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下列关于财务杠杆的说法中，错误的是（　）。 A.财务杠杆反映的是息税前利润的变化对每股收益变动的影响程度 B.财务杠杆越大，财务风险越大 C.如果财务杠杆系数为1，表示不存在财务杠杆效应 D.财务杠杆的大小是由固定性资本成本决定的

题目
下列关于财务杠杆的说法中，错误的是（　）。

A.财务杠杆反映的是息税前利润的变化对每股收益变动的影响程度
B.财务杠杆越大，财务风险越大
C.如果财务杠杆系数为1，表示不存在财务杠杆效应
D.财务杠杆的大小是由固定性资本成本决定的
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1.关于房地产投资的特点，下列说法错误的是( )。A．具有价值升值效应B．具有财务杠杆效应C．变现性相对较好D．具有政策风险

2.下列关于财务杠杆说法正确的有（ ）。A.固定融资成本是引发财务杠杆效应的根源 B.财务杠杆的大小由固定融资成本和息税前利润共同决定 C.财务杠杆系数为1，则不存在财务杠杆效应 D.如果固定融资成本等于0，则财务杠杆系数为0

3.下列关于无税MM理论的说法中，错误的有（　　）。 A.无论是否有负债，企业的资本结构与企业价值无关 B.加权平均资本成本随着财务杠杆的提高而增加 C.有负债企业的权益资本成本随着财务杠杆的提高而增加 D.有负债企业的债务资本成本随着财务杠杆的提高而增加

4.下列说法错误的是（）。A.财务杠杆越高越好 B.不同资产结构的企业利用财务杠杆的能力不同 C.财务杠杆低的时候融资成本就低 D.资本结构在很大程度上决定着企业的偿债和再融资能力

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  • 第1题：

    （2017年）在考虑企业所得税但不考虑个人所得税的情况下，下列关于资本结构有税MM理论的说法中，错误的是（）。

    A.财务杠杆越大，企业价值越大
    B.财务杠杆越大，企业利息抵税现值越大
    C.财务杠杆越大，企业权益资本成本越高
    D.财务杠杆越大，企业加权平均资本成本越高

    答案：D
    解析：
    在考虑企业所得税的条件下，有负债企业的加权平均资本成本随着债务筹资比例的增加而降低。因此，财务杠杆越大，企业加权平均资本成本越低。

  • 第2题：

    关于企业的联合杠杆的说法中,正确的是( )。

    A. 联合杠杆能够起到财务杠杆和经营杠杆的综合作用
    B. 没有优先股时,联合杠杆能够表达企业边际贡献与税前利润的比率
    C. 联合杠杆能够估计出销售额变动对每股收益的影响
    D. 联合杠杆系数越大,企业财务风险越大

    答案：A,B,C
    解析：
    联合杠杆=经营杠杆×财务杠杆,选项 A 正确,同时联合杠杆大,不必然表明财务风险大,选项 D 错误;联合杠杆 DTL=边际贡献/[EBIT-I-PD/(1-T)]，没有优先股时,分母=息税前利润EBIT-利息=税前利润,选项 B 正确;DTL=EPS 的变化百分比/收入的变化百分比,选项 C 正确。

  • 第3题：

    在考虑企业所得税但不考虑个人所得税的情况下，下列关于资本结构有税MM理论的说法中，正确的有（ ）。

    A.财务杠杆越大，企业价值越大
    B.财务杠杆越大，企业权益资本成本越高
    C.财务杠杆越大，企业利息抵税现值越大
    D.财务杠杆越大，企业权益资本成本越低

    答案：A,B,C
    解析：
    财务杠杆越大，股东承担的财务风险就越大，则股东要求的必要收益率就越高，企业的权益资本成本就越高。选项D错误。

  • 第4题：

    下列关于财务杠杆系数的说法正确的是（　　）。

    A.资本密集型企业应保持较低的财务杠杆系数
    B.在企业初创阶段应保持较高的财务杠杆系数
    C.劳动密集型企业应保持较低的财务杠杆系数
    D.在企业扩张成熟期应保持较低的财务杠杆系数

    答案：A
    解析：
    一般来说，固定资产比重较大的资本密集型企业，经营成本构成中固定性经营成本（用直线法计提的固定资产折旧费）占的比重大，经营杠杆系数高，经营风险大，因此，应保持较小的财务杠杆系数和财务风险，企业筹资主要依靠权益资本；变动成本比重较大的劳动密集型企业，经营杠杆系数低，经营风险小，因此应保持较大的财务杠杆系数和财务风险，企业筹资主要依靠债务资金。一般来说，在企业初创阶段，产品市场占有率低，产销业务量小，经营风险大，经营杠杆系数高，因此，应保持较小的财务杠杆系数和财务风险，企业筹资主要依靠权益资本；在企业扩张成熟期，产品市场占有率高，产销业务量大，经营风险小，经营杠杆系数低，因此，应保持较大的财务杠杆系数和财务风险，企业筹资主要依靠债务资本。

  • 第5题：

    下列有关财务风险与财务杠杆的说法中，错误的是（　）。

    A. 财务风险最终是由普通股股东承担
    B. 在影响财务风险的因素中，债务利息或优先股股息是基本因素
    C. 固定性资本成本是引发财务杠杆效应的根源，固定性资本成本决定了财务杠杆的大小
    D. 财务杠杆系数越大，则财务杠杆作用越大，财务风险也就越大

    答案：C
    解析：
    固定性资本成本是引发财务杠杆效应的根源，但息税前利润与固定性资本成本之间的相对水平决定了财务杠杆的大小，即财务杠杆的大小是由固定性资本成本和息税前利润共同决定的。选项C的说法不正确。

  • 第6题：

    关于财务风险和财务杠杆，下列说法正确的有（）。

    • A、财务杠杆的大小是由固定融资成本和息税前利润共同决定的
    • B、财务杠杆越大，财务风险越大
    • C、财务杠杆系数为1，说明没有财务风险
    • D、在没有优先股的情况下，财务杠杆系数反映边际贡献与息税前利润的比率

    正确答案:A,B,C

  • 第7题：

    关于财务杠杆，以下说法错误的是（）。

    • A、每股收益对息税前利润变化的敏感性
    • B、企业利用的固定经营成本资金
    • C、固定费用包括支付给股东的报酬
    • D、财务杠杆越低，说明财务风险越大

    正确答案:B,C,D

  • 第8题：

    多选题
    下列关于财务杠杆的说法中，正确的有（）。
    A

    财务杠杆系数越大，财务风险越大

    B

    如果没有利息和优先股利，则不存在财务杠杆效应

    C

    财务杠杆的大小是由利息、优先股利和税前利润共同决定的

    D

    如果财务杠杆系数为1，表示不存在财务杠杆效应


    正确答案： C,A
    解析： 所得税率也会影响财务杠杆系数

  • 第9题：

    单选题
    下列关于经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数的表述中正确的是（　）。
    A

    财务杠杆系数越小，表明财务风险越大

    B

    为达到某一总杠杆系数，财务杠杆和经营杠杆可以有不同的组合

    C

    经营杠杆系数越大，表明经营风险越小

    D

    总杠杆系数是经营杠杆系数和财务杠杆系数的比值


    正确答案： D
    解析： 暂无解析

  • 第10题：

    多选题
    下列关于杠杆系数的说法中，正确的有（　　）。
    A

    总杠杆系数能够起到财务杠杆和经营杠杆的综合作用

    B

    财务杠杆系数＝息税前利润/税前利润

    C

    经营杠杆系数较低的公司可以在较高的程度上使用财务杠杆

    D

    总杠杆系数越大，企业经营风险越大


    正确答案： B,C
    解析：
    根据公式：总杠杆系数＝经营杠杆系数×财务杠杆系数，总杠杆系数能起到财务杠杆和经营杠杆的综合作用。B项，财务杠杆系数＝息税前利润/（税前利润－税前优先股股利）；D项，总杠杆系数越大，经营杠杆系数不一定越大，因为总杠杆系数的大小还和财务杠杆系数有关，所以企业经营风险不一定越大。

  • 第11题：

    单选题
    下列关于总杠杆系数的计算公式中，正确的是（）。
    A

    总杠杆系数=经营杠杆系数/财务杠杆系数

    B

    总杠杆系数=经营杠杆系数+财务杠杆系数

    C

    总杠杆系数=经营杠杆系数-财务杠杆系数

    D

    总杠杆系数=经营杠杆系数×财务杠杆系数


    正确答案： C
    解析： 总杠杆系数=基期边际贡献/基期利润总额=（基期边际贡献×基期息税前利润）/（基期利润总额×基期息税前利润）=（基期边际贡献/基期息税前利润）×（基期息税前利润/基期利润总额）=经营杠杆系数×财务杠杆系数，所以选项D正确。

  • 第12题：

    单选题
    当企业不存在优先股时，下列关于总杠杆系数的计算公式中，正确的是()。
    A

    总杠杆系数=经蕾杠杆系数/财务杠杆系数

    B

    总杠杆系数=经营杠杆系数+财务杠杆系数

    C

    总杠杆系数=经营杠杆系数一财务杠杆系数

    D

    总杠杆系数=经营杠杆系数×财务杠杆系数


    正确答案： B
    解析：

  • 第13题：

    在考虑企业所得税但不考虑个人所得税的情况下，下列关于资本结构有税 MM 理论的说法 中，错误的是（ ）。

    A.财务杠杆越大，企业权益资本成本越低
    B.财务杠杆越大，企业加权平均资本成本越高
    C.财务杠杆越大，企业利息抵税现值越大
    D.企业的资金全部来源于负债时，企业价值达到最大

    答案：A,B
    解析：
    财务杠杆越大，股东要求的风险补偿越高，权益资本成本越高，选项 A 的说法错误； 加权平均资本成本随着债务筹资比例的增加而降低，选项 B 说法错误；财务杠杆越大，也即 负债越高，考虑企业所得税时，利息抵税现值越大，企业价值越大，企业的资金全部来源于 负债时，企业价值达到最大，选项 C、D 的说法是正确的。

  • 第14题：

    在不亏损的情况下，下列关于杠杆效应的说法中，错误的有（　　）。

    A.只要有固定性经营成本的存在，经营杠杆系数总是大于1的
    B.经营杠杆系数可以为负数
    C.经营杠杆放大了市场和生产等因素变化对利润波动的影响
    D.财务杠杆放大了资产报酬变化对普通股收益的影响
    E.在总杠杆系数一定的情况下，经营杠杆系数和财务杠杆系数同向变动

    答案：B,E
    解析：
    经营杠杆系数=基期边际贡献/基期息税前利润，所以在不亏损的情况下，经营杠杆系数不会为负数，选项B错误；总杠杆系数=经营杠杆系数×财务杠杆系数，在总杠杆系数一定的情况下，经营杠杆系数与财务杠杆系数此消彼长，选项E错误。

  • 第15题：

    在考虑企业所得税但不考虑个人所得税的情况下，下列关于资本结构修正的 MM理论的说法中，错误的有 （　　） 。

    A.财务杠杆越大，企业价值越大
    B.财务杠杆越大，企业股权成本越高
    C.财务杠杆越大，企业价值越小
    D.财务杠杆越大，企业股权成本越低

    答案：C,D
    解析：
    在考虑企业所得税后的修正的 MM理论认为，企业可利用财务杠杆增加企业价值，因负债利息可带来避税利益，企业价值会随着资产负债率的增加而增加。具体而言：有负债企业的价值等于同一风险等级中某一无负债企业的价值加上赋税节余的价值；有负债企业的股权资本成本等于相同风险等级的无负债企业的股权资本成本加上与以市值计算的债务与股权比例成比例的风险报酬，且风险报酬取决于企业的债务比例以及企业所得税税率。所以，选项 A、 B正确，选项 C、 D错误。

  • 第16题：

    下列关于财务杠杆的表述中，正确的有()。

    A.负债为零时财务杠杆系数为1
    B.在其他条件相同的情况下，负债越高，财务杠杆系数越大
    C.财务杠杆系数越大，财务风险越高
    D.财务杠杆系数越大，财务风险越低

    答案：B,C
    解析：
    若没有负债但有优先股，财务杠杆系数并不为1，所以A不正确；财务杠杆系数越大，财务风险越高，所以D不正确。

  • 第17题：

    下列关于经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数的表述中正确的是（　）。

    • A、财务杠杆系数越小，表明财务风险越大
    • B、为达到某一总杠杆系数，财务杠杆和经营杠杆可以有不同的组合
    • C、经营杠杆系数越大，表明经营风险越小
    • D、总杠杆系数是经营杠杆系数和财务杠杆系数的比值

    正确答案:B

  • 第18题：

    下列关于杠杆系数的说法中，正确的有（）。

    • A、联合杠杆系数能够起到财务杠杆和经营杠杆的综合作用
    • B、财务杠杆系数＝息税前利润/税前利润
    • C、经营杠杆系数较低的公司可以在较高的程度上使用财务杠杆
    • D、联合杠杆系数越大，企业经营风险越大

    正确答案:A,C

  • 第19题：

    下列关于财务杠杆系数的表述中，正确的有（）。

    • A、债务资本比重越高时，财务杠杆系数越大
    • B、息税前利润水平越低，财务杠杆系数越大，财务风险也就越大
    • C、固定的资本成本支付额越高，财务杠杆系数越大
    • D、财务杠杆系数可以反映每股收益随着产销量的变动而变动的幅度

    正确答案:A,B,C

  • 第20题：

    单选题
    下列说法中，错误的是（　　）。
    A

    当企业不存在固定成本和利息时，经营杠杆系数、财务杠杆系数和联合杠杆系数都为0

    B

    当经营杠杆系数、财务杠杆系数发生变化时，联合杠杆系数也会发生变化

    C

    企业息税前利润为正的情况下，经营杠杆系数大于等于1

    D

    普通股收益、所得税税率都会影响财务杠杆


    正确答案： A
    解析：
    A项，当固定成本为0时，经营杠杆系数＝（息税前利润＋0）÷息税前利润＝1；当利息等于0时，财务杠杆系数＝息税前利润÷（息税前利润－0）＝1；总杠杆系数＝经营杠杆系数×财务杠杆系数＝1。

  • 第21题：

    多选题
    关于财务风险和财务杠杆，下列说法正确的有（）。
    A

    财务杠杆的大小是由固定融资成本和息税前利润共同决定的

    B

    财务杠杆越大，财务风险越大

    C

    财务杠杆系数为1，说明没有财务风险

    D

    在没有优先股的情况下，财务杠杆系数反映边际贡献与息税前利润的比率


    正确答案： D,A
    解析： 在没有优先股的情况下，财务杠杆系数反映基期息税前利润与基期税前利润的比率。所以，选项D的说法不正确。

  • 第22题：

    多选题
    下列有关企业联合杠杆系数的说法中，正确的有（　　）。
    A

    经营固定成本的变化会影响联合杠杆系数

    B

    债务利息的变化会影响联合杠杆系数

    C

    联合杠杆系数是财务杠杆系数与经营杠杆系数之和

    D

    联合杠杆系数是财务杠杆系数与经营杠杆系数的乘积


    正确答案： D,A
    解析：
    联合杠杆系数是财务杠杆系数与经营杠杆系数的乘积，经营固定成本的变化影响经营杠杆系数，所以会影响联合杠杆系数。债务利息的变化会影响财务杠杆系数，所以会影响联合杠杆系数。

  • 第23题：

    单选题
    下列关于财务杠杆系数的说法正确的是(    )。
    A

    资本密集型企业应保持较低的财务杠杆系数

    B

    在企业初创阶段应保持较高的财务杠杆系数

    C

    劳动密集型企业应保持较低的财务杠杆系为了扩大当期应纳税所

    D

    在企业扩张成熟期应保持较低的财务杠杆系数


    正确答案： B
    解析：

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