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公司今年的每股收益为1元,分配股利0.2元/股。该公司利润和股利的增长率都是6%,公司股票与市场组合的相关系数为0.8,公司股票的标准差为11%,市场组合的标准差为8%,政府债券利率为3%,股票市场的风险附加率为5%。则该公司的内在市盈率为( )。A.8.48B.8C.6.67D.8.46

题目

公司今年的每股收益为1元,分配股利0.2元/股。该公司利润和股利的增长率都是6%,公司股票与市场组合的相关系数为0.8,公司股票的标准差为11%,市场组合的标准差为8%,政府债券利率为3%,股票市场的风险附加率为5%。则该公司的内在市盈率为( )。

A.8.48

B.8

C.6.67

D.8.46


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  • 第1题:

    A公司今年的每股收益为1元,分配股利0.3元/股。该公司利润和股利的增长率都是6%,β系数为1.1。政府债券利率为3%,股票市场的风险附加率为5%。则该公司的本期市盈率为( )。

    A.9.76

    B.12

    C.12.72

    D.8.46


    正确答案:C
    股利支付率=0.3/1×100%=30%,增长率为6%,股权资本成本=3%+1.1×5%=8.5%,本期市盈率=30%×(14-6%)/(8.5%——6%)=12.72.

  • 第2题:

    A公司今年的每股收益是1元,分配股利0.4元/股,该公司的净利润和股利的增长率都是5%,贝塔值为1.2。政府长期债券利率为3.2%,市场风险溢价为4%。则该公司的本期市盈率为( )。

    A.13.33
    B.5.25
    C.5
    D.14

    答案:D
    解析:
    股利支付率=0.4/1×100%=40%;股权资本成本=3.2%+1.2×4%=8%;本期市盈率=股利支付率×(1+增长率)/(股权资本成本-增长率)=40%×(1+5%)/(8%-5%)=14。

  • 第3题:

    甲公司今年每股收益0.5元,每股股利0.35元,净利润和股利增长率都是6%,公司股票贝塔值0.75。长期政府债券利率7%,股票市场风险溢价4%。乙公司与甲公司类似,今年每股收益1元,预期明年每股收益1.06元。
    要求:
    (1)计算甲公司本期市盈率和预期市盈率。
    (2)采用市盈率估值模型,评估乙公司的每股价值。


    答案:
    解析:
    (1)甲公司股权成本=7%+0.75×4%=10%
      甲公司股利支付率=0.35/0.5=70%
      甲公司本期市盈率=70%×(1+6%)/(10%-6%)=18.55
      甲公司预期市盈率=70%/(10%-6%)=17.5
      (2)乙公司每股价值=18.55×1=18.55(元)
      或:乙公司每股价值=17.5×1.06=18.55(元)

  • 第4题:

    A公司今年的每股收益是l元,分配股利0.3元/股,该公司利润和股利的增长率都是5%,8值为1.1。政府债券利率为3.5%,股票市场的风险附加率为5%。则该公司的本期市盈率是( )。

    A.7.88

    B.7.5

    C.6.67

    D.8.46


    正确答案:A
    股利支付率=0.3/1=30%;增长率=5%:股权资本成本=3.5%+1.1×5%=9%本期市盈率=股利支付率×(1+增长率)/(股权成本一增长率)=30%×(1+5%)/(9%-5%)=7.88。A选项正确。

  • 第5题:

    甲企业今年的每股收益是0.5元,分配股利0.35元/股,该企业净利润和股利的增长率都是6%,β值为0.75。政府长期债券利率为7%,股票市场的风险补偿率为5.5%。
      要求:
      (1)计算该企业的本期市盈率和预期市盈率。
      (2)如果乙企业与甲企业是类似企业,今年的实际净利为1元,未来每股收益增长率是6%,分别采用本期市盈率和预期市盈率计算乙公司股票价值。


    答案:
    解析:
    (1)甲企业股利支付率=每股股利/每股净利=0.35/0.5×100%=70%
    甲企业股权资本成本=无风险利率+β×市场风险溢价
      =7%+0.75×5.5%=11.125%
      甲企业本期市盈率=[股利支付率×(1+增长率)]÷(股权资本成本-增长率)=[70%×(1+6%)]÷(11.125%-6%)=14.48
      甲企业预期市盈率=股利支付率/(股权资本成本-增长率)=70%/(11.125%-6%)=13.66
      (2)
      采用本期市盈率计算:
      乙企业股票价值=目标企业本期每股收益×可比企业本期市盈率=1×14.48=14.48(元/股)
      采用预期市盈率计算:预期每股收益=1×(1+6%)=1.06(元)
      乙企业股票价值=目标企业预期每股收益×可比企业预期市盈率=1.06×13.66=14.48(元)