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使用当前的资本成本作为项目的资本成本应满足的条件有（　　） A、项目的会计报酬率大于0 B、项目的风险与企业当前资产的平均风险相同 C、项目的资本结构与企业当前的资本结构相同 D、项目的内部收益率大于0

题目
使用当前的资本成本作为项目的资本成本应满足的条件有（　　）

A、项目的会计报酬率大于0
B、项目的风险与企业当前资产的平均风险相同
C、项目的资本结构与企业当前的资本结构相同
D、项目的内部收益率大于0
相似考题

1.如果某投资项目的风险与企业当前资产的平均风险相同，即可以使用企业当前的资本成本作为该项目的贴现率。( )A．正确B．错误

2.在进行资本投资评价时，若新项目的风险与企业现有资产的风险相同，可将企业当前资本成本作为新项目的折现率。 ( )A．正确B．错误

3.使用当前的资本成本作为项目的折现率应满足的条件有( )。A．项目的预期收益与企业当前资产的平均收益相同B．项目的风险与企业当前资产的平均风险相同C．项目的资本结构与企业当前的资本结构相同D．资本市场是完善的

4.在进行资本投资评价时，不正确的表述有( )。A．只有当企业投资项目的收益率超过资本成本时，才能为股东创造财富B．当新项目的风险与企业现有资产的风险相同时，就可以使用企业当前的资本成本作为项目的折现率。C．增加债务会降低加权平均成本D．不能用股东要求的报酬率去折现股东现金流量

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  • 第1题：

    如果市场是完善的，只要项目的风险与企业当前资产的平均风险相同，就可以使用企业当前的平均资本成本作为项目的折现率。（ ）


    正确答案：√
    如果市场是完善的，资本结构不改变企业的平均资本成本，只要项目的风险与企业当前资产的平均风险相同，则项目的平均资本成本就等于企业当前的平均资本成本， 因此，就可以使用企业当前的平均资本成本作为项目的折现率。

  • 第2题：

    如果某投资项目的风险与企业当前资产的平均风险相同，即可以使用企业当前的资本成本作为该项目的贴现率。（ ）


    正确答案：×
    使用企业当前的资本成本作为项目的折现率，应具备两个条件：一是项目的风险与企业的当前资产的平均风险相同，二是公司继续采用相同的资本结构为新项目筹资。 

  • 第3题：

    如果某投资项目的风险与企业当前资产的平均风险相同( )。

    A.可以使用企业当前的资本成本作为该项目的折现率
    B.若资本市场是完善的，则可以使用企业当前的资本成本作为该项目的折现率
    C.若公司继续采用相同的资本结构为新项目筹资，则可以使用企业当前的资本成本作为该项目的折现率
    D.可以使用无风险利率作为资本成本

    答案：B,C
    解析：
    使用企业当前的资本成本作为项目的折现率，应同时具备两个条件：一是项目的风险与企业当前资产的平均风险相同；二是公司继续采用相同的资本结构为新项目筹资。
    若资本市场是完善的，改变资本结构不影响资本成本。

  • 第4题：

    使用企业当前加权平均资本成本作为投资项目的资本成本，应该具备的条件包括（　）。

    A.项目的经营风险与企业当前资产的平均风险相同
    B.公司继续采用相同的资本结构为新项目筹资
    C.项目的系统风险与企业当前资产的系统风险相同
    D.项目的经营风险与企业当前资产的平均经营风险相同

    答案：B,D
    解析：
    使用企业当前加权平均资本成本作为投资项目的资本成本，应该具备的条件是，投资项目的风险与企业当前资产的风险相同，其中的风险分为经营风险和财务风险，“公司继续采用相同的资本结构为新项目筹资”意味着投资项目的财务风险与企业当前资产的财务风险相同，本题答案应该是BD。

  • 第5题：

    （2018年）进行投资项目资本预算时，需要估计债务资本成本。下列说法中，正确的是（　　）。

    A.如果公司资本结构不变，债务资本成本是现有债务的历史成本
    B.如果公司有上市债券，可以使用债券承诺收益作为债务资本成本
    C.即使公司通过不断续约短债长用，债务资本成本也只是长期债务的成本
    D.如果公司发行“垃圾债券”，债务资本成本应是考虑违约可能后的期望成本

    答案：D
    解析：
    作为投资决策和企业价值评估依据的资本成本，只能是未来借入新债务的成本。现有债务的历史成本，对于未来的决策来说是不相关的沉没成本。选项A错误；对于筹资人来说，债权人的期望收益是其债务的真实成本。选项B错误；值得注意的是，有时候公司无法发行长期债券或取得长期银行借款，被迫采用短期债务筹资并将其不断续约。这种债务，实质上是一种长期债务，是不能忽略的。选项C错误；如果筹资公司处于财务困境或者财务状况不佳，债务的承诺收益率可能非常高，例如，各种“垃圾债券”。所以债务资本成本应是考虑违约可能后的期望成本。选项D正确。

  • 第6题：

    下列有关公司的资本成本和项目的资本成本的表述，正确的有（）。

    • A、项目的资本成本与公司的资本成本相同
    • B、项目的资本成本可能高于公司的资本成本
    • C、项目的资本成本可能低于公司的资本成本
    • D、每个项目都有自己的资本成本，它是项目风险的函数

    正确答案:B,C,D

  • 第7题：

    使用企业当前的资本成本作为项目资本成本应具备的条件有（）。

    • A、项目的经营风险与企业当前资产的平均风险相同
    • B、公司继续采用相同的资本结构为新项目筹资
    • C、新项目的现金流量是可以准确预测的
    • D、资本 市场是完善的

    正确答案:A,B

  • 第8题：

    单选题
    下列关于投资项目折现率的估计说法中，不正确的是（  ）。
    A

    如果公司的经营风险没变，资本结构没有改变，则可以使用公司目前的加权平均资本成本作为投资项目的资本成本

    B

    如果公司的经营风险变了，则需要使用可比公司法估计投资项目的折现率

    C

    如果公司的经营风险没变，但是资本结构改变了，可以利用公司原来的资本结构卸载财务杠杆再加载新的财务杠杆

    D

    在等风险假设和资本结构不变假设不能同时成立时，不能使用企业当前的平均资本成本作为新项目的资本成本


    正确答案： A
    解析：

  • 第9题：

    多选题
    使用企业当前的资本成本作为项目资本成本应具备的条件有（）。
    A

    项目的经营风险与企业当前资产的平均风险相同

    B

    公司继续采用相同的资本结构为新项目筹资

    C

    新项目的现金流量是可以准确预测的

    D

    资本 市场是完善的


    正确答案： A,C
    解析： 使用企业当前的资本成本作为项目资本成本应具备的两个条件：一是项目的经营风险与企业当前资产的平均风险相同；二是公司继续采用相同的资本结构为新项目筹资。

  • 第10题：

    多选题
    如果某投资项目的经营风险与企业当前资产的平均经营风险相同，则下列说法正确的有（　　）。
    A

    可以使用企业当前的资本成本作为该项目的折现率

    B

    若资本市场是完善的，则可以使用企业当前的资本成本作为该项目的折现率

    C

    若公司继续采用相同的资本结构为新项目筹资，则可以使用企业当前的资本成本作为该项目的折现率

    D

    可以使用无风险利率作为该项目的折现率


    正确答案： D,C
    解析：
    使用企业当前的资本成本作为项目的折现率，应同时具备两个条件：①项目的经营风险与企业当前资产的平均经营风险相同；②公司继续采用相同的资本结构为新项目筹资。若资本市场是完善的，改变资本结构不影响资本成本。

  • 第11题：

    单选题
    在进行资本投资评价时，下列表述中正确的是（）。
    A

    只有当企业投资项目的收益率超过资本成本时，才能为股东创造财富

    B

    当新项目的风险与企业现有资产的风险相同时，就可以使用企业当前的资本成本作为项目的折现率

    C

    增加债务会降低加权平均资本成本

    D

    不能用股东要求的报酬率去折现股权现金流量


    正确答案： C
    解析： 使用企业当前的资本成本作为项目的资本成本，应具备两个条件：一是项目的风险与企业当期资产的平均风险相同；二是公司继续采用相同的资本结构为新项目筹资，所以选项B的说法不正确。如果市场是完善的，增加债务比重并不会降低加权平均资本成本，所以选项C的说法不正确。股权现金流量需要用股东要求的报酬率来折现，所以选项D的说法不正确。

  • 第12题：

    多选题
    下列关于加权平均资本成本的表述中，正确的有（　　）。
    A

    在计算资本成本时，每一种资本成本应当是当前的资本成本

    B

    在计算资本成本时，每一种资本成本应当是预期的资本成本

    C

    在计算资本成本时，每一种资本成本应当是已经筹集资金的历史成本

    D

    在计算资本成本时，每一种资本成本应当是预期的税前资本成本


    正确答案： A,D
    解析：
    加权平均资本成本的计算公式为：WACC＝∑KjWj。式中：WACC——加权平均资本成本；Kj——第j种个别资本成本；Wj——第j种个别资本占全部资本的比重（权数）；j——表示不同种类的筹资。在计算资本成本时，每一种资本成本应当是当前或预期的资本成本，因为资本成本主要用途是决策，而决策总是面向未来的。因此，相关的资本成本是未来的增量资金的边际成本，而不是已经筹集资金的历史成本。D项，债务资本成本应当是税后的资本成本。

  • 第13题：

    使用当前的资本成本作为项目的折现率应满足的条件为（ ）。

    A.项目的预期收益与企业当前资产的平均收益相同

    B.项目的风险与企业当前资产的平均风险相同

    C.项目的资本结构与企业当前的资本结构相同

    D.资本市场是完善的


    正确答案：BC
    本题的考点是资本成本作为项目的折现率的条件。

  • 第14题：

    使用企业当前的资本成本作为项目的资本成本，应具备的条件包括（）。

    A.项目的经营风险与企业当前资产的平均经营风险相同
    B.资本市场是半强式有效的
    C.公司继续采用相同的资本结构为新项目筹资
    D.承认资本市场是不完善的

    答案：A,C
    解析：
    资本成本的决定因素是风险，如果新项目的风险与现有资产的平均风险相同，则可以使用企业当前的资本成本作为项目的资本成本。其中的风险既包括经营风险，又包括财务风险。选项A意味着经营风险相同，选项C意味着财务风险相同。

  • 第15题：

    下列各项中可以用当前的资本成本作为项目的资本成本的有（　　）。

    A.满足等风险假设和资本结构不变假设
    B.假设市场是完善情况下满足等风险假设
    C.假设市场是完善情况下满足资本结构不变假设
    D.在市场不完善情况下满足等风险假设

    答案：A,B
    解析：
    使用企业当前的资本成本作为项目的资本成本，应具备两个条件：一是项目的经营风险与企业当前资产的平均经营风险相同；二是公司继续采用相同的资本结构为新项目筹资。如果假设市场是完善的，资本结构不改变企业的平均资本成本，所以选项A、B正确。

  • 第16题：

    （2018年）进行投资项目资本预算时，需要估计债务资本成本。下列说法中，正确的是（）。

    A.如果公司有上市债券，可以使用债券承诺收益作为债务资本成本
    B.如果公司资本结构不变，债务资本成本是现有债务的历史成本
    C.即使公司通过不断续约短债长用，债务资本成本也只是长期债务的成本
    D.如果公司发行“垃圾债券”，债务资本成本应是考虑违约可能后的期望收益

    答案：D
    解析：
    对于筹资人来说，债权人的期望收益是其债务的真实的成本，所以选项A的说法不正确。作为投资决策和企业价值评估依据的资本成本，只能是未来借入新债务的成本。会计考前超压卷，瑞牛题库软件考前一周更新，下载链接 www.niutk.com 现有债务的历史成本对于未来决策是不相关的沉没成本，所以选项B的说法不正确。值得注意的是，有时候公司无法发行长期债券或取得长期银行借款，而被迫采用短期债务筹资并将其不断续约，这种债务实际上是一种长期债务，是不能忽略的，所以选项C的说法不正确。公司发行“垃圾债券”时，债务的承诺收益率可能非常高，此时应该使用期望收益作为债务成本，所以选项D的说法正确。

  • 第17题：

    一般而言，股票的资本成本应高于债券的资本成本。


    正确答案:正确

  • 第18题：

    资本成本的概念包括两个方面，它们是（）。

    • A、公司的资本成本与投资项目的资本成本
    • B、投入的资本成本和产出的资本成本
    • C、盈利的资本成本和亏损的资本成
    • D、债券的资本成本和股票的资本成本

    正确答案:A

  • 第19题：

    多选题
    使用企业当前的资本成本作为项目资本成本应具备的条件有()。
    A

    项目的经营风险与企业当前资产的平均风险相同

    B

    公司继续采用相同的资本结构为新项目筹资

    C

    新项目的现金流量是可以准确预测的

    D

    资本市场是完善的


    正确答案： D,C
    解析： 使用企业当前的资本成本作为项目资本成本应具备的两个条件：一是项目的经营风险与企业当前资产的平均风险相同；二是公司继续采用相同的资本结构为新项目筹资。

  • 第20题：

    单选题
    下列关于投资项目的风险衡量的说法中，不正确的是（）。
    A

    继续采用相同的资本结构为新项目筹资，只是使用企业当前资本成本作为折现率的必要条件之一，而非全部条件

    B

    如果假设市场是完善的，资本结构不改变企业的平均资本成本

    C

    股权现金流量法比实体现金流量法简洁

    D

    用当前的资本成本作为折现率，隐含了一个重要假设，即新项目是企业现有资产的复制品，它们的系统风险相同，要求的报酬率才会相同


    正确答案： D
    解析：

  • 第21题：

    单选题
    在采用风险调整折现率法评价投资项目时，下列说法中错误的是（　　）。
    A

    项目风险与企业当前资产的平均风险相同，只是使用企业当前资本成本作为折现率的必要条件之一，而非全部条件

    B

    评价投资项目的风险调整折现率法会缩小远期现金流量的风险

    C

    采用实体现金流量法评价投资项目时应以加权平均资本成本作为折现率，采用股权现金流量法评价投资项目时应以股权资本成本作为折现率

    D

    如果净财务杠杆大于零，股权现金流量的风险比实体现金流量大，应使用更高的折现率


    正确答案： B
    解析：
    风险调整折现率法采用单一的折现率同时完成风险调整和时间调整，这种做法意味着风险随时间推移而加大，可能与事实不符，夸大远期现金流量风险。

  • 第22题：

    多选题
    如果某投资项目的风险与企业当前资产的平均风险相同，则（）。
    A

    可以使用企业当前的资本成本作为该项目的折现率

    B

    若资本市场是完善的，则可以使用企业当前的资本成本作为该项目的折现率

    C

    若公司继续采用相同的资本结构为新项目筹资，则可以使用企业当前的资本成本作为该项目的折现率

    D

    可以使用无风险利率作为该项目的折现率


    正确答案： B,D
    解析： 使用企业当前的资本成本作为项目的折现率，应同时具备两个条件：一是项目的风险与企业当前资产的平均风险相同；二是公司继续采用相同的资本结构为新项目筹资。若资本市场是完善的，改变资本结构不影响平均资本成本。

  • 第23题：

    多选题
    如果某投资项目的风险与企业当前资产的平均风险相同，则下列说法正确的有（　　）。
    A

    可以使用企业当前的资本成本作为该项目的折现率

    B

    若资本市场是完善的，则可以使用企业当前的资本成本作为该项目的折现率

    C

    若公司继续采用相同的资本结构为新项目筹资，则可以使用企业当前的资本成本作为该项目的折现率

    D

    可以使用无风险利率作为该项目的折现率


    正确答案： B,C
    解析：
    使用企业当前的资本成本作为项目的折现率，应同时具备两个条件：①项目的风险与企业当前资产的平均风险相同；②公司继续采用相同的资本结构为新项目筹资。若资本市场是完善的，改变资本结构不影响资本成本。

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