统风险时，掌握了以下资料：汽车行业上市公司的β值为1.05，行业平均资产负债率为60%，投资汽车项目后，公司将继续保持目前50%的资产负债率。本项目含有负债的股东权益β值是（ ）。

A．0.84

B．0.98

C．1.26

D．1.31

相似考题

1.某公司的主营业务是生产和销售制冷设备，目前准备投资汽车项目。在确定项目系统风险时，掌握了以下资料：汽车行业的代表企业甲上市公司的权益β值为1．2，资产负债率为60%，投资汽车项目后，公司将继续保持目前40%的资产负债率。甲上市公司的所得税税率为20%，该公司的所得税税率为30%，则本项目不含财务风险的β值是（ ）。 A．0．55 B．1．57 C．1．26 D．1．3l

2.某公司的主营业务是从事家用电器生产和销售，目前准备投资房地产项目。房地产行业上市公司的β值为1.2，行业标准产权比率为0.5，投资房地产项目后，公司将继续保持目前的产权比率0.6不变。该项目的资产β值和股东权益β值分别是( )。A．0.8B．0.76C．1.24D．1.28

3.采用风险调整贴现率法分析投资项目风险时，确定风险调整贴现率的关键因素是( )。A．确定投资项目的无风险报酬率B．确定投资项目风险的大小C．确定投资项目的时间价值D．确定投资项目的风险报酬率

4.某公司的主营业务是从事房地产开发和销售，目前准备投资娱乐业。娱乐业参照上市公司的B值为1.8，权益乘数为1.85，投资娱乐业项目后，其权益乘数为将达到2.5。参照公司的所得税税率为33%，该公司的所得税税率为18%。则该项目股东权益的β值为 ( )。A．1.8789B．2.5576C．2.1427D．1.538

更多“某公司的主营业务是生产和销售制冷设备,目前准备投资汽车项目。在确定项目系统风险时,掌 ”相关问题

  • 第1题：

    东方公司的主营业务是生产和销售钢材，目前准备投资汽车项目。在确定项目系统风险时，获得如下资料：汽车行业的代表企业A上市公司的权益β值为1.2，资产负债率为60%，投资汽车项目后，公司将继续保持目前40%的资产负债率。A上市公司的所得税税率为20%，东方公司的所得税税率为25%。则本项目不含财务风险的β值是（ ）。

    A．1.31

    B．1.26

    C．0.55

    D．0.82


    正确答案：C
    β资产不含财务风险，在类比法下，A公司的资产=项目的陬产，A公司产权比率=60%/(1-60%)=1.5，β资产=1.2/[1+(1-20%)×1.53=0.55。
    【提示】β资产是假设全部用权益资本融资的β值，由于假设不存在负债，所以，β资产不合财务风险，只含经营风险。β资产是假设既用权益资本融资又用债务资本融资的β值，由于假设存在负债，所以，β权益既含财务风险又含经营风险。在记忆β资产、β权益究竟哪个含财务风险时，千万不能根据资产、股东权益的构成去记，那样记忆得出的结论是错误的。下面再从另一个角度帮您记忆：根据β权益一β资产×[1+(1-所得税税率)×(负债/权益)]可知，β权益大于β资产，因此，β权益包含的风险一定大于β资产包含的风险，这样就不会记错了。实际上，β权益衡量的是股东承担的风险，由于债务利息在税前支付，而股利只能从税后利润中支付，固定的利息费用是财务风险存在的根源，所以，股东要承担财务风险。这样可以理解β权益包含财务风险。另外，由于财务风险是用财务杠杆衡量的，β资产也可以称为不合财务杠杆的β值、无负债的β值，β权益也可以称为含财务杠杆的β值、有负债的β值。

  • 第2题：

    在进行投资项目评价时，投资者要求的风险报酬率取决于该项目的（ ）。

    A、经营风险

    B、财务风险

    C、系统风险

    D、特有风险


    正确答案：C

  • 第3题：

    某公司的主营业务是从事商业批发和零售，目前准备追加投资扩大其经营规模。目前该公司的β值为1.5，资产负债率为60%，追加投资后，公司的资产负债率将达到80%。该项目的资产β值和股东权益β值分别是( )。

    A．0.4

    B．0.6

    C．3

    D．2.8


    正确答案：BC
    解析：本题的主要考核点是资产β值和股东权益β值的计算。目前该公司的β值为1.5，资产负债率为60%，所以，该β值属于含有负债的股东权益β值，其不含有负债的资产的β值＝股东权益β值÷权益乘数＝1.5/[1/(1-60%)]＝0.6；该公司目前的资产的β值可以作为新项目的资产β值，再进一步考虑新项目的财务结构，将其转换为含有负债的股东权益β值，含有负债的股东权益β值＝不含有负债的资产的β值×权益乘数＝0.6×[1/(1-80%)]＝3。

  • 第4题：

    使用公司目前的加权平均资本成本作为贴现率评估投资项目时，存在一定的假设前提，包括：( )。

    A．企业存在着一个目标资本结构，这一结构在所考虑的投资项目的存续期内维持不变

    B．个别资本成本在目前和将来都是相同的，不会发生变化

    C．所考察的投资项目的风险与企业其他投资项目的平均风险水平相近

    D．所考察的投资项目的非系统性风险与企业其他投资项目的平均非系统性风险水平相近


    正确答案：ABC
    解析：以公司作为投资主体，评估投资项目的贴现率是指项目的未来加权平均资本成本，即资本的未来成本。使用公司目前的加权平均资本成本作为贴现率评估投资项目，其前提是项目的未来加权平均资本成本必须等于公司目前的加权平均资本成本。

  • 第5题：

    采用风险调整贴现率法时，确定风险调整贴现率的关键因素是（ ）。

    A．投资项目的无风险报酬率

    B．投资项目风险的大小

    C．投资项目的风险报酬率

    D．投资项目的社会平均收益率


    正确答案：B

  • 第6题：

    某公司的主营业务是生产和销售制冷设备，目前准备投资汽车项目。在确定项目系统风险时，掌握了以下资料：汽车行业上市公司的β值为1.05，行业平均资产负债率为60%，投资汽车项目后，公司将继续保持目前50%的资产负债率。不考虑所得税的影响，则本项目含有负债的股东权益β值是（　　）。

    A.0.84
    B.0.98
    C.1.26
    D.1.31

    答案：A
    解析：
    汽车行业上市公司的β值为1.05，行业平均资产负债率为60%，所以，该β值属于含有负债的股东权益β值，其不含有负债的资产的β值=股东权益β值÷权益乘数，权益乘数=1÷（1-资产负债率）=1÷（1-60%）=2.5，所以，其不含有负债的资产的β值=1.05÷2.5=0.42；汽车行业上市公司的资产的β值可以作为新项目的资产的β值，再进一步考虑新项目的财务结构，将其转换为含有负债的股东权益β值，含有负债的股东权益β值=不含有负债的资产的β值×权益乘数=0.42×[1÷（1-50%）]=0.84。

  • 第7题：

    某公司准备上一个新产品的生产项目，项目的经济寿命为6年。项目固定资产投资：建造厂房100万元，购置设备64万元，流动资产投资额50万元。项目建成投产后，预计年销售额增加320万元，设税率为25%。该项目的初始现金流量为（ ）万元。


    A.214

    B.70.08

    C.92

    D.80

    答案：A
    解析：
    本题的考点为：现金流量估算。

    根据初始现金流量的内容，首先，建造厂房和购置设备属于固定资产投资，应计入初始现金流量；其次，流动资产投资应计入初始现金流量，故初始现金流量=100+64+50=214万元，故本题正确答案选A。

  • 第8题：

    采用盈亏平衡分析法进行投资方案不确定性分析的优点是能够()。

    A:揭示生产项目风险的根源
    B:度量项目风险的大小
    C:投资项目风险的降低途径
    D:说明不确定因素的变动情况

    答案：B
    解析：
    盈亏平衡分析虽然能够度量项目风险的大小，但并不能揭示产生项目风险的根源。虽然通过降低盈亏平衡点就可以降低项目的风险，提高项目的安全性；通过降低成本可以降低盈亏平衡点，但如何降低成本，应该采取哪些可行的方法或通过哪些有效的途径来达到该目的，盈亏平衡分析并没有给出答案，还需采用其他一些方法来帮助实现该目的。

  • 第9题：

    ICT项目合作投资模式中合作投资部分收入列（）；合作投资方的设备销售费列（）。

    • A、主营业务收入-设备费、主营业务支出
    • B、其它业务收入-设备费、其它业务支出
    • C、其它业务收入-设备费、主营业务支出
    • D、主营业务收入-设备费、其它业务支出

    正确答案:B

  • 第10题：

    汽车空调制冷系统试验项目包括哪些项目？


    正确答案: 包括：制冷量、送风量、压缩机驱动功率以及噪声。

  • 第11题：

    单选题
    东方公司的主营业务是生产和销售钢材，目前准备投资汽车项目。在确定项目系统风险时，掌握了以下资料：汽车行业的代表企业A上市公司的权益β值为1.2，资产负债率为60%，投资汽车项目后，公司将继续保持目前40%的资产负债率。A上市公司的所得税税率为20%，东方公司的所得税税率为25%。则本项目不含财务风险的β值是（　　）。
    A

    1.31

    B

    1.26

    C

    0.55

    D

    0.82


    正确答案： D
    解析：
    β资产是假设全部用权益资本融资的β值，此时没有财务风险。在可比公司法下，A公司的β资产＝项目的β资产；而β权益包含财务风险，根据公式可知二者的关系：β资产＝β权益÷[1＋（1－税率）×（负债/股东权益）]，A公司产权比率＝60%/（1－60%）＝1.5，β资产＝1.2/[1＋（1－20%）×1.5]＝0.55。

  • 第12题：

    多选题
    某公司是一家经营网络教育的公司，公司准备筹集资金投资一个项目，公司目前的资本结构是债务资金：权益资金=2：8，该公司认为目前的财务杠杆效应不强，财务风险比较低，因此可以采取的措施有（）。
    A

    租赁

    B

    向金融机构贷款

    C

    权益融资

    D

    资产销售融资


    正确答案： D,B
    解析： 本题考虑财务战略的融资方式。该公司认为目前的财务杠杆效应不强，财务风险比较低，说明债务资金比较少，因此筹集资金时可以用债务资金来满足，即采用债权融资，选项A、B都属于债权融资。

  • 第13题：

    在进行投资项目评价时，投资者要求的风险报酬率取决于该项目的( )。

    A．经营风险

    B．财务风险

    C．系统风险

    D．特有风险


    正确答案：C
    解析：项目的一部分非系统风险通过公司内部的资产组合分散掉，余下的非系统风险可以通过股东资产的多样化组合分散掉，剩余的仅仅是项目的系统风险。

  • 第14题：

    某公司的主营业务是从事家用洗衣机的生产和销售，目前准备投资汽车产业。汽车产业上市公司的β值为1.6，行业标准产权比率为0.85，投资汽车产业项目后，公司的产权比率将达到1.2。两公司的所得税税率均为24%，则该项目的股东权益β值是( )。

    A．1.8921

    B．1.2658

    C．0.9816

    D．1.8587


    正确答案：D
    解析：本题的主要考核点是考虑所得税后的股东权益β值的计算。汽车产业上市公司的β值为1.6。行业标准产权比率为0.85，所以，该β值属于含有负债的股东权益β值，其不含有负债的资产的β值＝股东权益β值÷[1+产权比率×(1-T)]=1.6/[1+0.85×(1-24%)]＝ 0.9721；汽车产业上市公司的资产的β值可以作为新项目的资产的β值，再进一步考虑新项目的财务结构。将其转换为含有负债的股东权益β值，含有负债的股东权益β值＝不含有负债的资产的β值×[1+产权比率×(1-T)]＝0.9721×[1+1.2×(1-24%)]＝1.8587。

  • 第15题：

    某公司的主营业务是从事家用轿车的生产和销售，目前准备投资电子商务网络。电子商务网络行业上市公司的β值为1.5，行业标准产权比率为0.6，投资电子商务网络项目后，公司的产权比率将达到0.8。两公司的所得税税率均为33%，则该项目的资产β值和股东权益β值分别是( )。

    A．1.87

    B．1.34

    C．1.07

    D．1.64


    正确答案：CD
    解析：本题的主要考核点是考虑所得税后的资产β值和股东权益β值的计算。电子商务网络行业上市公司的β值为1.5，行业标准产权比率为0.6，所以，该β值属于含有负债的股东权益β值，其不含有负债的资产的β值＝股东权益β值÷[1＋产权比率×(1－T)]＝1.5/[1＋0.6×(1－33%)]＝1.07；电子商务网络行业上市公司的资产的β值可以作为新项目的资产的β值，再进一步考虑新项目的财务结构，将其转换为含有负债的股东权益β值，含有负债的股东权益β值＝不含有负债的资产的β值×[1＋产权比率×(1－T)]＝1.07×[1＋0.8×(1－33%)]＝1.64。

  • 第16题：

    大学毕业后和两位同学准备共同创办一个企业A,从事绿色汽车增光护理剂的销售工作,投资银行B对该项目很感兴趣。请问投资银行B需要采取哪些措施对该风险投资项目进行管理,以尽可能地获取投资成功。


    答：首先投资银行B应需有效的风险管理以功能完善和协调运行的风险管理体系为支撑，这一体系包括实现风险管理目标的政策和程序、进行风险分析、做出风险决策、执行风险管理决策、对决策的执行进行监控、做出风险管理报告，以及对战略、政策和程序的有效性进行动态评估和改进等各项内容。
    　　在对小王与其两位同学所创办的企业A，以及所要从事的汽车增光护理剂销售工作，要做好以下几点：
    　　(一)做好风险识别，在宏观、微观市场环境中及对投资银行实行经营管理过程中识别出可能给投资银行带来意外损失和额外收益的风险因素。需要投资银行对宏微观经营环境、竞争环境有充分的了解，有完备的信息收集处理系统。
    　　(二)风险分析与评估投资银行需深入全面地分析导致风险的各种直接要素和间接要素，如影响市场行情的宏观货币政策、投资者的心理预期。风险评估是指管理者具体预计风险因素发生的概率，预测这些风险因素对投资银行可能造成损失和收益的大小，进而尽可能地确定投资银行的风险程度。风险评估中需要用到风险管理指标体系，主要适用于可度量风险的识别和评估。该体系分为两个层次，一是反映公司整体风险情况的，二是反映各部门风险情况的。
    　　(三)风险控制
    　　风险控制就是指对投资银行的风险进行防范和补救。它包括风险回避、风险分散、风险转移、风险补偿等多种方式。风险回避主要指在资产的选择上避免投资于高风险的资产，通过对资产期限结构进行比例管理等方式来规避风险。
    　　(四)风险决策
    　　投资银行风险决策一般由投资银行管理者在风险分析和评估的基础上做出，是风险控制的基础。它是指投资银行的管理层在综合考虑风险和收益的前提下，根据自身的风险偏好以及对于相关业务的发展前景的一些判断，选择风险承担的过程。风险决策首先要依据投资银行的经营目标确定决策目标，然后采用概率论、决策树等方法提供两个或两个以上的方案，最后确定优选方案。
    　　(五)投资银行风险管理决策执行在高级管理层做出决策之后，投资银行专门的部门负责实施投资银行的风险管理决策，具体包括：核定投资银行各部门和业务的风险大小，确定风险限额，明确各部门、各环节的权利和责任。
    　　(六)投资银行风险管理监督和控制
    　　投资银行风险管理的有效性很大程度上取决于对投资银行风险管理对象的监督和对风险进行跟踪控制的效果。

  • 第17题：

    甲公司目前准备投资汽车项目，在确定项目系统风险时，掌握了以下资料：汽车行业上市公司的口值为1.2，行业平均资产负债率为40%，所得税率为30%；投资汽车项目后，公司将继续保持目前50%的资产负债率，本公司所得税率为25%，则本项目含有负债的股东权益口值是（ ）。

    A．1.43

    B．0.72

    C．1.O3

    D．1.25


    正确答案：A
    可比企业负债/可比企业权益=40%/(1-40%)=2/3不含负债的口值=l.2/[l+(1-30%)×2/3]=0.8182
    本企业负债/本企业权益=50%/(1-50%)=1
    本项目含有负债的股东权益p=0.8182×[1+(1-25%)×1]=1.43

  • 第18题：

    某公司准备上一个新的生产项目，项目的经济寿命期为5年，项目固定资产投资包括建造厂房100万元，购置新设备80万元，项目终结时，厂房按40万元出售，设备无残值，采用直线法折旧，每年的折旧为（ ）万元。

    A.16

    B.20

    C.28

    D.8

    答案：C
    解析：
    本题考查现金流量估算。

    根据公式，固定资产年折旧额=(固定资产原值-固定资产残值)/项目寿命期，计算如下：
    （1）固定资产原值：题目已知固定资产投资包括建造厂房100万元，购置新设备80万元，则固定资产原值=100+80=180万元
    （2）固定资产残值：题目已知厂房在项目终结时按“40万元出售”，而设备无残值，因此固定资产残值为“40万元”
    （3）项目寿命期：题目已知项目经济寿命期为“5年”
    （4）固定资产年折旧额=(180-40)/5=28万元。

  • 第19题：

    在投资建设项目中，使项目从建设转入投产使用的必经程序是( )。

    A:项目管理
    B:项目设计
    C:项目生产准备
    D:项目竣工验收

    答案：D
    解析：

  • 第20题：

    采用风险调整贴现率法时，确定风险调整贴现率的关键因素是（　）。

    • A、投资项目的无风险报酬率
    • B、投资项目风险的大小
    • C、投资项目的风险报酬率
    • D、投资项目的社会平均收益率

    正确答案:B

  • 第21题：

    关于项目决策分析和评价中的风险分析，下列说法正确的是（）。

    • A、应重点进行项目前期研究阶段的风险分析，后期一般较少进行
    • B、风险分析只需在投资项目施行过程中进行
    • C、对投资项目整体风险进行分析是风险分析的核心内容
    • D、风险分析应贯穿于投资项目决策分析与评价的全过程

    正确答案:D

  • 第22题：

    单选题
    某公司的主营业务是生产和销售制冷设备，目前准备投资汽车项目。在确定项目系统风险时，掌握了下列资料：汽车行业上市公司的β值为1.54，行业平均资产负债率为60%，所得税税率为20%。投资汽车项目后，公司将继续保持目前50%的资产负债率。公司所得税率为25%。本项目含有负债的股东权益β值是（　　）。
    A

    0.995

    B

    1.225

    C

    1.325

    D

    1.985


    正确答案： C
    解析：
    运用可比公司法，应该注意可比公司的资本结构已反映在其β值中。如果可比公司的资本结构与项目所在企业显著不同，那么在估计项目的β值时，应针对资本结构差异作出相应调整。首先应先卸载可比公司财务杠杆，β资产＝β权益÷[1＋（1－税率）×（负债/股东权益）]，其次是加载目标企业财务杠杆，β权益＝β资产×[1＋（1－税率）×（负债/权益）]，替代公司的产权比率＝60/（100－60）＝1.5，目标公司的产权比率＝50/（100－50）＝1，目标公司的含有负债的股东权益β值＝1.54/[1＋1.5×（1－20%）]×[1＋1×（1－25%）]＝1.225。

  • 第23题：

    单选题
    采用风险调整贴现率法时，确定风险调整贴现率的关键因素是（　）。
    A

    投资项目的无风险报酬率

    B

    投资项目风险的大小

    C

    投资项目的风险报酬率

    D

    投资项目的社会平均收益率


    正确答案： A
    解析： 风险调整贴现率法的基本思想是：对于高风险的项目，采用较高的贴现率去计算净现值，然后根据净现值法的规则来选择方案。其关键是根据风险的大小确定风险调整贴现率

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