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甲投资者打算购买某股票并且准备永久持有，该股票各年的股利均为0.8元，甲要求达到10%的收益率，则该股票的价值为（ ）元。 A.8 B.0.125 C.10 D.0.8
题目
B.0.125
C.10
D.0.8
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第1题：
某投资者准备投资购买一种股票，目前股票市场上有三种股票可供选择：甲股票目前的市价为9元，该公司采用固定股利政策，每股股利为1．2元，甲股票的必要收益率为15％：
乙股票目前的市价为8元，该公司刚刚支付的股利为每股0．8元，预计第一年的股利为每股l元，第二年的每股股利为1．O2元，以后各年股利的固定增长率为3％，乙股票的必要收益率为l4％；
丙股票每年支付固定股利1．2元，目前的每股市价为l3元，丙股票的必要收益率为l2％。
要求：
（1）为该投资者做出应该购买何种股票的决策（2）投资者打算长期持有该股票，计算投资者购入该种股票的持有期年均收益率；
（3）投资者持有3年后以9元的价格出售，计算投资者购入该种股票的持有期年均收益率。
正确答案：
(1)甲股票的价值=1．2／15％=8(元)乙股票的价值因为甲股票目前的市价为9元，高于股票价值，所以投资者不应该购买甲股票；乙股票目前的市价为8元，低于股票价值，所以投资者应该购买乙股票；丙股票目前的市价为13元，高于股票的价值，所以投资者不应该购买丙股票。(2)假设持有期年均收益率为i，则有： -
第2题：
某投资者购买A公司股票，并且准备长期持有，要求的最低收益率为11%，该公司本年的股利为0.6元/股，预计未来股利年增长率为5%，则该股票的估值是：A.10.0元
B.10.5元
C.11.5元
D.12.0元答案：B解析：股票的价值＝0.6×（1＋5%）/（11%－5%）＝10.5（元） -
第3题：
某投资者购买A公司股票，并且准备长期持有，要求的最低收益率为11%，该公司本年的股利为0.6元/股，预计未来股利年增长率为5%，则该股票的价值是（ ）元/股。A.10.0
B.10.5
C.11.5
D.12.0答案：B解析：该支股票属于固定增长型股票，其股票的价值=0.6×（1+5%）/（11%-5%）=10.5（元/股）。所以B选项正确。 -
第4题：
甲投资者于2020年3月19日购买了某购票基金，购买时的股价为10元/股，2020年5月10日获得0.8元/股的现金股利，半年后出售了该股票基金，出售时的股价为12元/股，则甲投资者投资该股票基金的持有期间收益率为（ ）.A.28%
B.20%
C.8%
D.56%答案：A解析：持有期间收益率＝（12-10＋0.8）／10×100%＝28%。 -
第5题：
某投资者购买A公司股票，并且准备长期持有，要求的最低收益率为11%，该公司本年的股利为0.6元/股，预计未来股利年增长率为5%，则该股票的内在价值是（ ）元/股。A.10.0
B.10.5
C.11.5
D.12.0答案：B解析：股票的内在价值=0.6×（1+5%）/（11%-5%）=10.5（元/股）。 -
第6题：
某投资者购买A公司股票，并且准备长期持有，要求的最低收益率为11%，该公司本年的股利为0.6元/股，预计未来股利年增长率为5%，该股票的内在价值是（ ）元/股。A.10.0
B.11.5
C.12.0
D.10.5答案：D解析：
-
第7题：
甲投资者拟投资购买A公司的股票.A公司去年支付的股利是每股1元，根据有关信息，投资者估计公司年股利增长率可达10%，公司股票的贝塔系数为2，证券市场所有股票的平均收益率是15%，现行国库券利率8%，要求计算：（1）该股票的预期收益率（2）该股票的内在价值
正确答案: 1、预期收益率=无风险收益率+贝塔系数*（市场平均收益率-无风险收益率）
Kj=Rf+β（Km-Rf）=8%+2（15%-8%）=22%
2、该股票的内在价值=下期股利/（股权资本成本-永续增长率）
PD0（1+g）/Rs-g=1*（1+10%）/22%-10%=9.17元 -
第8题：
某企业购入另一企业的优先股股票，该股票的面值为900万元，每年按照6％的比例发放股利，投资人要求的投资收益率为10%。如果企业准备长期持有该股票，则该股票的发行价格为多少时可以购买？
正确答案:V＝900*6%/10%=540（万元）。 -
第9题：
单选题某投资者购买A公司股票，并且准备长期持有，要求的最低收益率为11%，该公司本年的股利为0.6元/股，预计未来股利年增长率为5%，则该股票的估值是（ ）。A10.0元
B10.5元
C11.5元
D12.0元
正确答案： B解析： -
第10题：
单选题假定某投资者准备购买A公司的股票，且准备长期持有，要求达到12%的最低收益率。A公司今年每股股利为0.8元，预计未来会以8%的速度增长，则A公司股票的价值为（ ）元/股。A21.6
B72
C9.2
D42.2
正确答案： B解析：
本题中应运用的股票估值模型为固定增长模式，每股股票价值＝下期股利÷（最低收益率－增长率）＝0.8×（1＋8%）÷（12%－8%）＝21.6（元/股）。 -
第11题：
单选题某投资者打算购买一只股票，购买价格为21.5元/股，该股票预计下年的股利为每股2.2元，估计股利年增长率为2%，则投资该股票的内部收益率为（）。A12.44%
B12.23%
C10.23%
D10.44%
正确答案： C解析： 内部收益率=2.2/21.5+2%=12.23%。 -
第12题：
单选题某投资者购买A公司股票，并且准备长期持有，要求的最低收益率为11%，该公司本年的股利为0.6元/股，预计未来股利年增长率为5%，则该股票的内在价值是（ ）元/股。A10.0元
B10.5元
C11.5元
D12.0元
正确答案： A解析： -
第13题：
某投资者准备投资购买某种股票，目前股票市场上有两种股票可供选择：甲股票目前的市价为9元，该公司采用固定股利政策，每股股利为1.2元；乙股票目前的市价为8元，该公司刚刚支付的股利为每股O.8元，预计第一年的股利为每股1元，第二年的每股股利为1.02元，以后各年股利的固定增长率为3%。
已知无风险收益率为8%，市场上所有股票的平均收益率为13%，甲股票的β系数为1.4，乙股票的β系数为1.2。
要求：
（1）简要说明一下甲、乙公司采用的股利政策的优缺点；
（2）分别计算甲、乙两种股票的必要收益率；
（3）为该投资者做出应该购买何种股票的决策；
（4）按照（3）中所做出的决策，投资者打算长期持有该股票，计算投资者购入该种股票的持有期收益率；
（5）按照（3）中所做出的决策，投资者持有3年后以9元的价格出售，计算投资者购入该种股票的持有期年均收益率；
（6）如果投资者按照目前的市价，同时投资购买两种股票各200股，计算该投资组合的卢系数和必要收益率。
正确答案：
(1)甲公司采用的是固定股利政策，乙公司采用的是稳定增长的股利政策，这两种股利政策的共同优点是：有利于公司在资本市场上树立良好的形象、增强投资者信心，稳定公司股价；有利于吸引那些打算作长期投资的股东。缺点：股利分配不会下降，股利支付与公司盈利相脱离，如果出现经营状况不好或短暂的困难时期，会给公司的财务运作带来很大压力，最终影响公司正常的生产经营活动。
(2)甲股票的必要收益率＝8%+1.4×(13%一8%)＝15%
乙股票的必要收益率＝8%+1.2×(13%一8%)＝14%
(3)甲股票的价值＝1.2/15%＝8(元)
乙股票的价值：1×(P/F，14%，1)+1.02×(P/F，14%，2)+1．02×(1+3%)/(14%一3%)×(P/F，14%，2)＝9.01(元)
因为甲股票目前的市价为9元高于股票价值，所以投资者不应投资购买甲股票；乙股票目前的市价为8元低于股票价值，所以投资者应购买乙股票。
(4)假设持有期年均收益率为i，则有：
8=1×(P/F，i，1)+1．02×(P/F，i，2)+1．02×(1+3%)/(i一3%)×(P/F，i，2)
当i＝15%时，
1×(P/F，i，1)+1．02×(P/F，i，2)+1．02×(1+3%)/(i一3%)×(P/F，i，2)＝8．26(元)
当i＝16%时，
1×(P/F，i，1)+1．02×(P/F，i，2)+1．02×(1+3%)/(i一3%)×(P/F，i，2)＝7．63(元)
使用内插法：
解得：i＝15．41%
(5)8＝1×(P/F，i，1)+1．02×(P/F，i，2)+［1．02×(1+3%)+9]×(P/F，i，3)
当i＝16%时，
1×(P/F，i，1)+1.02×(1P/F，i，2)+[1．02×(1+3%)+9]×(P/F，i，3)＝8．06
当i＝18%时，
1×(P/F，i，1)+1．02×(P/F，i，2)+[1．02×(1+3%)+9]×(P/F，i，3)＝7．70
根据内插法：
解得：i＝16．33%
(6)投资组合的β系数
=
＝1.31
投资组合的必要收益率＝8%+1.31×(13%一8%)＝14.55% -
第14题：
某投资者购买A公司股票，并且准备长期持有，要求的最低收益率为11%，该公司本年的股利为0.6元/股，预计未来股利年增长率为5%，则该股票的价值是（ ）元/股。A、10、0
B、10、5
C、11、5
D、12、0答案：B解析：股票的价值=0.6×（1+5%）/（11%-5%）=10.5（元）。 -
第15题：
某投资者购买 A 公司股票，并且准备长期持有，要求的最低收益率为 11%，该公司本年的股利为 0.6 / 股，预计未来股利年增长率为 5%，则该股票的价值是（ ）元/股。A.10.0
B.10.5
C.11.5
D.12.0答案：B解析：股票的价值＝d0×（1+g）/（ -g）=0.6×（1＋5%）/（11%－5%）＝10.5（元/股） -
第16题：
某投资者购买A公司股票，并且准备长期持有，目前国债利率4%，A公司股票的β系数为2，股票市场的平均收益率为7.5%，该公司本年的股利为0.6元/股，预计未来股利年增长率为5%，则该股票的内在价值是（ ）元/股。A.10.0
B.10.5
C.11.5
D.12答案：B解析：股东要求的必要收益率=4%+2×（7.5%-4%）=11%,股票的内在价值=0.6×（1+5%）/（11%-5%）=10.5（元/股）。 -
第17题：
某投资者购买甲公司股票，并且准备长期持有，要求的最低收益率为12%，该公司本年的股利为0.5元/股，预计未来股利年增长率为6%，则该股票的内在价值是（ ）元/股。A. 6.5
B. 8.83
C. 8.5
D. 9.5答案：B解析：股票的内在价值＝0.5×（1＋6%）/（12%－6%）＝8.83（元/股）。 -
第18题：
张某持有甲公司股票，甲公司采用固定股利政策，每年分配的股利为2元/股，甲公司的β值为1.5，无风险利率为4%，市场平均收益率为10%，则该股票的每股价值为（ ）元。A.17.38
B.15.38
C.22.22
D.23.08答案：B解析：股权资本成本Re＝Rf＋β×（Rm－Rf）＝4%＋1.5×（10%－4%）＝13%
股票价值V＝2/13%＝15.38（元） -
第19题：
某股票股利每年按8%增长，投资者准备长期持有、预期获得12%的报酬率，该股票最近支付了每股2元的现金股利，则该股票的价值为（）。
- A、50元
- B、54元
- C、16.67元
- D、25元
正确答案:B -
第20题：
单选题某公司拟购买股票，预计该股票未来每股现金股利为3 元，且打算长期持有，股东要求的收益率是10%，则该股票的内在价值是 ( )A10
B20
C30
D50
正确答案： A解析： 暂无解析 -
第21题：
单选题某投资者购买A公司股票，并且准备长期持有，要求的最低收益率为11%，该股本年的股利为0.6元/股，预计未来股利增长率为5%，则该股票的内在价值是（ ）元/股。A10
B10.5
C11.5
D12.0
正确答案： C解析： -
第22题：
单选题某投资者购买A公司股票，并且准备长期持有，要求的最低收益率为11%，该公司本年的股利为0.6元/股，预计未来股利年增长率为5%，则该股票的内在价值是（）元/股。（2013年）A10.0
B10.5
C11.5
D12.0
正确答案： C解析： 股票的内在价值=0.6×（1+5%）/（11%-5%）=10.5（元）。 -
第23题：
单选题某投资者准备购买A公司的股票并打算长期持有，该股票目前的股价为20元，今年已发放的每股股利为2元，假定其股利未来以5%的增长率固定增长，则该股票的内含报酬率为（ ）。A10.5%
B15%
C15.5%
D10%
正确答案： D解析：