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下列关于P/E和EV/EBITDA的说法中，错误是( )。A.在EV/EBITDA方法中，要最终得到对股票市值的估计，还必须减去债权的价值B.P/E和EV/EBITDA反映的都是市场价值和收益指标之间的比例关系C.P/E是从全体投资人的角度出发，而EV/EBITDA是从股东的角度出发D.EV/EBITDA更适用于单一业务或子公司较少的公司估值

题目

下列关于P/E和EV/EBITDA的说法中，错误是( )。

A.在EV/EBITDA方法中，要最终得到对股票市值的估计，还必须减去债权的价值

B.P/E和EV/EBITDA反映的都是市场价值和收益指标之间的比例关系

C.P/E是从全体投资人的角度出发，而EV/EBITDA是从股东的角度出发

D.EV/EBITDA更适用于单一业务或子公司较少的公司估值

相似考题

1.下列方法，从全体投资人(含债权人)的角度出发进行估值的是()：①市盈率;②股权自由现金流模型;③EV/EBITDA估值法;④公司自由现金流模型。A、①②③④B、③④C、②③D、①③

2.下列属于绝对估值法的是( )。A．股利折现模型估值B．市盈率估值法C．市净值估值法D．EV/EBITDA估值法

3.相对估值法主要有()。A:P/E（市盈率）倍数估值法 B:P/B（市净率）倍数估值法 C:EV/EBIT（企业价值与利息、所得税前收益）倍数估值法 D:EV/EBITDA（企业价值与利息、所得税、折旧、摊销前收益）倍数估值法 E:DDM模型（股利折算模型）

4.下列关于P/E和EV/EBITDA的说法，错误的是（）。A.在EV/EBITDA方法中，要最终得到对股票市值的估计，还必须减去债权的价值B.P/E和EV/EBITDA反映的都是市场价值和收益指标之间的比例关系C.P/E是从全体投资人的角度出发，而EV/EBITDA是从股东的角度出发D.EV/EBITDA更适用于单一业务或子公司较少的公司估值

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  • 第1题：

    下列关于 P／E 和 EV／EBITDA 的说法中，错误的是（ ）。

    A.在 EV／EBITDA方法中，要最终得到对股票市值的估计，还必须减去债权的价值
    B.P／E 和 EV／EBITDA反映的都是市场价值和收益指标之间的比例关系
    C.P／E 是从全体投资人的角度出发，而 EV／EBITDA 是从股东的角度出发
    D.EV／EBITDA 更适用于单一业务或子公司较少的公司估值

    答案：C
    解析：
    P／E是从股东的角度出发，而EV／EBITDA是从全体投资人的角度出发。

  • 第2题：

    (2018年)某股票分析员收集了甲上市公司的财务数据和其所在行业的估值数据。根据以下数据计算甲公司股票的企业价值倍数(EV／EBITDA)和市盈率(P／E)并与行业平均水平比较，下列选项正确的是（　　）。

    A.与行业EV／EBITDA比较，甲价格低估，与行业P／E比较，甲价格高估
    B.与行业EV／EBITDA比较，甲价格高估，与行业P／E比较，甲价格低估
    C.与行业EV／EBITDA比较，甲价格高估，与行业P／E比较，甲价格高估
    D.与行业EV／EBITDA比较，甲价格低估，与行业P／E比较，甲价格低估

    答案：A
    解析：
    EV／EBITDA=(公司市值+净负债)／(净利润+所得税+利息+摊销+折旧)=(20×30+90)／(75+25+6+7+2)=6，市盈率=每股市价／每股收益=20／(75／30)=8。

  • 第3题：

    关于EV／EBITDA，下列说法正确的有（　　）。
    Ⅰ 由于受所得税税率不同的影响，不同国家和市场的上市公司估值更具可比性
    Ⅱ 不同公司折旧政策的差异会对估值合理性产生影响
    Ⅲ 由于EV／EBITDA指标中扣除的费用项目较少，其相对于净利润而言成为负数的可能性更小
    Ⅳ 比PE有更广泛的适用范围


    A.Ⅰ、Ⅱ

    B.Ⅲ、Ⅳ

    C.Ⅰ、Ⅲ

    D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

    答案：B
    解析：
    相比而言，由于指标选取角度的不同，EV／EBITDA倍数弥补了PE倍数的一些不足，使用的范围也更为广泛。比如，由于EV／EBITDA指标中扣除的费用项目较少，其相对于净利润而言成为负数的可能性更小。Ⅰ项，EV／EBITDA指标不受所得税税率不同的影响，使得不同国家和市场的上市公司估值更具有可比性；Ⅱ项，由于排除了折旧摊销这些非现金成本的影响，可以更准确地反映公司价值。

  • 第4题：

    甲公司是黑龙江省的一家生产办公家具的上市公司，为了降低经营风险，打算收购T公司，已知T公司预计今年的每股收益是1.2元，利润总额为2000万元，利息费用为200万元，折旧与摊销为800万元。T公司的流通股数为1500万股，债务为5500万元。财务分析师认为，同行业内的H公司与T公司在基础业务方面具有可比性，但是H公司没有债务，为全权益公司。H公司的P/E是15，EV/EBITDA乘数是8。
    要求：
    ＜1> 、分别使用P/E、EV/EBITDA乘数，估计T公司股票的价值。
    ＜2> 、分析说明哪种估值可能更准确


    答案：
    解析：
    使用H公司的P/E，估计出T公司的股价＝1.2×15＝18（元）
    使用EV/EBITDA乘数，估计出T公司的企业价值＝（2000＋200＋800）×8＝24000（万元）
    股价＝（24000－5500）/1500＝12.33（元）
    使用EV/EBITDA乘数估值更可靠。
    理由：这两家公司债务比率水平差异显著，使用EV/EBITDA乘数估值剔除了债务的影响。

  • 第5题：

    下列常用的价值比率中，属于资产价值比率的是（　）。

    A、PEG
    B、EV/EBITDA
    C、Tobin Q
    D、P/S

    答案：C
    解析：
    选项AB属于盈利价值比率。选项D是收入价值比率。

  • 第6题：

    在市场法价值评估应用中，当企业与可比对象在税率、资本结构等方面存在较大差异时，采用下列哪个指标更为合理（　）。

    A.P/E指标
    B.EV/EBITDA指标
    C.EV/EBIT指标
    D.P/B指标

    答案：C
    解析：
    当企业与可比对象在税率、资本结构等方面存在较大差异时，采用EV/EBIT指标更为合理。

  • 第7题：

    下列各种价值比率中，属于企业整体价值比率的是（　　）。

    A. 市净率
    B. EV/EBITDA
    C. 市盈率
    D. 市销率

    答案：B
    解析：
    市净率、市盈率和市销率属于权益价值比率。EV/EBITDA属于企业整体价值比率。

  • 第8题：

    具备巨额基础设施投资的资本密集型公司，且当折旧方法在各公司间差异较大时，最适合采用的价值比率是（ ）。

    A.PEG指标
    B.EV/EBITDA乘数
    C.EV/EBIT指标
    D.P/E指标

    答案：B
    解析：
    EV/EBITDA乘数被最广泛地运用于具备巨额基础设施投资的资本密集型公司，且当折旧方法在各公司间差异较大时，使用该乘数更为合理。

  • 第9题：

    单选题
    下列关于P/E和EV/EBITDA的说法，错误的是（）。
    A

    在EV/EBITDA方法中，要最终得到对股票市值的估计，还必须减去债权的价值

    B

    P/E和EV/EBITDA反映的都是市场价值和收益指标之间的比例关系

    C

    P/E是从全体投资人的角度出发，而EV/EBITDA是从股东的角度出发

    D

    EV/EBITDA更适用于单一业务或子公司较少的公司估值


    正确答案： B
    解析： P/E是从股东的角度出发，而EV/EBITDA是从全体投资人的角度出发。

  • 第10题：

    单选题
    下列方法，从全体投资人（含债权人）的角度出发进行估值的是（）。 ①市盈率； ②股权自由现金流模型； ③EV/EBITDA估值法； ④公司自由现金流模型。
    A

    ①②③④

    B

    ③④

    C

    ②③

    D

    ①③


    正确答案： C
    解析： 暂无解析

  • 第11题：

    单选题
    关于企业价值/息税折旧摊销前利润倍数法，下列说法不正确的是（　　）。
    A

    企业价值计算公式为：EV＝EBITDA×（EV/EBITDA倍数）

    B

    EBITDA为息税前利润、折旧和摊销之和

    C

    该方法适用于折旧摊销影响比较小的企业

    D

    该方法不但考虑了资本结构的影响，还考虑了折旧摊销


    正确答案： A
    解析：
    企业的不同折旧摊销政策以及不同发展阶段的折旧摊销水平，都会影响到企业的净利润和息税前利润，但息税折旧摊销前利润不受此影响。因此，对于折旧摊销影响比较大的企业（如重资产企业），比较适合用企业价值/息税折旧摊销前利润倍数法。

  • 第12题：

    单选题
    关于股票相对估值法EV/EBITDA，下列说法正确的有（　　）。Ⅰ．EV/EBITDA也被称为企业价值倍数Ⅱ．EV/EBITDA也被称为息税折旧摊销前利润Ⅲ．EV＝股票市值＋（总负债－总现金）Ⅳ．EBITDA＝营业利润＋折旧费用＋摊销费用
    A

    Ⅲ、Ⅳ

    B

    Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

    C

    Ⅱ、Ⅳ

    D

    Ⅰ、Ⅲ


    正确答案： C
    解析：
    Ⅱ项，EBITDA又称息税折旧摊销前利润，是利息、所得税、折旧、摊销前盈余，公式为：EBITDA＝营业利润＋折旧费用＋摊销费用。

  • 第13题：

    下列说法中，错误的是（ ）。

    A.EBITDA=EBIT+利息+折旧
    B.EV/EBITDA反映了投资资本的市场价值和未来一年企业收益间的比例关系
    C.EBITDA=利润+所得税+利息+折旧+摊销
    D.EV=公司市值+净负债

    答案：A
    解析：
    EBITDA=EBIT+折旧+摊销

  • 第14题：

    相对估值法包括( )。

    A:DDM
    B:P/E
    C:P/B
    D:EV/EBITDA

    答案：B,C,D
    解析：
    相对估值法也被称为“可比公司法”，可以采用比率指标进行比较，比率指标包括P/E（市盈率）、P/B（市净率）、EV/EBITDA（企业价值与利息、所得税、折旧、摊销前收益的比率）等等。本题正确答案为BCD选项。

  • 第15题：

    关于EV／EBITDA，下列说法正确的有（　　）。
    Ⅰ 由于不受所得税税率不同的影响，不同国家和市场的上市公司估值更具有可比性
    Ⅱ 不同公司折旧政策的差异会对估值合理性产生影响
    Ⅲ 由于EBITDA指标中扣除的费用项目较少，其相对于净利润而言成为负数的可能性也更小，因而具有比P／E更广泛的使用范围
    Ⅳ 公司对资本结构的改变不会影响该方法的估值


    A.Ⅰ、Ⅳ

    B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

    C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

    D.Ⅱ、Ⅲ

    答案：A
    解析：
    Ⅱ项，EV／EBITDA即企业价值倍数，排除了折旧摊销这些非现金成本的影响(现金比账面利润重要)，可以更准确地反映公司价值；Ⅲ项，EBITDA为利息、所得税、折旧、摊销前盈余，扣除了销售费用和管理费用，方法比P／E稍微复杂。

  • 第16题：

    已知A公司20×6年平均总资产为2000万元，平均资产负债率为50%，其中有息负债占负债总额的比例为60%，有息负债的平均利率为10%，适用的所得税税率为25%。
    其他相关资料如下：
    （1）20×6年年初流通在外的普通股股数为1500万股，年内没有发生变化；
    （2）20×6年销售收入为25500万元，销售净利率为8%；
    （3）20×6年折旧摊销合计500万元。
    （4）同行业内在基础业务方面具有可比性的DBX公司的P/E是15，EV/EBITDA是10。
    要求：
    <1>、使用P/E乘数，估计A公司的每股价值。
    <2>、使用EV/EBITDA乘数，估计A公司的企业价值。
    <3>、简要说明EV/EBITDA乘数的适用情况。


    答案：
    解析：
    1.净利润＝25500×8%＝2040（万元）
    每股收益＝2040/1500＝1.36（元）
    A公司的每股价值＝1.36×15＝20.4（元）
    2.年利息＝2000×50%×60%×10%＝60（万元）
    税前利润＝2040/（1－25%）＝2720（万元）
    EBITDA＝2720+60+500＝3280（万元）
    A公司的企业价值＝3280×10＝32800（万元）
    3.EV/EBITDA乘数被最广泛地运用于具备巨额基础设施投资的资本密集型公司，且当折旧方法在各公司间差异较大时，使用该乘数更为合理。（参见教材159页）

  • 第17题：

    当企业与可比对象在税率、资本结构等方面存在较大差异时，最适合采用的价值比率是（　）。

    A、PEG指标
    B、EV/EBITDA乘数
    C、EV/EBIT指标
    D、P/E指标

    答案：C
    解析：
    当企业与可比对象在税率、资本结构等方面存在较大差异时，采用EV/EBIT指标更为合理。

  • 第18题：

    下列常用的价值比率中，属于资产价值比率的是（　）。

    A.PEG
    B.EV/EBITDA
    C.TobinQ
    D.P/S

    答案：C
    解析：
    选项AB属于盈利价值比率。选项D是收入价值比率。

  • 第19题：

    当企业与可比对象在税率、资本结构等方面存在较大差异时，最适合采用的价值比率是（　）。

    A.PEG指标
    B.EV/EBITDA乘数
    C.EV/EBIT指标
    D.P/E指标

    答案：C
    解析：
    当企业与可比对象在税率、资本结构等方面存在较大差异时，采用EV/EBIT指标更为合理。

  • 第20题：

    EV/EBITDA倍数估价法的特点包括（）

    • A、EBITDA乘数的使用范围更大
    • B、EBITDA指标不受折旧政策等会计制度的影响
    • C、EBITDA倍数更容易在具有不同财务杠杆的公司间进行比较
    • D、EV/EBITDA倍数仍然无法将企业长期发展前景反映于价值评估结果中

    正确答案:A,B,C,D

  • 第21题：

    单选题
    下列关于企业价值/息税折旧摊销前利润倍数法的说法错误的是（）。
    A

    息税折旧摊销前利润是指扣除利息费用、税、折旧和摊销之前的利润

    B

    息税折旧摊销前利润的计算公式为：息税折旧摊销前利润（EBITDA )=息税前利润（EBIT)+折旧摊销

    C

    企业价值/息税折旧摊销前利润倍数法的企业价值计算公式为：EV = EBITDA x ( EV/EBITDA 倍数）

    D

    企业价值/息税折旧摊销前利润倍数法仅考虑了折旧摊销的影响


    正确答案： D
    解析：

  • 第22题：

    单选题
    下列关于P／E和EV／EBITDA的说法，错误的是(    )。
    A

    在EV／EB/TDA方法中，要最终得到对股票市值的估计，还必须减去债权的价值

    B

    P／E和EV／EB/TDA反映的都是市场价值和收益指标之间的比例关系

    C

    P／E是从全体投资人的角度出发，而EV／EB/TDA是从股东的角度出发

    D

    EV／EB/TDA更适用于单一业务或子公司较少的公司估值


    正确答案： D
    解析：

  • 第23题：

    单选题
    企业价值/息税前利润倍数法的企业价值计算公式为（）。
    A

    股权价值+净利润

    B

    净利润+所得税+利息

    C

    EBIT x (EV/EBIT 倍数）

    D

    EBITDA x ( EV/EBITDA 倍数）


    正确答案： D
    解析：

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