关于机构投资者，下列表述错误的是( )。A、财险公司吸纳的保费投资期限较短B、社会保障资金中包含基本养老保险资金，投资期较短C、QFII属于机构投资者D、寿险公司通过人寿保险业务吸纳的保费具有较长的投资期，通常可以投资于风险较高的资产

A项，《首次公开发行股票承销业务规范》第八条规定，参与首次公开发行股票网下报价和申购的投资者应为依法可以进行股票投资的主体。其中，机构投资者应当依法设立并具有良好的信用记录，个人投资者应具备至少5年投资经验。发行人和主承销商可以对网下投资者的资质、研究能力和风险承受能力等方面提出具体条件，并在发行公告中预先披露。B项，主承销商有自主配售权。发行人和主承销商应当在发行公告中披露投资者参与自主配售的条件、配售原则，自主配售结束后应披露配售结果，包括获得配售的投资者名称、报价、申购数量及配售数额等，主承销商应说明自主配售结果是否符合事先公布的配售原则，对于提供有效报价但未参与申购，或实际申购数量明显少于报价时拟申购数量的投资者，发行人和主承销商应在配售结果中列表公示。C项，《关于进一步深化新股发行体制改革的指导意见》规定，在首次公开发行新股时，持股期满3年的股东可将部分老股向网下投资者转让。老股转让后，发行人的实际控制人不得发生变更。D项，《证券发行与承销管理办法》第十条规定，网上投资者申购数量不足网上初始发行量的，可回拨给网下投资者。

答案为D。直接融资中也有金融机构的参与，如通过股票融资，发行股票时就 需要投资银行等的参与。

个人投资者以自然人身份进行投资，总体上具有以下特征： （1）投资需求受个人所处生命周期的不同阶段和个人境况的影响，呈现较大的差异化特征； （2）可投资的资金量较小； （3）风险承受能力较弱； （4）投资相关的知识和经验较少，专业投资能力不足； （5）常常需要借助基金销售服务机构进行投资。 相比个人投资者，机构投资者通常具有以下特征： （1）资金实力雄厚，投资规模相对较大； （2）具有比个人投资者更高的风险承受能力； （3）投资管理专业； （4）投资行为规范。

《期货经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》第二十八条规定，经营机构向普通投资者销售或者提供高风险等级的产品或服务时，应当履行以下适当性义务：（一）追加了解投资者的相关信息；（二）向投资者提供特别风险警示书，揭示该产品或服务的高风险特征，由投资者签字确认；（三）给予投资者至少24小时的冷静期或至少增加一次回访告知特别风险。